نقل حوت للتو نحو 134 مليون دولار من USDC إلى Aave اليوم.

ومع ذلك، تراجع $AAVE بنسبة 10% خلال الأسبوع.

هذا أغرب تناقض في عالم التمويل اللامركزي الآن. البروتوكول يواصل النجاح، بينما يواصل الرمز التراجع. عاجلًا أم آجلًا، سيكون أحدهما مخطئًا — وعند مستوى الدعم البالغ 145 دولارًا سنعرف أيهما.

لنبدأ بتدفقات الأموال. رصدت أدوات تتبّع البيانات على السلسلة إيداعًا بنحو 133.9 مليون دولار من USDC في Aave يوم 18 أكتوبر — بعد أيام من سحب مبلغ شبه مطابق، نحو 134 مليون دولار من USDC. لا أحد يعرف نية الحوت، وهذا تدوير للعملات المستقرة، وليس شراءً لـ$AAVE ذاته. لكن الأموال الكبيرة ما زالت تتحرك داخل أكبر بروتوكول للإقراض في عالم العملات المشفرة، لا بعيدًا عنه.

وتؤكد أرقام البروتوكول ذلك. تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة في Aave نحو 17.9 مليار دولار — #1 في الإقراض، مع حصة تقارب 35% من الفئة بأكملها — إضافة إلى نحو 12.3 مليار دولار من القروض النشطة. وما زال معظم هذه القيمة الإجمالية المقفلة موجودًا على شبكة $ETH، بنسبة تقارب 83%. وخلال الأيام الثلاثين الماضية وحدها، حقق البروتوكول نحو 38.5 مليون دولار من الرسوم. يذهب معظم ذلك إلى المورّدين، لا إلى البروتوكول (الذي احتفظ بنحو 5 ملايين دولار)، لكن حجم هذه المنظومة لا شك فيه.

ثم هناك قصة التوسع. يجري طرح Aave V4 سوقًا تلو الآخر: إذ اقتربت القيمة الإجمالية المقفلة في V4 من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند نحو 653 مليون دولار، وأُطلق محور Forex على Arc ليتيح للمستخدمين تقديم EURC ضمانًا لاقتراض USDC، كما أُتيحت الأسهم الأمريكية المُرمّزة كضمان في محور Equities على Base. وجاء المقترح الأكثر جرأة في 14 أكتوبر — إذ تريد Babylon Labs استخدام $BTC الأصلي كضمان على Aave V4، ما يتيح لحامليه اقتراض عملات مستقرة من دون تغليف بتكوينهم أو نقله أو إيداعه لدى جهة حافظة. لا يزال هذا مجرد مقترح، ولم يُفعّل بعد. لكنه يوضح طموح Aave: كل الأصول في محور إقراض واحد.

والآن إلى الجانب الآخر. يجري تداول $AAVE عند نحو 150 دولارًا، منخفضًا بنحو 10% هذا الأسبوع وبنحو 77% عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 661 دولارًا. يراقب المحللون مستوى 145 دولارًا بوصفه دعمًا — فهو يتوافق مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا — بينما تقع مستويات المقاومة عند نحو 161 دولارًا، ثم 167–176 دولارًا. الصمود فوق 145 دولارًا يفتح الطريق لاستعادة المستويات السابقة. أما الإغلاق اليومي دونه فيجعل 139 دولارًا المستوى التالي.

ولنكن صريحين بشأن المخاطر أيضًا. واجهت العملة المستقرة GHO التابعة لـAave ضغوطًا على ربطها بالدولار في أوائل أكتوبر، فرفعَت الحوكمة اللامركزية معدل الاقتراض إلى 4.5% لتثبيت سعرها. كما تقدم Morpho عوائد أعلى على بعض خزائن العملات المستقرة. وقد اجتازت Aave ضغوطًا حقيقية من قبل — ففي انهيار أكتوبر الماضي، صفّت تلقائيًا مراكز بقيمة مئات الملايين، وعالجت عمليات سحب للعملات المستقرة بقيمة 1.7 مليار دولار من دون أن يخسر المودعون أموالهم — ومع ذلك، سجّل الرمز شمعة هابطة حادة في ذلك اليوم.

إليكم الخلاصة: يتصرف البروتوكول كأنه أهم بنك في عالم التمويل اللامركزي. لكن سعر الرمز يعكس اعتقادًا بأنه لا أحد يصدّق ذلك. افتحوا مخطط $AAVE — فنطاق 145–161 دولارًا هو ساحة المعركة التي ستحسم أي الروايتين ستنتصر.

هل ستقترض مقابل $BTC من دون بيعه؟

#DeFi #AaveV4

ليس نصيحة مالية. أجرِ بحثك بنفسك.