52% من الأسهم دخلت بالفعل منطقة التشبع البيعي، لكنه مصرّ على الانتظار حتى تصل النسبة إلى 88% قبل أن يتحرك 🦖
📈 进群看今日思路
تراجع مؤشر الثيران والدببة لدى كبير استراتيجيي بنك أوف أمريكا، هارتنت، هذا الأسبوع من 8.1 إلى 7.4، ليهبط دون 8.0. وهذا يعني أن إشارة البيع التي أطلقها في 26 مايو انتهت رسميًا.
لكنّه أوضح كلامه تمامًا في أحدث حلقة من «Flow Show»: انتهاء إشارة البيع لا يعني ظهور إشارة شراء. وإذا أردنا أن يعود إلى أسهم التكنولوجيا في منتصف نوفمبر، فعلينا أولًا أن نرى تحقق شرطين، ولم يتحقق أيٌّ منهما حتى الآن.
لنبدأ بالشرط الأول: أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 28 أكتوبر. احتمال رفع الفائدة الذي تسعّره الأسواق الآن لا يتجاوز 15.5%، بعدما كان فوق 50% قبل أسبوع. بعبارة أخرى، حسمت الأسواق مسبقًا أن الفيدرالي لن يتحرك، وهذا يناقض تمامًا ما قاله عن استعادة المصداقية ⚖️
أما الشرط الثاني فهو تراجع المخاوف بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي. لكن الواقع أننا خرجنا للتو من أسوأ أسبوع منذ بداية العام؛ إذ هبط مؤشر ناسداك 100 بنسبة 5.5% خلال أسبوع واحد، مسجلًا أكبر خسارة أسبوعية منذ 18 شهرًا. وبلغ فارق العائد على سندات CoreWeave المستحقة في 2031 في وقت من الأوقات أكثر من 1100 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية، فيما تشير عقود مبادلة مخاطر الائتمان لخمس سنوات إلى احتمال تعثر يقارب 63%. هذا فضلًا عن أن التوقعات تشير إلى بلوغ النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية العملاقة 1.16 تريليون دولار العام المقبل، في حين يُتوقع أن يتسع التدفق النقدي الحر من سالب 63 مليارًا هذا العام إلى سالب 163 مليارًا 💥
والأكثر إيلامًا هو حجم المراكز الاستثمارية: هناك 355 سهمًا من أسهم مؤشر S&P 500 تتداول بأقل من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا بنسبة تتجاوز 10%، و188 سهمًا بأكثر من 20%، و93 سهمًا بأكثر من 30%. ومع ذلك، بلغت نسبة الأسهم في محافظ عملاء بنك أوف أمريكا من الأفراد رقمًا قياسيًا عند 66.4%، بينما لم تتجاوز السيولة النقدية 9.3%. كما أن زيادة وزن أسهم التكنولوجيا في المحافظ هي الأعلى منذ أغسطس 2020. الجميع يقول إنه خائف، لكنهم لم يخرجوا من السوق فعليًا.
ولا يعني هذا أن عالم العملات المشفرة بمنأى عن الأمر. يبلغ سعر بيتكوين حاليًا نحو 81,648 دولارًا، مرتفعًا 0.22% فقط خلال 24 ساعة، بينما يبلغ سعر إيثيريوم 2,408 دولارات، وما زال متراجعًا خلال 24 ساعة. ومنذ بداية أكتوبر، سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة تراكمية بنحو 615 مليون دولار. انخفض احتمال رفع الفائدة إلى 15.5%، ومع ذلك لم ترتفع الأسعار. وهذا يعني أن السوق استنفد بالفعل عامل توقعات التيسير النقدي، وينتظر الآن أموالًا حقيقية 🐋
في رأيي، أهم ما يجب مراقبته الآن ليس تصريحات الفيدرالي، بل العائد الحقيقي على سندات العشر سنوات، الذي اقترب بالفعل من 3%. وقد ارتبط هذا المستوى تاريخيًا بانفجار فقاعة شركات الإنترنت، والأزمة المالية العالمية، وانهيار بنك وادي السيليكون. والمؤشر الآخر هو أسعار أشباه الموصلات: إذا ارتفعت، فهذا يعني أن سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي مستمر، وقد تعود شهية المخاطرة في منتصف نوفمبر. وعادةً ما تتقدم الأصول عالية الحساسية للمخاطر، مثل بيتكوين، في الصعود. أما إذا انخفضت، فذلك يعني تشدد الائتمان الموجه للذكاء الاصطناعي وبلوغ النفقات الرأسمالية ذروتها، وعندها ستكون الأصول عالية المخاطر أول ما يُسحب منه التمويل.
لذلك، لا تعتبروا انتهاء الإشارة صافرة انطلاق. فتراجع المعنويات لا يعني دخول الأموال. علينا انتظار العوائد الحقيقية وأسعار الرقائق حتى تحدد الاتجاه قبل أن نتحدث عن تحول حقيقي. وحتى ذلك الحين، لا يمكن اعتبار أي ارتداد أكثر من مجرد ارتداد.
كم يبلغ حجم مراكزك الاستثمارية الآن، وأنت تنتظر نوفمبر؟ شاركنا في التعليقات.
أرافقك يوميًا لمتابعة أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
📈 进群看今日思路
تراجع مؤشر الثيران والدببة لدى كبير استراتيجيي بنك أوف أمريكا، هارتنت، هذا الأسبوع من 8.1 إلى 7.4، ليهبط دون 8.0. وهذا يعني أن إشارة البيع التي أطلقها في 26 مايو انتهت رسميًا.
لكنّه أوضح كلامه تمامًا في أحدث حلقة من «Flow Show»: انتهاء إشارة البيع لا يعني ظهور إشارة شراء. وإذا أردنا أن يعود إلى أسهم التكنولوجيا في منتصف نوفمبر، فعلينا أولًا أن نرى تحقق شرطين، ولم يتحقق أيٌّ منهما حتى الآن.
لنبدأ بالشرط الأول: أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 28 أكتوبر. احتمال رفع الفائدة الذي تسعّره الأسواق الآن لا يتجاوز 15.5%، بعدما كان فوق 50% قبل أسبوع. بعبارة أخرى، حسمت الأسواق مسبقًا أن الفيدرالي لن يتحرك، وهذا يناقض تمامًا ما قاله عن استعادة المصداقية ⚖️
أما الشرط الثاني فهو تراجع المخاوف بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي. لكن الواقع أننا خرجنا للتو من أسوأ أسبوع منذ بداية العام؛ إذ هبط مؤشر ناسداك 100 بنسبة 5.5% خلال أسبوع واحد، مسجلًا أكبر خسارة أسبوعية منذ 18 شهرًا. وبلغ فارق العائد على سندات CoreWeave المستحقة في 2031 في وقت من الأوقات أكثر من 1100 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية، فيما تشير عقود مبادلة مخاطر الائتمان لخمس سنوات إلى احتمال تعثر يقارب 63%. هذا فضلًا عن أن التوقعات تشير إلى بلوغ النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية العملاقة 1.16 تريليون دولار العام المقبل، في حين يُتوقع أن يتسع التدفق النقدي الحر من سالب 63 مليارًا هذا العام إلى سالب 163 مليارًا 💥
والأكثر إيلامًا هو حجم المراكز الاستثمارية: هناك 355 سهمًا من أسهم مؤشر S&P 500 تتداول بأقل من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا بنسبة تتجاوز 10%، و188 سهمًا بأكثر من 20%، و93 سهمًا بأكثر من 30%. ومع ذلك، بلغت نسبة الأسهم في محافظ عملاء بنك أوف أمريكا من الأفراد رقمًا قياسيًا عند 66.4%، بينما لم تتجاوز السيولة النقدية 9.3%. كما أن زيادة وزن أسهم التكنولوجيا في المحافظ هي الأعلى منذ أغسطس 2020. الجميع يقول إنه خائف، لكنهم لم يخرجوا من السوق فعليًا.
ولا يعني هذا أن عالم العملات المشفرة بمنأى عن الأمر. يبلغ سعر بيتكوين حاليًا نحو 81,648 دولارًا، مرتفعًا 0.22% فقط خلال 24 ساعة، بينما يبلغ سعر إيثيريوم 2,408 دولارات، وما زال متراجعًا خلال 24 ساعة. ومنذ بداية أكتوبر، سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة تراكمية بنحو 615 مليون دولار. انخفض احتمال رفع الفائدة إلى 15.5%، ومع ذلك لم ترتفع الأسعار. وهذا يعني أن السوق استنفد بالفعل عامل توقعات التيسير النقدي، وينتظر الآن أموالًا حقيقية 🐋
في رأيي، أهم ما يجب مراقبته الآن ليس تصريحات الفيدرالي، بل العائد الحقيقي على سندات العشر سنوات، الذي اقترب بالفعل من 3%. وقد ارتبط هذا المستوى تاريخيًا بانفجار فقاعة شركات الإنترنت، والأزمة المالية العالمية، وانهيار بنك وادي السيليكون. والمؤشر الآخر هو أسعار أشباه الموصلات: إذا ارتفعت، فهذا يعني أن سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي مستمر، وقد تعود شهية المخاطرة في منتصف نوفمبر. وعادةً ما تتقدم الأصول عالية الحساسية للمخاطر، مثل بيتكوين، في الصعود. أما إذا انخفضت، فذلك يعني تشدد الائتمان الموجه للذكاء الاصطناعي وبلوغ النفقات الرأسمالية ذروتها، وعندها ستكون الأصول عالية المخاطر أول ما يُسحب منه التمويل.
لذلك، لا تعتبروا انتهاء الإشارة صافرة انطلاق. فتراجع المعنويات لا يعني دخول الأموال. علينا انتظار العوائد الحقيقية وأسعار الرقائق حتى تحدد الاتجاه قبل أن نتحدث عن تحول حقيقي. وحتى ذلك الحين، لا يمكن اعتبار أي ارتداد أكثر من مجرد ارتداد.
كم يبلغ حجم مراكزك الاستثمارية الآن، وأنت تنتظر نوفمبر؟ شاركنا في التعليقات.
أرافقك يوميًا لمتابعة أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر