يبلغ سعر خام برنت 109 دولارات، رغم أن صادرات النفط من الشرق الأوسط عادت إلى مستويات أعلى مما كانت عليه قبل الحرب. لا تبدو الأرقام منطقية إلا إذا تعمّقنا في التفاصيل.
هناك عاملان يُبقيان الأسعار مرتفعة:
التشكيك في الإمدادات — لا يعتقد المتداولون أن معدلات التدفق الحالية قابلة للاستمرار. فتصدير النفط اليوم شيء، والحفاظ على هذا المستوى لأشهر شيء آخر، في ظل هشاشة البنية التحتية واستمرار المخاطر الجيوسياسية.
الهلع بشأن المخزونات — خفّضت الحكومات والشركات مخزوناتها إلى مستويات متدنية وخطيرة. والآن، يسارع الجميع إلى إعادة ملئها في الوقت نفسه. هذه طفرة كلاسيكية في الطلب.
لهذا تنظر أسواق النفط إلى المستقبل، لا إلى الماضي. فالثقة بالإمدادات المستقبلية أهم من الإمدادات الحالية. وفي الوقت الراهن، الثقة مكلفة.
تذكير: لا تكترث أسواق الطاقة بالعناوين الرئيسية. ما يهمها هو استمرار حركة ناقلات النفط وبقاء الخزانات ممتلئة.
هناك عاملان يُبقيان الأسعار مرتفعة:
التشكيك في الإمدادات — لا يعتقد المتداولون أن معدلات التدفق الحالية قابلة للاستمرار. فتصدير النفط اليوم شيء، والحفاظ على هذا المستوى لأشهر شيء آخر، في ظل هشاشة البنية التحتية واستمرار المخاطر الجيوسياسية.
الهلع بشأن المخزونات — خفّضت الحكومات والشركات مخزوناتها إلى مستويات متدنية وخطيرة. والآن، يسارع الجميع إلى إعادة ملئها في الوقت نفسه. هذه طفرة كلاسيكية في الطلب.
لهذا تنظر أسواق النفط إلى المستقبل، لا إلى الماضي. فالثقة بالإمدادات المستقبلية أهم من الإمدادات الحالية. وفي الوقت الراهن، الثقة مكلفة.
تذكير: لا تكترث أسواق الطاقة بالعناوين الرئيسية. ما يهمها هو استمرار حركة ناقلات النفط وبقاء الخزانات ممتلئة.