في الخامسة واثنتين وعشرين دقيقة فجرًا، هبط خط مستقيم على الشاشة. خلال عشر دقائق، سحب النظام مراكز تتجاوز قيمتها 50 مليونًا، وكان أكثر من 74% منها رهانات على الصعود.
كان معظم الناس نائمين حينها. نومًا عميقًا. سوق الأسهم الأمريكية لا يتداول في عطلة نهاية الأسبوع، لكن عقود هذه الأصول كانت تعمل على السلسلة بلا توقف. وحين وصلت إلى مكان لم يعد فيه من يشتري، أخذ السعر يهبط من تلقاء نفسه بحثًا عن مشترين.
ظن كثيرون أن صفقة بيع كبيرة هي التي أطاحت بالسعر. لكن أول صفقة كانت في الحقيقة إغلاقًا لمركز. فقد صُفِّيَت على منصة باينانس صفقة شراء على سان ديسك بقيمة تقارب مليوني دولار. في تلك الثانية، بلغت المبيعات السوقية 400 ألف دولار، وفي الثانية التالية 1.03 مليون. كان دفتر الأوامر نحيلًا للغاية، نحيلًا على نحو لا يُصدّق. دُفع السعر إلى مستوى أدنى، ثم جاء المشهد التالي: خلال 1.8 ثانية، وضع عشرة عناوين أوامر بيع على ستة عقود في الوقت نفسه. كانت كلها مراكز بيع جديدة، لا عمليات تقليص لمراكز قائمة. لا يفترض أن تظهر أوامر كهذه في سوق تُسعَّر بصورة طبيعية. لكن في منتصف الليل، لم يكن هناك من يشتري.
يمكنك أن تتفحص قائمة التصفية: 12.73 مليونًا لصندوق يراهن برافعة ثلاثة أضعاف على ارتفاع أسهم الرقائق، و10.85 ملايين لسان ديسك، و10.72 ملايين لـSK هاينكس، وحتى صندوق SOXS الذي يراهن على الهبوط صُفِّيَت منه مراكز بقيمة 9.07 ملايين. وهذا هو الغريب: تضرر أصحاب رهانات الصعود والهبوط معًا. لم يعد لاتجاه الرهان، صوابًا كان أم خطأ، أهمية هنا؛ فقد استُنزفت الرافعة المالية. هبطت ميكرون بأكثر من 6% خلال التداول، من 818 إلى 864، واقتربت ويسترن ديجيتال في وقت ما من هبوط 7%.
هبطت بيتكوين معها بأقل من ألف دولار، ثم ارتدت ألفًا ومئتي دولار. وهبطت إيثيريوم من 2402 إلى 2360، ثم عادت إلى مستوى 2400 تقريبًا. لم تكن التحركات كبيرة. حقًا، لم تكن كبيرة. لكن خلال تلك الدقائق العشر، كانت العملات تتحرك جرّاء عقود الأسهم.
هناك أمر ينبغي تفكيكه والنظر فيه. ذلك السعر الذي ظهر خلال عطلة نهاية الأسبوع لم يكن في الحقيقة سوى تخمين الآخرين لما سيكون عليه سعر الافتتاح يوم الاثنين. السوق الفورية مغلقة، ولا شيء يرسّي السعر، وصانعو السوق غائبون. لذا يمكن لأمر إغلاق مركز بقيمة مليوني دولار أن يهز سلسلة الرافعة المالية بأكملها خلال ثوانٍ، ويسحب معه العقود الستة التي لا صلة لبعضها ببعض. هذا الهيكل نشأ في عالم العملات المشفرة: يعمل على مدار الساعة، والرافعة فيه تبدأ من عشرة أضعاف أو عشرين ضعفًا. والآن نُقل إلى سوق الأسهم الأمريكية، وانتقلت عيوبه معه.
هل أنت متأكد أن السعر الذي تراه على شاشة هاتفك هو السعر الذي يحدده السوق؟ في مساء الأحد، بدا أقرب إلى صفقة خاصة بين بضعة عناوين.
والخلفية لم تكن مريحة أصلًا. لم تكن مريحة قط. هبط ناسداك 5.5% الأسبوع الماضي، وسجلت أسهم أشباه الموصلات ثمانية أيام متتالية من التراجع، في أطول سلسلة منذ 2008، كما تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات 5.1%. كانت أسهم الرقائق معلقة على حافة الهاوية أصلًا، وجاءت هذه الضربة في عطلة نهاية الأسبوع، في هذا التوقيت بالذات، لتجعل الوتر المشدود يهتز قليلًا.
إذا كانت لديك عقود مماثلة، فافتحها الآن وألقِ نظرة على نسبة الهامش. السيولة المتاحة في عطلة نهاية الأسبوع ليست سوى جزء ضئيل من سيولة أيام العمل. وبالنسبة إلى المركز نفسه، قد لا يمنحك ليل الأحد فرصة لتحمّل تراجع كنت ستصمد أمامه في الأيام العادية.
بعد التفكير في الأمر، أرى أن مخاطر هذه المنتجات لا تتعلق في كثير من الأحيان بأنك أخطأت في توقع الاتجاه. بل بأنك لا تجد من يقبل شراء مركزك في الوقت الخطأ. عند افتتاح السوق يوم الاثنين، سيعود السعر ليرتبط بالسوق الفورية الحقيقية. وفي معظم الأحيان، تُسدّ هذه الحفر التي تظهر خلال عطلة نهاية الأسبوع في اليوم التالي. لا فائدة من الاستعجال، على أي حال؛ لكن المراكز التي صُفِّيَت قسرًا لن تعود.
لا جواب مؤكدًا عن هوية الأشخاص وراء تلك العناوين العشرة، أو ما إذا كانوا مجموعة واحدة. وحتى الآن، لم تصدر أي منصة تداول نتائج تحقيقها.
$BTC $ETH $BNB
#比特币 #杠杆 #الأسهم_الأمريكية
كان معظم الناس نائمين حينها. نومًا عميقًا. سوق الأسهم الأمريكية لا يتداول في عطلة نهاية الأسبوع، لكن عقود هذه الأصول كانت تعمل على السلسلة بلا توقف. وحين وصلت إلى مكان لم يعد فيه من يشتري، أخذ السعر يهبط من تلقاء نفسه بحثًا عن مشترين.
ظن كثيرون أن صفقة بيع كبيرة هي التي أطاحت بالسعر. لكن أول صفقة كانت في الحقيقة إغلاقًا لمركز. فقد صُفِّيَت على منصة باينانس صفقة شراء على سان ديسك بقيمة تقارب مليوني دولار. في تلك الثانية، بلغت المبيعات السوقية 400 ألف دولار، وفي الثانية التالية 1.03 مليون. كان دفتر الأوامر نحيلًا للغاية، نحيلًا على نحو لا يُصدّق. دُفع السعر إلى مستوى أدنى، ثم جاء المشهد التالي: خلال 1.8 ثانية، وضع عشرة عناوين أوامر بيع على ستة عقود في الوقت نفسه. كانت كلها مراكز بيع جديدة، لا عمليات تقليص لمراكز قائمة. لا يفترض أن تظهر أوامر كهذه في سوق تُسعَّر بصورة طبيعية. لكن في منتصف الليل، لم يكن هناك من يشتري.
يمكنك أن تتفحص قائمة التصفية: 12.73 مليونًا لصندوق يراهن برافعة ثلاثة أضعاف على ارتفاع أسهم الرقائق، و10.85 ملايين لسان ديسك، و10.72 ملايين لـSK هاينكس، وحتى صندوق SOXS الذي يراهن على الهبوط صُفِّيَت منه مراكز بقيمة 9.07 ملايين. وهذا هو الغريب: تضرر أصحاب رهانات الصعود والهبوط معًا. لم يعد لاتجاه الرهان، صوابًا كان أم خطأ، أهمية هنا؛ فقد استُنزفت الرافعة المالية. هبطت ميكرون بأكثر من 6% خلال التداول، من 818 إلى 864، واقتربت ويسترن ديجيتال في وقت ما من هبوط 7%.
هبطت بيتكوين معها بأقل من ألف دولار، ثم ارتدت ألفًا ومئتي دولار. وهبطت إيثيريوم من 2402 إلى 2360، ثم عادت إلى مستوى 2400 تقريبًا. لم تكن التحركات كبيرة. حقًا، لم تكن كبيرة. لكن خلال تلك الدقائق العشر، كانت العملات تتحرك جرّاء عقود الأسهم.
هناك أمر ينبغي تفكيكه والنظر فيه. ذلك السعر الذي ظهر خلال عطلة نهاية الأسبوع لم يكن في الحقيقة سوى تخمين الآخرين لما سيكون عليه سعر الافتتاح يوم الاثنين. السوق الفورية مغلقة، ولا شيء يرسّي السعر، وصانعو السوق غائبون. لذا يمكن لأمر إغلاق مركز بقيمة مليوني دولار أن يهز سلسلة الرافعة المالية بأكملها خلال ثوانٍ، ويسحب معه العقود الستة التي لا صلة لبعضها ببعض. هذا الهيكل نشأ في عالم العملات المشفرة: يعمل على مدار الساعة، والرافعة فيه تبدأ من عشرة أضعاف أو عشرين ضعفًا. والآن نُقل إلى سوق الأسهم الأمريكية، وانتقلت عيوبه معه.
هل أنت متأكد أن السعر الذي تراه على شاشة هاتفك هو السعر الذي يحدده السوق؟ في مساء الأحد، بدا أقرب إلى صفقة خاصة بين بضعة عناوين.
والخلفية لم تكن مريحة أصلًا. لم تكن مريحة قط. هبط ناسداك 5.5% الأسبوع الماضي، وسجلت أسهم أشباه الموصلات ثمانية أيام متتالية من التراجع، في أطول سلسلة منذ 2008، كما تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات 5.1%. كانت أسهم الرقائق معلقة على حافة الهاوية أصلًا، وجاءت هذه الضربة في عطلة نهاية الأسبوع، في هذا التوقيت بالذات، لتجعل الوتر المشدود يهتز قليلًا.
إذا كانت لديك عقود مماثلة، فافتحها الآن وألقِ نظرة على نسبة الهامش. السيولة المتاحة في عطلة نهاية الأسبوع ليست سوى جزء ضئيل من سيولة أيام العمل. وبالنسبة إلى المركز نفسه، قد لا يمنحك ليل الأحد فرصة لتحمّل تراجع كنت ستصمد أمامه في الأيام العادية.
بعد التفكير في الأمر، أرى أن مخاطر هذه المنتجات لا تتعلق في كثير من الأحيان بأنك أخطأت في توقع الاتجاه. بل بأنك لا تجد من يقبل شراء مركزك في الوقت الخطأ. عند افتتاح السوق يوم الاثنين، سيعود السعر ليرتبط بالسوق الفورية الحقيقية. وفي معظم الأحيان، تُسدّ هذه الحفر التي تظهر خلال عطلة نهاية الأسبوع في اليوم التالي. لا فائدة من الاستعجال، على أي حال؛ لكن المراكز التي صُفِّيَت قسرًا لن تعود.
لا جواب مؤكدًا عن هوية الأشخاص وراء تلك العناوين العشرة، أو ما إذا كانوا مجموعة واحدة. وحتى الآن، لم تصدر أي منصة تداول نتائج تحقيقها.
$BTC $ETH $BNB
#比特币 #杠杆 #الأسهم_الأمريكية