بدعم من تراجع أسعار النفط، ارتفع الذهب قليلًا
هل يكفي انخفاض أسعار النفط لدفع الذهب إلى الصعود؟ قد تظل نقطة التحول الحقيقية لأسعار الذهب مرتبطة بسياسة أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي
ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.4%، ليبلغ نحو 4182 دولارًا للأونصة. وتراجع خام برنت إلى 107.88 دولارًا، فيما هبط خام غرب تكساس الوسيط إلى 100.25 دولارًا. وقد خفف قرار ترامب بتخفيف القيود المفروضة على الطاقة الروسية بعض المخاوف بشأن الإمدادات، كما أسهم تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية في دعم الذهب.
لكنني أرى أن انخفاض أسعار النفط وحده لا يكفي الآن لتبنّي نظرة متفائلة تجاه الذهب.
يكمن جوهر المسألة في أن الضغوط التضخمية لم تختفِ فعليًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، كما زادت أسعار الواردات بنسبة 8.1% على أساس سنوي، ما يعكس استمرار الضغوط على التكاليف.
إن تراجع أسعار النفط على المدى القصير أمر إيجابي، لكن التوترات في الشرق الأوسط لا تزال قائمة. وإذا واجهت إمدادات الطاقة مشكلة من جديد، فقد يعود التضخم إلى الارتفاع، وستظل توقعات خفض الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تحت الضغط.
هناك إشارتان ينبغي التركيز عليهما في الفترة المقبلة:
الأولى: هل ستواصل أسعار النفط التراجع؟ والثانية: هل ستظل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أعلى من التوقعات؟ إذا تراجعت أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتزامن، فقد يواصل الذهب التعافي. أما إذا عاد التضخم إلى الارتفاع وتراجعت توقعات خفض الفائدة، فقد تتجدد الضغوط على أسعار الذهب.
$XAUT $CL $BZ
أرى أن الذهب لا يزال يحظى بدعم على المدى المتوسط، لكن تحركاته على المدى القصير ستظل متقلبة. وفي الوقت الراهن، الأهم من ملاحقة الارتفاع هو فهم الاتجاه الذي يسلكه التضخم وأسعار الفائدة.
أجرِ بحثك بنفسك
هل يكفي انخفاض أسعار النفط لدفع الذهب إلى الصعود؟ قد تظل نقطة التحول الحقيقية لأسعار الذهب مرتبطة بسياسة أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي
ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.4%، ليبلغ نحو 4182 دولارًا للأونصة. وتراجع خام برنت إلى 107.88 دولارًا، فيما هبط خام غرب تكساس الوسيط إلى 100.25 دولارًا. وقد خفف قرار ترامب بتخفيف القيود المفروضة على الطاقة الروسية بعض المخاوف بشأن الإمدادات، كما أسهم تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية في دعم الذهب.
لكنني أرى أن انخفاض أسعار النفط وحده لا يكفي الآن لتبنّي نظرة متفائلة تجاه الذهب.
يكمن جوهر المسألة في أن الضغوط التضخمية لم تختفِ فعليًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، كما زادت أسعار الواردات بنسبة 8.1% على أساس سنوي، ما يعكس استمرار الضغوط على التكاليف.
إن تراجع أسعار النفط على المدى القصير أمر إيجابي، لكن التوترات في الشرق الأوسط لا تزال قائمة. وإذا واجهت إمدادات الطاقة مشكلة من جديد، فقد يعود التضخم إلى الارتفاع، وستظل توقعات خفض الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تحت الضغط.
هناك إشارتان ينبغي التركيز عليهما في الفترة المقبلة:
الأولى: هل ستواصل أسعار النفط التراجع؟ والثانية: هل ستظل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أعلى من التوقعات؟ إذا تراجعت أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتزامن، فقد يواصل الذهب التعافي. أما إذا عاد التضخم إلى الارتفاع وتراجعت توقعات خفض الفائدة، فقد تتجدد الضغوط على أسعار الذهب.
$XAUT $CL $BZ
أرى أن الذهب لا يزال يحظى بدعم على المدى المتوسط، لكن تحركاته على المدى القصير ستظل متقلبة. وفي الوقت الراهن، الأهم من ملاحقة الارتفاع هو فهم الاتجاه الذي يسلكه التضخم وأسعار الفائدة.
أجرِ بحثك بنفسك