كلما انخفض العائد، زاد إقبال الناس على رهن أموالهم، وهذا يبدو غير بديهي بعض الشيء 🤔

تقرير Bitwise عن الربع الثالث من العام، الصادر في 20 أكتوبر:
ارتفعت كمية الإيثيريوم المرهونة إلى 43.8 مليون $ETH
أي 35.9% من إجمالي المعروض، وهو أعلى مستوى على الإطلاق
صافي التدفقات الداخلة خلال الربع بلغ 1.99 مليون ETH
وقد سجّلت تدفقات صافية داخلة لستة أرباع متتالية

لكن الكلفة واضحة أيضًا
انخفض عائد الرهن الإجمالي من 2.81% إلى 2.63%
كلما زاد عدد المشاركين، قلّت حصة كل فرد
كما انخفض عدد المدقّقين من نحو 1.1 مليون إلى 881 ألفًا
بعد Pectra، اندمج كبار المدقّقين، بينما بدأ المشغّلون الصغار بالخروج

ما يهمني ليس رقم 43.8 مليون بحد ذاته
بل أنه يسير عكس السعر وصناديق ETF تمامًا
ففي أكتوبر، استمرت التدفقات الخارجة من صناديق ETF الخاصة بـ ETH، وما زال السعر بعيدًا عن قمته
لكن أصحاب الأصول المرهونة لم ينسحبوا، بل استمروا في الرهن لستة أرباع متتالية

هذا يدل على أن منطق الاحتفاظ بمركز أساسي في ETH قد تغيّر
فالكثيرون لم يعودوا يراهنون على ارتفاع هائل في سعره على المدى القصير
بل يحتفظون به كاستثمار طويل الأجل يدرّ عائدًا
قد لا يبدو عائد 2.63% مرتفعًا، لكن ميزته أنه عائد أصلي على السلسلة

مع ذلك، هناك جانب آخر ينبغي مراقبته
فالرهن يتركز أكثر فأكثر في أيدي كبار المشغّلين
وستزداد كلفة اللامركزية مع مرور الوقت

هل ترهنون ما لديكم من ETH؟
أم تفضّلون الاحتفاظ به سائلًا ترقبًا للفرص؟

$ETH #以太坊 #质押 #Staking
هذا لا يشكّل نصيحة استثمارية. DYOR، فالتداول ينطوي على مخاطر.