$NVDAB $MSFTB $GOOGLB #AI #微软 #谷歌

تجري Anthropic محادثات مع شركة Nscale البريطانية المتخصصة في قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، لاستئجار قدرة حوسبة في صفقة ثانية بمليارات الدولارات. ونقلت CNBC يوم 20 عن مصادر مطلعة أن قيمة الصفقة قد تبلغ نحو 45 مليار دولار، وكانت Bloomberg أول من أورد الخبر. ولم تعلق Anthropic، كما لم ترد Nscale بعد.

مركز البيانات الثاني في المجمع نفسه بقدرة 460 ميغاواط

قالت مصادر مطلعة إن الاتفاق الجديد يشمل مركز بيانات ثانياً في المجمع نفسه بولاية فرجينيا الغربية الأمريكية، بقدرة كهربائية تبلغ 460 ميغاواط. وكانت CNBC قد أفادت في أغسطس بوجود صفقة مماثلة أولى بين الشركتين في المجمع نفسه.

Nscale، التي استثمرت فيها NVIDIA، تبني مراكز البيانات أو تستأجرها بنفسها، ثم تبيع القدرة الحاسوبية إلى كبار مزوّدي الخدمات السحابية ومختبرات الذكاء الاصطناعي. وقد تقدمت في سبتمبر بطلب للإدراج في بورصة نيويورك.

قالت Anthropic في وقت سابق من هذا العام إن نمو الطلب على نماذج Claude ومنتجاتها يفرض «ضغطًا لا مفر منه» على البنية التحتية. ومنذ ذلك الحين، وقّعت تباعًا اتفاقيات مع شركات مثل AMD وSpaceX وGoogle وBroadcom لتوسيع القدرة الحاسوبية.

أسهم المنافسَين CoreWeave وNebius تهبط قرابة الثلث في شهر

تتعرض شركات القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي من هذا النوع لضغوط مؤخرًا. وأشارت CNBC إلى مخاوف السوق من الإفراط في الاقتراض، إذ تراجعت أسهم المنافسَين CoreWeave وNebius بنسبة 28% و27% على التوالي خلال الشهر الماضي.

تواجه Nscale نفسها أيضًا بعض المتغيرات. فقد أفادت صحيفة The Daily Telegraph البريطانية يوم الأحد بأن Microsoft انسحبت من اتفاقية استئجار رئيسية لمركز بيانات تابع لـNscale قرب لندن، بسبب التأخير في جدول ربطه بشبكة الكهرباء البريطانية. وقال متحدث باسم Nscale لـCNBC إن الشركة لا تزال «ملتزمة» بالمضي قدمًا في المشروع، وتبحث عن مصادر بديلة للكهرباء للمجمع، مضيفًا أن علاقتها بـMicrosoft «لا تزال متينة وطويلة الأمد»، وأن مشكلات شبكة الكهرباء في لندن لا تؤثر في العقود الأخرى.

نُشر هذا المقال «تقارير: Anthropic تستأجر مجددًا القدرة الحاسوبية من Nscale، في صفقة ثانية بقيمة نحو 45 مليار دولار» لأول مرة في .

【تحليل إضافي】

【وجهة نظري الإضافية】

يعكس إنفاق Anthropic مبالغ ضخمة مجددًا لاستئجار القدرة الحاسوبية دخول قطاع الذكاء الاصطناعي التوليدي حاليًا مرحلة احتدام سباق التسلح. فالطلب على تدريب النماذج وتشغيلها يتزايد أُسّيًا، ما يدفع مختبرات الذكاء الاصطناعي إلى توقيع عقود ضخمة لضمان إمدادات البنية التحتية. لكن التحديات المتكررة التي تواجه شركات تأجير القدرة الحاسوبية مثل Nscale، ومنها ضغوط الديون وتأخيرات شبكات الكهرباء وانسحاب كبار العملاء، تُظهر أن التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتجاوز سرعة تحمّل الشبكات الكهربائية التقليدية وأنظمة التمويل.

【تأثير السوق】

في الأسهم الأمريكية، يُعد هذا الاتجاه إيجابيًا لشركات تصنيع الرقائق مثل NVIDIA، لأنها تستفيد مباشرة من الطلب على معدات مراكز البيانات. لكنه سلبي لمورّدي القدرة الحاسوبية المستقلين وأسهم شركات الحوسبة السحابية الثانوية التي تعتمد على التمويل ذي الرافعة المالية العالية، إذ تتزايد مخاوف السوق بشأن أعباء ديونها. وفي الأسهم التايوانية، يدعم التوسع في الإنفاق الرأسمالي لمزوّدي الخدمات السحابية الكبار الأمريكيين استمرار ارتفاع مستوى وضوح الطلبات على المدى القريب لدى شركات تصنيع خوادم الذكاء الاصطناعي ومورّدي أنظمة التبريد والشبكات المرتبطين بها؛ لذا تظل النظرة العامة إيجابية، مع ضرورة الانتباه إلى الضغوط المتزايدة لاختبار عائد الاستثمار لدى العملاء النهائيين. أما سوق العملات المشفرة، فارتباطه المباشر بتمويل البنية التحتية التقليدية من هذا النوع محدود، لكن إذا تعرضت السيولة الاقتصادية الكلية لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة أو مشكلات ديون البنية التحتية، فقد ينشأ تأثير معنوي محتمل يميل إلى الحياد السلبي.

【ما تجب متابعته لاحقًا】

ينبغي متابعة التقدم الفعلي في إنشاء مركز البيانات بولاية فرجينيا الغربية الأمريكية، واستقرار إمدادات الكهرباء من الشبكة، إلى جانب سير إدراج Nscale ووضعها المالي ومستوى الرافعة المالية لديها. كذلك، ستكون قدرة مختبرات الذكاء الاصطناعي الكبرى على تحقيق إيرادات تجارية تكفي لدعم هذا الحجم الهائل من الإنفاق الرأسمالي مؤشرًا أساسيًا لتقييم مخاطر الفقاعة.

【تنبيه بشأن المخاطر】

إذا جاءت إيرادات تطبيقات الذكاء الاصطناعي في الواقع دون التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى توقف مفاجئ للاستثمارات في البنية التحتية، ومن ثم التأثير سلبًا في أسعار أسهم سلاسل التوريد. كما أن تأخيرات شبكات الكهرباء ونماذج التشغيل عالية المديونية قد تدفع مورّدي القدرة الحاسوبية إلى أزمات مالية، لذا ينبغي للمستثمرين الانتباه إلى مخاطر التراجع النظامي المرتبطة بها.