أملك سيارة بويك ريجال، وما زلت أرى أن تصميمها الخارجي جميل ولا يملّ النظر إليه. وما زلت أحب ذلك الإحساس بالثبات الذي تتميز به السيارات الأمريكية.
لكن بعد الاطلاع على أحدث النتائج المالية لشركة جنرال موتورز $GM، اكتشفت أن طريقة الشركة في تحقيق الأرباح اليوم تختلف كثيرًا عما نراه من جنرال موتورز في الصين.
في الربع الثالث من عام 2026، بلغت إيرادات جنرال موتورز 50 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.9% فقط، لكن التدفق النقدي الحر المعدّل لقطاع السيارات ارتفع بنسبة 40%، ليصل إلى 5.882 مليارات دولار.
ولا تزال أمريكا الشمالية هي المصدر الرئيسي للأرباح. فقد حققت شاحنات البيك أب وسيارات الدفع الرباعي مبيعات جيدة، وارتفع هامش الربح التشغيلي المعدّل في أمريكا الشمالية من 6.2% إلى 8.7%.
أما في السوق الصينية، فلم تتجاوز المبيعات في الربع الثالث 358 ألف سيارة بقليل، مقارنة بنحو 470 ألف سيارة في الفترة نفسها من العام الماضي، أي بانخفاض يقارب 24%.
وباتت سيارات الطاقة الجديدة تشكّل أكثر من 60% من مبيعات الشركة في الصين. لكن المنافسة شديدة الآن، وحتى السيارات التي تُباع لم تعد تدرّ الأرباح التي كانت تحققها في الماضي.
كما انخفضت الأرباح الفصلية التي تساهم بها أعمال المشاريع المشتركة لجنرال موتورز في الصين للمجموعة من 80 مليون دولار إلى 32 مليون دولار.
وأعلنت جنرال موتورز هذه المرة أيضًا عن خطة طويلة الأجل لإعادة شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار، ورفعت توقعاتها للتدفق النقدي للعام بأكمله.
لكن سعر السهم تراجع بعد إعلان النتائج المالية. وما يقلق السوق هو ارتفاع التكاليف في الفترة المقبلة والضغوط الناتجة عن تحديث طرازات السيارات الجديدة.
في رأيي، لا يعني هذا أن جنرال موتورز لم تعد قادرة على المنافسة، بل إن السوق الأكثر ربحية لها لم يعد الصين.
وبصفتي مالكًا لسيارة ريجال، ما زلت أكنّ بعض الود لهذه العلامة التجارية. لكن من منظور استثماري، يجدر بنا التركيز أكثر على المدة التي ستتمكن فيها أعمال الشركة في أمريكا الشمالية من الحفاظ على هوامش أرباحها المرتفعة.
$GM
لكن بعد الاطلاع على أحدث النتائج المالية لشركة جنرال موتورز $GM، اكتشفت أن طريقة الشركة في تحقيق الأرباح اليوم تختلف كثيرًا عما نراه من جنرال موتورز في الصين.
في الربع الثالث من عام 2026، بلغت إيرادات جنرال موتورز 50 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.9% فقط، لكن التدفق النقدي الحر المعدّل لقطاع السيارات ارتفع بنسبة 40%، ليصل إلى 5.882 مليارات دولار.
ولا تزال أمريكا الشمالية هي المصدر الرئيسي للأرباح. فقد حققت شاحنات البيك أب وسيارات الدفع الرباعي مبيعات جيدة، وارتفع هامش الربح التشغيلي المعدّل في أمريكا الشمالية من 6.2% إلى 8.7%.
أما في السوق الصينية، فلم تتجاوز المبيعات في الربع الثالث 358 ألف سيارة بقليل، مقارنة بنحو 470 ألف سيارة في الفترة نفسها من العام الماضي، أي بانخفاض يقارب 24%.
وباتت سيارات الطاقة الجديدة تشكّل أكثر من 60% من مبيعات الشركة في الصين. لكن المنافسة شديدة الآن، وحتى السيارات التي تُباع لم تعد تدرّ الأرباح التي كانت تحققها في الماضي.
كما انخفضت الأرباح الفصلية التي تساهم بها أعمال المشاريع المشتركة لجنرال موتورز في الصين للمجموعة من 80 مليون دولار إلى 32 مليون دولار.
وأعلنت جنرال موتورز هذه المرة أيضًا عن خطة طويلة الأجل لإعادة شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار، ورفعت توقعاتها للتدفق النقدي للعام بأكمله.
لكن سعر السهم تراجع بعد إعلان النتائج المالية. وما يقلق السوق هو ارتفاع التكاليف في الفترة المقبلة والضغوط الناتجة عن تحديث طرازات السيارات الجديدة.
في رأيي، لا يعني هذا أن جنرال موتورز لم تعد قادرة على المنافسة، بل إن السوق الأكثر ربحية لها لم يعد الصين.
وبصفتي مالكًا لسيارة ريجال، ما زلت أكنّ بعض الود لهذه العلامة التجارية. لكن من منظور استثماري، يجدر بنا التركيز أكثر على المدة التي ستتمكن فيها أعمال الشركة في أمريكا الشمالية من الحفاظ على هوامش أرباحها المرتفعة.
$GM