انخفضت الأسعار أولاً، لكن الرافعة المالية لم تتراجع بعد: ما زالت الرافعة المالية لدى أكثر من 40% من العملات البديلة كبيرة القيمة السوقية عند مستويات قريبة من أعلى مستوياتها هذا العام 🦖
💬 群里一起聊行情
كان تقرير Glassnode الصادر في 20 أكتوبر واضحاً ومباشراً: لا تزال مستويات الرافعة المالية في سوق العملات البديلة مرتفعة. فبعد أن بلغت نسبة الرافعة المالية ذروتها في مطلع هذا الشهر، شهدت أسعار العملات المعنية تراجعاً، لكن نسبة الرافعة المالية لدى أكثر من 40% من العملات البديلة كبيرة القيمة السوقية لا تزال قريبة من أعلى مستوياتها هذا العام. كما ارتفعت حصة العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية ذات الرافعة المالية المرتفعة إلى أعلى مستوى لها هذا العام ⚠️
ينبغي تفكيك هذه العبارة لفهمها. فتراجع الأسعار يعني أن السوق تخلّص من جزء من الفقاعة عبر الهبوط، لكن الرافعة المالية لم تنحسر معها. وهذا يعني أن كثيرين لم يعترفوا بخطئهم ويخرجوا من السوق، بل تمسكوا بمراكزهم، وربما أضاف بعضهم ضمانات خلال الهبوط ليستمروا في التمسك بها. لا تبدو هذه المراكز مشكلة عندما تتحرك الأسعار أفقياً، لكن إذا هبطت إلى مستوى أدنى، فقد تتحول الخسائر العائمة إلى تصفية قسرية 💥
وكان تحذير Glassnode واضحاً أيضاً: إذا واصلت الأسعار الهبوط، فقد تواجه أعداد كبيرة من مراكز الشراء في السوق خطر التصفية. فالتصفية لا تحدث تدريجياً، بل تأتي على دفعات متتالية. تؤدي أول عملية تصفية قسرية إلى هبوط السعر أكثر، فيؤدي السعر الأدنى إلى عجز دفعة ثانية عن تلبية متطلبات الهامش، ثم تتسبب هذه بدورها في دفعة ثالثة. ولهذا السبب تنتهي موجات هبوط كثيرة في غضون دقائق، لا أيام.
وبالنظر إلى تداولات اليوم، يبلغ سعر بيتكوين نحو 81700 دولار، منخفضاً بنحو 1.1% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر إيثيريوم 2398 دولاراً، منخفضاً بنحو 1.06%، فيما يبلغ سعر SOL نحو 105 دولارات، منخفضاً بنحو 0.32%. لم يتراجع السوق عموماً سوى قليلاً، بينما لا تزال الرافعة المالية للعملات البديلة مرتفعة. وهذا التباين بحد ذاته مصدر خطر. فقد رُفض صعود بيتكوين سابقاً قرب مستوى 83000 دولار، ما يشير إلى استمرار ضغوط البيع عند المستويات الأعلى. وما ينقص السوق الآن ليس قصة جديدة، بل طلب فوري قادر على استيعاب البيع.
في رأيي، ما ينبغي مراقبته حقاً في هذه الجولة ليس أي عملة ارتفعت وبأي مقدار، بل متى تبدأ الرافعة المالية بالانخفاض قسرياً. خفض الرافعة المالية طوعاً أمر صحي، أما خفضها قسرياً فيعني التصفية. الأول انكماش تدريجي في حجم التداول، والثاني سلسلة تصفيات متفجرة خلال دقائق. والفرق بينهما هو ما يحدد ما إذا كانت مراكزك في العملات صغيرة القيمة السوقية ستتراجع أم ستصبح بلا قيمة 🦕
وثمة تفصيل آخر يستحق الانتباه: ارتفعت حصة العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية ذات الرافعة المالية المرتفعة إلى أعلى مستوى لها هذا العام. عادة ما تكون سيولة هذه العملات شحيحة وعمق السوق فيها محدوداً. لذلك، فإن تصفية الحجم نفسه من المراكز ستؤدي إلى انزلاق سعري أكبر. بعبارة أخرى، حين تهبط العملات كبيرة القيمة السوقية بنسبة 5%، قد تكون هذه العملات قد هبطت بالفعل بنسبة 15%. والرافعة المالية واحدة، لكن مستوى المخاطر ليس واحداً.
لذا، هناك ثلاثة أمور تستحق المتابعة في الفترة المقبلة: أولاً، هل سيتمكن بيتكوين من العودة إلى ما فوق 83000 دولار والثبات هناك؟ ثانياً، هل بدأ حجم المراكز المفتوحة في عقود العملات البديلة بالانخفاض بوضوح؟ ثالثاً، هل يزداد عمق التداول أم يتراجع أثناء الهبوط؟ إذا انخفض السعر وانخفضت معه المراكز المفتوحة، فهذه عملية خفض صحية للرافعة المالية. أما إذا انخفض السعر وظلت المراكز مرتفعة، فهذا يعني أن الفتيل ما زال مشتعلاً.
هل لا تزال لديك مراكز شراء على العملات البديلة؟ هل ستصمد حتى تمر العاصفة، أم ستخفض نصفها أولاً؟ شاركونا في التعليقات 👀
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
أرافقك يومياً لمتابعة أبرز مستجدات سوق العملات الرقمية؛ فلا نكتفي بمتابعة الأخبار، بل نساعدك أيضاً على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
💬 群里一起聊行情
كان تقرير Glassnode الصادر في 20 أكتوبر واضحاً ومباشراً: لا تزال مستويات الرافعة المالية في سوق العملات البديلة مرتفعة. فبعد أن بلغت نسبة الرافعة المالية ذروتها في مطلع هذا الشهر، شهدت أسعار العملات المعنية تراجعاً، لكن نسبة الرافعة المالية لدى أكثر من 40% من العملات البديلة كبيرة القيمة السوقية لا تزال قريبة من أعلى مستوياتها هذا العام. كما ارتفعت حصة العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية ذات الرافعة المالية المرتفعة إلى أعلى مستوى لها هذا العام ⚠️
ينبغي تفكيك هذه العبارة لفهمها. فتراجع الأسعار يعني أن السوق تخلّص من جزء من الفقاعة عبر الهبوط، لكن الرافعة المالية لم تنحسر معها. وهذا يعني أن كثيرين لم يعترفوا بخطئهم ويخرجوا من السوق، بل تمسكوا بمراكزهم، وربما أضاف بعضهم ضمانات خلال الهبوط ليستمروا في التمسك بها. لا تبدو هذه المراكز مشكلة عندما تتحرك الأسعار أفقياً، لكن إذا هبطت إلى مستوى أدنى، فقد تتحول الخسائر العائمة إلى تصفية قسرية 💥
وكان تحذير Glassnode واضحاً أيضاً: إذا واصلت الأسعار الهبوط، فقد تواجه أعداد كبيرة من مراكز الشراء في السوق خطر التصفية. فالتصفية لا تحدث تدريجياً، بل تأتي على دفعات متتالية. تؤدي أول عملية تصفية قسرية إلى هبوط السعر أكثر، فيؤدي السعر الأدنى إلى عجز دفعة ثانية عن تلبية متطلبات الهامش، ثم تتسبب هذه بدورها في دفعة ثالثة. ولهذا السبب تنتهي موجات هبوط كثيرة في غضون دقائق، لا أيام.
وبالنظر إلى تداولات اليوم، يبلغ سعر بيتكوين نحو 81700 دولار، منخفضاً بنحو 1.1% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر إيثيريوم 2398 دولاراً، منخفضاً بنحو 1.06%، فيما يبلغ سعر SOL نحو 105 دولارات، منخفضاً بنحو 0.32%. لم يتراجع السوق عموماً سوى قليلاً، بينما لا تزال الرافعة المالية للعملات البديلة مرتفعة. وهذا التباين بحد ذاته مصدر خطر. فقد رُفض صعود بيتكوين سابقاً قرب مستوى 83000 دولار، ما يشير إلى استمرار ضغوط البيع عند المستويات الأعلى. وما ينقص السوق الآن ليس قصة جديدة، بل طلب فوري قادر على استيعاب البيع.
في رأيي، ما ينبغي مراقبته حقاً في هذه الجولة ليس أي عملة ارتفعت وبأي مقدار، بل متى تبدأ الرافعة المالية بالانخفاض قسرياً. خفض الرافعة المالية طوعاً أمر صحي، أما خفضها قسرياً فيعني التصفية. الأول انكماش تدريجي في حجم التداول، والثاني سلسلة تصفيات متفجرة خلال دقائق. والفرق بينهما هو ما يحدد ما إذا كانت مراكزك في العملات صغيرة القيمة السوقية ستتراجع أم ستصبح بلا قيمة 🦕
وثمة تفصيل آخر يستحق الانتباه: ارتفعت حصة العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية ذات الرافعة المالية المرتفعة إلى أعلى مستوى لها هذا العام. عادة ما تكون سيولة هذه العملات شحيحة وعمق السوق فيها محدوداً. لذلك، فإن تصفية الحجم نفسه من المراكز ستؤدي إلى انزلاق سعري أكبر. بعبارة أخرى، حين تهبط العملات كبيرة القيمة السوقية بنسبة 5%، قد تكون هذه العملات قد هبطت بالفعل بنسبة 15%. والرافعة المالية واحدة، لكن مستوى المخاطر ليس واحداً.
لذا، هناك ثلاثة أمور تستحق المتابعة في الفترة المقبلة: أولاً، هل سيتمكن بيتكوين من العودة إلى ما فوق 83000 دولار والثبات هناك؟ ثانياً، هل بدأ حجم المراكز المفتوحة في عقود العملات البديلة بالانخفاض بوضوح؟ ثالثاً، هل يزداد عمق التداول أم يتراجع أثناء الهبوط؟ إذا انخفض السعر وانخفضت معه المراكز المفتوحة، فهذه عملية خفض صحية للرافعة المالية. أما إذا انخفض السعر وظلت المراكز مرتفعة، فهذا يعني أن الفتيل ما زال مشتعلاً.
هل لا تزال لديك مراكز شراء على العملات البديلة؟ هل ستصمد حتى تمر العاصفة، أم ستخفض نصفها أولاً؟ شاركونا في التعليقات 👀
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
أرافقك يومياً لمتابعة أبرز مستجدات سوق العملات الرقمية؛ فلا نكتفي بمتابعة الأخبار، بل نساعدك أيضاً على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀