واصلت العملات المستقرة حركتها رغم أن قيمتها السوقية الإجمالية، وفقًا للعناوين الرئيسية، بدت متأخرة، بحسب بحثين منفصلين أشارا إلى تزايد الاستخدام في العالم الحقيقي، وإلى استمرار القيود على اعتمادها داخل القطاع المصرفي التقليدي.
وجد تقرير بتكليف من Coinbase وأعدّه The Block Research أن العملات المستقرة عالجت حجم تحويلات معدّلًا تجاوز 400 مليون دولار في الساعة خلال الربع الثالث من عام 2026. وبلغ إجمالي النشاط الفصلي 891 مليار دولار، أي أكثر من أربعة أضعاف المستويات المسجلة في أوائل عام 2023.
أبرز النقاط
تسارع نشاط تحويل العملات المستقرة بشدة منذ أوائل 2023، ليصل حجم التحويلات المعدل إلى 891 مليار دولار في الربع الثالث من 2026.
جرت 73% من أحجام تحويل العملات المستقرة التي شملها التحليل خارج ساعات العمل المصرفي الأمريكية، ما يؤكد الطلب على التسوية «على مدار الساعة».
تختبر البنوك الكبرى التسوية باستخدام الرموز: إذ أجرت سبعة من أكبر 10 بنوك أمريكية تجارب على العملات المستقرة أو الودائع المرمّزة.
يتسع الاهتمام التجاري: تستخدم 30% من شركات السوق المتوسطة العملات المستقرة أو تجري تجارب عليها لأعمالها عبر الحدود، ارتفاعًا من 10% في 2024.
على الرغم من ارتفاع أحجام المعاملات، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 301.42 مليار دولار يوم الثلاثاء، بانخفاض يقارب 0.6% عن 303.14 مليار دولار في 20 أكتوبر 2025.
لماذا ترتفع أحجام المعاملات رغم استقرار القيمة السوقية؟
تعزو الدراسة التي أُعدت بتكليف من Coinbase القفزة الأخيرة إلى استمرار استخدامها في التسوية، لا إلى ارتفاع عابر. ففي الربع الثالث من 2026، تجاوز معدل النشاط «400 مليون دولار في الساعة» من حيث حجم التحويلات المعدل، وسلط التقرير الضوء على تواتر التحويلات خلال فترات إغلاق البنوك الأمريكية.
وعلى وجه التحديد، وجد الباحثون أن 73% من أحجام تحويل العملات المستقرة التي شملها التحليل جرت خارج ساعات العمل المصرفي الأمريكية، بما في ذلك الأمسيات وعطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية. وهذا مهم للمستثمرين والجهات الفاعلة في السوق، لأنه يعيد صياغة نمو العملات المستقرة باعتباره طلبًا تشغيليًا على تسوية سريعة ومتواصلة، لا مجرد تدفقات رأسمالية مضاربية.
كما أشار التقرير إلى تفصيل مهم: فقد رصد 293 مليون عنوان على سلسلة الكتل يحتفظ بعملات مستقرة، وهو عدد يفوق مجموع البطاقات التي أصدرتها أمريكان إكسبريس وديسكفر. لكنه حذر من أن العناوين لا تقابل بالضرورة مستخدمين فريدين، ما يعني أن أعداد المشاركين قد تبالغ في تقدير التبني بين الأفراد.
انتقال التسوية المرمّزة من التجارب إلى مسارات العمل عبر الحدود
وبعيدًا عن أحجام المعاملات المجردة، يشير البحث نفسه إلى تجارب مؤسسية قد تعزز البنية التحتية للعملات المستقرة بمرور الوقت. ويفيد التقرير بأن سبعة من أكبر 10 بنوك أمريكية اختبرت العملات المستقرة أو الودائع المرمّزة لأغراض التسوية.
وفي الوقت نفسه، يبدو أن الاستخدام التجاري يتسع ليتجاوز المتبنين الأوائل. وتفيد الدراسة بأن 30% من شركات السوق المتوسطة العاملة عبر الحدود تستخدم العملات المستقرة أو تجري تجارب عليها، ارتفاعًا من 10% في 2024. كما أفادت بارتفاع حجم المدفوعات بين الشركات بنسبة 36% على أساس سنوي.
ما يزال من غير الواضح مدى سرعة تحوّل هذه التجارب إلى تطبيقات مستدامة وعلى نطاق واسع. فقد تتراجع التجارب أو تتوسع أو يتغير تصميمها تبعًا لوضوح اللوائح ومدى تكاملها مع العمليات. ومع ذلك، يشير الاتجاه العام في البيانات—ولا سيما ارتفاع مشاركة شركات السوق المتوسطة—إلى أن العملات المستقرة باتت تحظى باهتمام أكبر عند التخطيط لعمليات الدفع العملية.
توقعات النمو معقولة، لكن الدراسة تشدد على عدم اليقين
لعل أكثر أجزاء التقرير الطموحة، الذي أُعد بتكليف من Coinbase، هو محاولته ربط استخدام العملات المستقرة بالنتائج الاقتصادية الكلية. وقدّر الباحثون أن نقل 80% من المعاملات الدولية إلى شبكات العملات المستقرة قد يضيف 155 مليار دولار إلى الناتج المحلي الإجمالي العالمي سنويًا، ويحرر نحو 3 تريليونات دولار من السيولة التي تحتفظ بها البنوك حاليًا لعمليات الدفع عبر الحدود.
لكن التقرير حرص على التمييز بين السيناريوهات الافتراضية والنتائج المقاسة. وتشير الدراسة إلى أن هذه التوقعات تستند إلى افتراضات بشأن التبني، لا إلى مكاسب مرصودة على مستوى الاقتصاد ككل. كما أقرت بوجود مفاضلة محتملة: فقد يؤدي انتشار استخدام العملات المستقرة إلى تقليص الإقراض المصرفي، ما قد يعوض جزءًا من فوائد المدفوعات الأسرع والأقل تكلفة.
للقراء الذين يحاولون فهم ما يهم، لا تتمحور الرسالة حول زيادة فورية ومضمونة في الناتج المحلي الإجمالي، بل حول كيفية احتمال إعادة العملات المستقرة تشكيل السيولة والحوافز عبر قنوات التمويل التقليدية. وتتمثل النقاط الرئيسية التي ينبغي مراقبتها في ما إذا كانت البنوك ستعدل ميزانياتها العمومية ونماذج الإقراض لديها مع ازدياد حصة تسوية العملات المستقرة من التدفقات عبر الحدود.
مؤشرات على تنامي الطلب على خدمات العملات المشفرة في البنوك الأمريكية
ويضيف استطلاع منفصل أصدرته الرابطة الوطنية للعملات المشفرة يوم الاثنين زاوية أخرى، وهي الاهتمام بخدمات العملات المشفرة لدى المؤسسات التقليدية. ووفقًا لأبحاث المنظمة، قال 42% من البالغين في الولايات المتحدة—أي نحو 112 مليون شخص—إن احتمال فتحهم حسابًا لدى بنك يقدم خدمات العملات المشفرة أو استخدامهم هذه المؤسسة لتلبية مزيد من احتياجاتهم المالية سيكون أكبر.
ووجد الاستطلاع أيضًا أن 18% من البالغين في الولايات المتحدة يرغبون في شراء العملات المستقرة أو استخدامها عبر بنكهم الأساسي أو مؤسستهم المالية. ومع ذلك، توجد فجوات واضحة في الوعي والنقاش: إذ قال 64% إن بنكهم أو اتحادهم الائتماني أو مستشارهم المالي لم يسبق أن أثار موضوع العملات المشفرة، فيما لم يعرف 43% ما إذا كان بنكهم يقدم خدمات للعملات المشفرة.
يشير اجتماع الاهتمام المحتمل الكبير مع محدودية المبادرات التوعوية من جانب البنوك إلى وجود طلب، لكن مع استمرار العوائق المتعلقة بتوافر المنتجات وتوعية العملاء وترتيب الأولويات داخليًا. وإذا وسعت البنوك عروضها المرتبطة بالعملات المستقرة، فقد يكون للطريقة التي تتواصل بها بشأن هذه الخدمات وتدمجها في مسارات الحسابات الحالية تأثير كبير في معدلات التبني.
القيمة السوقية للعملات المستقرة مستقرة رغم ارتفاع نشاط المعاملات
في حين تشير الأبحاث التي أُعدت بتكليف من Coinbase إلى تسارع الاستخدام، ترسم بيانات القيمة السوقية صورة أكثر تحفظًا. وتُظهر بيانات DefiLlama أن القيمة السوقية للعملات المستقرة بلغت 301.42 مليار دولار يوم الثلاثاء، بانخفاض يقارب 0.6% عن 303.14 مليار دولار في 20 أكتوبر 2025.
قد يعكس هذا التباين—ارتفاع أحجام التحويلات من دون زيادة مماثلة في إجمالي القيمة السوقية—عدة أمور في الوقت نفسه: فقد يجري تداول العملات المستقرة بسرعة أكبر، أو قد تنتقل الاحتياطيات القائمة بين تدفقات الدفع بدلًا من إضافتها بصورة دائمة إلى المعروض، أو قد يتركز التبني في شبكات واستخدامات محددة. والنتيجة هي أن الطلب على المعاملات قد يرتفع حتى عندما يبدو إجمالي رأس المال المقفل في العملات المستقرة مستقرًا.
وتشير التوقعات الأوسع أيضًا إلى استمرار تباين الآراء. فقد ذكرت تغطية سابقة أن ستاندرد تشارترد أرجأت توقعاتها لنمو العملات المستقرة، مرجحةً ألا يصل حجم سوقها إلى تريليوني دولار قبل الفترة بين 2028 و2030، وعزت ذلك إلى تباطؤ نمو المعروض. أما سيتي، فتوقعت أن يبلغ السوق 1.9 تريليون دولار بحلول 2030 في السيناريو الأساسي، مع احتمال وصوله إلى 4 تريليونات دولار في السيناريو المتفائل.
في الوقت الراهن، تتمثل أوضح إشارة في التقارير في أن العملات المستقرة تؤدي دورًا متزايدًا كبنية تحتية عملية للمدفوعات—وخاصة خارج ساعات العمل المصرفي المعتادة—في حين يبدو نمو القيمة السوقية أبطأ أو أكثر تفاوتًا. وينبغي للمستثمرين والمطورين مراقبة ما إذا كانت التجارب المصرفية ستتوسع لتصبح استخدامًا مستدامًا في التسوية، وما إذا كان معروض العملات المستقرة سينمو بما يواكب ارتفاع الطلب على المعاملات.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «قفزة تحويلات العملات المستقرة 4× لتبلغ 891 مليار دولار مع توسع البنوك الأمريكية في استخدامها: تقرير» على موقع Crypto Breaking News – مصدركم الموثوق لأخبار العملات المشفرة والبيتكوين وتحديثات البلوك تشين.