في 15 أكتوبر، سجلت Binance صافي تدفق داخلي بلغ 3,440 BTC، تلاه تدفق آخر قدره 2,845 BTC في 16 أكتوبر.
في 14 أكتوبر، بلغ التضخم العام في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي 3.74% على أساس سنوي، ارتفاعاً من 3.40%، وقفز مؤشر أسعار المنتجين إلى 6.34% في اليوم التالي.
بحلول 16 أكتوبر، تراجع مؤشر علاوة Coinbase إلى -0.14، ليقع ضمن أدنى 13% من قراءاته خلال العام الماضي.
السياق: جاءت التدفقات الداخلة مباشرة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة (14–15 أكتوبر). يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5.10%، وارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار نقطتي أساس خلال الأسبوع، ما يشير إلى تراجع الآمال بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب.
الوضع الأساسي: يبلغ متوسط صافي التدفقات على مدى 7 أيام في Binance نحو +1,181 BTC، مع درجة Z لا تتجاوز +0.39 مقارنة بالأيام الـ180 السابقة. هذا أمر لافت، لكنه ليس استثنائياً. خلال الأسبوع، ارتفعت التدفقات الداخلة إلى Binance بنسبة 14.8%، بينما انخفضت التدفقات الخارجة بنسبة 40.2%. لذا، يرجع هذا التحول بدرجة أكبر إلى قلة عمليات السحب، لا إلى تدفق هائل للإيداعات. ارتفع معدل التمويل في Binance إلى 0.0062، وظلت الفائدة المفتوحة قرب 9.0 مليارات دولار، ما يعني أن مراكز الرافعة المالية لم تُغلق.
السيولة شحيحة. تبلغ احتياطيات العملات المستقرة لدى جميع المنصات 61.4 مليار دولار، عند المئين الأول خلال العام الماضي. أما احتياطي بينانس من العملات المستقرة، والبالغ 43.4 مليار دولار، فيقع عند المئين الرابع. انخفاض السيولة النقدية بالعملات المستقرة في المنصات يعني قلة المشترين الجاهزين لاستيعاب إيداعات BTC.
أحد التفسيرات المحتملة، لكنه غير مؤكّد: دفعت بيانات التضخم الأعلى بعض حاملي BTC إلى نقلها إلى بينانس للتحوّط أو تقليص انكشافهم، في حين ظل الطلب في الولايات المتحدة ضعيفًا، كما تُظهر علاوة كوينبيس السلبية.
السعر متماسك حتى الآن. يبلغ سعر BTC نحو 81.5 ألف دولار، بانخفاض 1.3% خلال الأسبوع. وتبلغ قيمة MVRV 1.51 وSOPR 1.00، ما يعني أن العملة المتوسطة لا تزال تحقق ربحًا، وأن البائعين مؤخرًا يبيعون عند نقطة التعادل تقريبًا.
"في الوقت الحالي، أوضح قراءة هي أن ارتفاع الإيداعات في بينانس وضعف الطلب الأمريكي يشيران إلى الحذر على المدى القصير، لا إلى موجة بيع مؤكدة."
بقلم CryptoOnchain