50 مليار دولار! كيمي تستعد للإدراج أيضًا، بتقييم يعادل 50 ضعف الإيرادات السنوية المتكررة (ARR). هل سيقبل سوق هونغ كونغ بهذا السعر؟
أكملت شركة مون شوت، الشركة الأم لكيمي، آخر جولة تمويل قبل الإدراج، بتقييم يقارب 50 مليار دولار، وتعمل على المضي قدمًا نحو طرح عام أولي في هونغ كونغ في أقرب وقت خلال الربع الأول من عام 2027، مع خطط لجمع ما يصل إلى 5 مليارات دولار. في الجولة السابقة، خلال الصيف الماضي، كان تقييمها 31.5 مليار دولار، أي إنه ارتفع بنحو 60% خلال بضعة أشهر.
وبحسب تقارير، بلغت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لشركة مون شوت نحو 300 مليون دولار في يونيو، ثم وصلت إلى نحو مليار دولار في أكتوبر، ومن المتوقع أن تقفز إلى ملياري دولار بنهاية العام.
بحساب التقييم البالغ 50 مليار دولار:
• عند ARR قدره مليار دولار، يعادل التقييم 50 ضعفًا
• وإذا بلغ ARR ملياري دولار بنهاية العام، فسيعادل التقييم 25 ضعفًا.
لكن السوق الثانوية بات لديها الآن ما يمكن مقارنته به. وبحساب تقريبي استنادًا إلى القيمة السوقية وبيانات ARR المعلنة، يبلغ مضاعف زيبو نحو 22 ضعفًا، مقابل نحو 50 ضعفًا لمون شوت. أي إن سعر كل دولار من الإيرادات السنوية الذي يمنحه المستثمرون في السوق الأولية لكيمي يزيد على ضعفي السعر الذي يمنحه السوق الثانوية لزيبو....
إن شراء أسهم كيمي بهذا التقييم، إذا أُريد المضي قدمًا في الطرح، يعني في الواقع الرهان على أن يظل نمو كيمي أسرع بوضوح من نمو منافسيها في المستقبل. يبدو هذا رهانًا محفوفًا بالمخاطر قليلًا.
وفوق ذلك، ليست كيمي وحدها المتجهة إلى سوق هونغ كونغ. إذ أفادت تقارير بأن كوايشو التابعة لها كيلينغ AI اختارت أيضًا بنكي سي آي سي سي وغولدمان ساكس ويو بي إس للتحضير لطرح عام أولي، مع خطط لجمع ما لا يقل عن مليار دولار.
أكملت شركة مون شوت، الشركة الأم لكيمي، آخر جولة تمويل قبل الإدراج، بتقييم يقارب 50 مليار دولار، وتعمل على المضي قدمًا نحو طرح عام أولي في هونغ كونغ في أقرب وقت خلال الربع الأول من عام 2027، مع خطط لجمع ما يصل إلى 5 مليارات دولار. في الجولة السابقة، خلال الصيف الماضي، كان تقييمها 31.5 مليار دولار، أي إنه ارتفع بنحو 60% خلال بضعة أشهر.
وبحسب تقارير، بلغت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لشركة مون شوت نحو 300 مليون دولار في يونيو، ثم وصلت إلى نحو مليار دولار في أكتوبر، ومن المتوقع أن تقفز إلى ملياري دولار بنهاية العام.
بحساب التقييم البالغ 50 مليار دولار:
• عند ARR قدره مليار دولار، يعادل التقييم 50 ضعفًا
• وإذا بلغ ARR ملياري دولار بنهاية العام، فسيعادل التقييم 25 ضعفًا.
لكن السوق الثانوية بات لديها الآن ما يمكن مقارنته به. وبحساب تقريبي استنادًا إلى القيمة السوقية وبيانات ARR المعلنة، يبلغ مضاعف زيبو نحو 22 ضعفًا، مقابل نحو 50 ضعفًا لمون شوت. أي إن سعر كل دولار من الإيرادات السنوية الذي يمنحه المستثمرون في السوق الأولية لكيمي يزيد على ضعفي السعر الذي يمنحه السوق الثانوية لزيبو....
إن شراء أسهم كيمي بهذا التقييم، إذا أُريد المضي قدمًا في الطرح، يعني في الواقع الرهان على أن يظل نمو كيمي أسرع بوضوح من نمو منافسيها في المستقبل. يبدو هذا رهانًا محفوفًا بالمخاطر قليلًا.
وفوق ذلك، ليست كيمي وحدها المتجهة إلى سوق هونغ كونغ. إذ أفادت تقارير بأن كوايشو التابعة لها كيلينغ AI اختارت أيضًا بنكي سي آي سي سي وغولدمان ساكس ويو بي إس للتحضير لطرح عام أولي، مع خطط لجمع ما لا يقل عن مليار دولار.
