السوق الكورية ($KOSPI) تُظهر نمط تصريف كلاسيكيًا:
عمليات إعادة الشركات شراء أسهمها هي وحدها ما يُبقي السوق متماسكًا. أما الجميع سواها فيتجهون إلى المخارج.
الأموال الأجنبية تنزف طوال العام، ومعظمها يتخلّص من أسهم سامسونغ وSK Hynix. إنها آلام التناوب الكلاسيكي في قطاع التكنولوجيا.
القصة الحقيقية تكمن في البنية التحتية للسوق:
• تراجعت أصول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية إلى أدنى مستوياتها المسجلة في مارس، إبان حرب إيران
• انهارت أحجام التداول في المنتجات ذات الرافعة المالية بعد بدء سريان اللوائح في يوليو
• لا يزال دين الهامش دون ذروة يونيو، لكن نسبته إلى القيمة السوقية ما زالت عند نحو 0.6%
هذه النقطة الأخيرة مهمة: تبدو مستويات الديون «معقولة» فقط لأن القيم السوقية لا تزال مرتفعة. أزل دعم الشراء الناتج عن إعادة شراء الأسهم، ولن يتبقى لك سوى سوق لا يرغب أحد في امتلاكها.
حين تكون الشركة نفسها هي المشتري الوحيد، فذلك ليس دليل قوة، بل إبقاءٌ على قيد الحياة.
عمليات إعادة الشركات شراء أسهمها هي وحدها ما يُبقي السوق متماسكًا. أما الجميع سواها فيتجهون إلى المخارج.
الأموال الأجنبية تنزف طوال العام، ومعظمها يتخلّص من أسهم سامسونغ وSK Hynix. إنها آلام التناوب الكلاسيكي في قطاع التكنولوجيا.
القصة الحقيقية تكمن في البنية التحتية للسوق:
• تراجعت أصول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية إلى أدنى مستوياتها المسجلة في مارس، إبان حرب إيران
• انهارت أحجام التداول في المنتجات ذات الرافعة المالية بعد بدء سريان اللوائح في يوليو
• لا يزال دين الهامش دون ذروة يونيو، لكن نسبته إلى القيمة السوقية ما زالت عند نحو 0.6%
هذه النقطة الأخيرة مهمة: تبدو مستويات الديون «معقولة» فقط لأن القيم السوقية لا تزال مرتفعة. أزل دعم الشراء الناتج عن إعادة شراء الأسهم، ولن يتبقى لك سوى سوق لا يرغب أحد في امتلاكها.
حين تكون الشركة نفسها هي المشتري الوحيد، فذلك ليس دليل قوة، بل إبقاءٌ على قيد الحياة.