يبيع هنديٌّ بيتكوين بقيمة 100 ألف روبية، ولا يربح شيئًا، لكن رصيد حسابه ينقص أولًا بمقدار 1000 روبية.
تُسمّى هذه الضريبة TDS، وهي ضريبة تُقتطع من المصدر، وتُفرض بنسبة 1% على قيمة الصفقة، بصرف النظر عن الربح أو الخسارة. بدأ تطبيقها في أبريل 2022. وبعد ثلاثة أشهر، أُضيفت قاعدة ثانية: تُفرض ضريبة بنسبة 30% على الأرباح، ولا يُسمح بخصم خسارة صفقة من أرباح صفقة أخرى. وتوضح الوثائق الغاية من ذلك: تتبّع كل تحويل، وإدخال القطاع بأكمله ضمن نظام الإبلاغ الضريبي.
مرّت أربع سنوات، لكن آثار التتبّع ظهرت في مكان آخر.
يتضمن تقرير مؤسسة TIOL المعرفية الصادر هذا الشهر مقارنةً لافتة. ففي السنة المالية الماضية، بلغت قيمة تداولات الهنود للعملات المشفرة على المنصات الأجنبية نحو 9 تريليونات روبية.
أما المنصات المحلية المرخّصة، فبلغت تداولاتها 5144.6 مليار روبية. أي إن حصة التداولات الخارجية بلغت 95%. وكان مركز Esya قد أجرى قياسًا في فترة سابقة، ووجد أن حجم التداول في المنصات المحلية انخفض بحد أقصى 81% خلال الأشهر الأربعة التي أعقبت تطبيق ضريبة TDS.
انتقل الوعاء الضريبي إلى الخارج، ولحقته الضرائب.
بلغت الضرائب التي جنتها الحكومة الهندية من أنشطة العملات المشفرة خلال السنوات الماضية 4.37 مليار روبية. ويُقدّر عدد مستثمري العملات المشفرة في الهند بنحو 39 مليونًا، أي ما يزيد قليلًا على 100 روبية لكل شخص.
أما التقدير السنوي لتدفقات رأس المال إلى الخارج فيبلغ 6.1 مليارات دولار. والأرقام المتعلقة بالتداول من شخص إلى شخص (P2P) أوضح: خلال الأشهر التسعة الماضية، ارتفع عدد مرات دخول المستخدمين الهنود إلى إحدى منصات P2P الخارجية بنسبة 73%، فيما زاد حجم التحويلات لشراء العملات بالروبية بنحو 3.6 أضعاف.
في رأيي، قلب هذا التصميم ترتيب الأمور. فهو يتعامل مع تداول العملات المشفرة كما لو كان «دخلًا» ينبغي اقتطاع الضريبة منه، لكن معظم عمليات التداول على السلسلة لا تولّد دخلًا أصلًا، بل توفّر السيولة. وفرض ضريبة على التدفقات لا ينجح في التخلص من العناوين، بل يطرد صانعي السوق والمتداولين الذين يستفيدون من فروق الأسعار. وحين يغادر هؤلاء، يضعف عمق السوق وتتسع الفجوة السعرية، فلا يجد الباقون بدًا من الرحيل أيضًا. وعندما تتم جميع التداولات في الخارج، لن يعود بالإمكان اقتطاع 1%، ولن تُفرض ضريبة 30% إلا على الجزء الذي يُبلّغ عنه أصحابه طوعًا.
موقف بنك الاحتياطي الهندي أشد صرامة من موقف إدارة الضرائب بكثير. ففي منتصف هذا العام، جدّد البنك دعمه لحظر شامل لتداول العملات المشفرة وحيازتها، وأصدر في الوقت نفسه توجيهات تشدّد القيود على تعامل البنوك مع هذه الشركات. إدارة تريد تحصيل الضرائب، وأخرى تريد تصفير القطاع؛ وقوتان متعارضتان تؤثران في السوق نفسها.
لا أعرف أي بند سيُعدّل في المراجعة الضريبية المقررة في النصف الثاني من عام 2026. وقد اقترح القطاع خفض ضريبة TDS إلى 0.01% والسماح بخصم الخسائر، مستندًا إلى تقدير يفيد بأن ذلك قد يرفع حصيلة ضريبة الأرباح الرأسمالية بمقدار 1.8 تريليون روبية خلال خمس سنوات. لا أستطيع التحقق من هذا التقدير؛ فهو يفترض عودة الأموال، لكن عودتها تتوقف أيضًا على استعداد البنوك لتسهيل دخول الروبية وخروجها.
أثبتت سوق ناشئة، على مدى أربع سنوات، أن فرض ضريبة بنسبة 1% على التداولات المتكررة يستنزف بسهولة أكبر عمق السوق، لا الوعاء الضريبي.
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #السيولة
تُسمّى هذه الضريبة TDS، وهي ضريبة تُقتطع من المصدر، وتُفرض بنسبة 1% على قيمة الصفقة، بصرف النظر عن الربح أو الخسارة. بدأ تطبيقها في أبريل 2022. وبعد ثلاثة أشهر، أُضيفت قاعدة ثانية: تُفرض ضريبة بنسبة 30% على الأرباح، ولا يُسمح بخصم خسارة صفقة من أرباح صفقة أخرى. وتوضح الوثائق الغاية من ذلك: تتبّع كل تحويل، وإدخال القطاع بأكمله ضمن نظام الإبلاغ الضريبي.
مرّت أربع سنوات، لكن آثار التتبّع ظهرت في مكان آخر.
يتضمن تقرير مؤسسة TIOL المعرفية الصادر هذا الشهر مقارنةً لافتة. ففي السنة المالية الماضية، بلغت قيمة تداولات الهنود للعملات المشفرة على المنصات الأجنبية نحو 9 تريليونات روبية.
أما المنصات المحلية المرخّصة، فبلغت تداولاتها 5144.6 مليار روبية. أي إن حصة التداولات الخارجية بلغت 95%. وكان مركز Esya قد أجرى قياسًا في فترة سابقة، ووجد أن حجم التداول في المنصات المحلية انخفض بحد أقصى 81% خلال الأشهر الأربعة التي أعقبت تطبيق ضريبة TDS.
انتقل الوعاء الضريبي إلى الخارج، ولحقته الضرائب.
بلغت الضرائب التي جنتها الحكومة الهندية من أنشطة العملات المشفرة خلال السنوات الماضية 4.37 مليار روبية. ويُقدّر عدد مستثمري العملات المشفرة في الهند بنحو 39 مليونًا، أي ما يزيد قليلًا على 100 روبية لكل شخص.
أما التقدير السنوي لتدفقات رأس المال إلى الخارج فيبلغ 6.1 مليارات دولار. والأرقام المتعلقة بالتداول من شخص إلى شخص (P2P) أوضح: خلال الأشهر التسعة الماضية، ارتفع عدد مرات دخول المستخدمين الهنود إلى إحدى منصات P2P الخارجية بنسبة 73%، فيما زاد حجم التحويلات لشراء العملات بالروبية بنحو 3.6 أضعاف.
في رأيي، قلب هذا التصميم ترتيب الأمور. فهو يتعامل مع تداول العملات المشفرة كما لو كان «دخلًا» ينبغي اقتطاع الضريبة منه، لكن معظم عمليات التداول على السلسلة لا تولّد دخلًا أصلًا، بل توفّر السيولة. وفرض ضريبة على التدفقات لا ينجح في التخلص من العناوين، بل يطرد صانعي السوق والمتداولين الذين يستفيدون من فروق الأسعار. وحين يغادر هؤلاء، يضعف عمق السوق وتتسع الفجوة السعرية، فلا يجد الباقون بدًا من الرحيل أيضًا. وعندما تتم جميع التداولات في الخارج، لن يعود بالإمكان اقتطاع 1%، ولن تُفرض ضريبة 30% إلا على الجزء الذي يُبلّغ عنه أصحابه طوعًا.
موقف بنك الاحتياطي الهندي أشد صرامة من موقف إدارة الضرائب بكثير. ففي منتصف هذا العام، جدّد البنك دعمه لحظر شامل لتداول العملات المشفرة وحيازتها، وأصدر في الوقت نفسه توجيهات تشدّد القيود على تعامل البنوك مع هذه الشركات. إدارة تريد تحصيل الضرائب، وأخرى تريد تصفير القطاع؛ وقوتان متعارضتان تؤثران في السوق نفسها.
لا أعرف أي بند سيُعدّل في المراجعة الضريبية المقررة في النصف الثاني من عام 2026. وقد اقترح القطاع خفض ضريبة TDS إلى 0.01% والسماح بخصم الخسائر، مستندًا إلى تقدير يفيد بأن ذلك قد يرفع حصيلة ضريبة الأرباح الرأسمالية بمقدار 1.8 تريليون روبية خلال خمس سنوات. لا أستطيع التحقق من هذا التقدير؛ فهو يفترض عودة الأموال، لكن عودتها تتوقف أيضًا على استعداد البنوك لتسهيل دخول الروبية وخروجها.
أثبتت سوق ناشئة، على مدى أربع سنوات، أن فرض ضريبة بنسبة 1% على التداولات المتكررة يستنزف بسهولة أكبر عمق السوق، لا الوعاء الضريبي.
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #السيولة