تجزؤ السيولة هو الضريبة الخفية للتمويل اللامركزي
وعدت كل سلسلة جديدة أُطلقت منذ عام 2021 بحل مشكلة تكاليف الغاز في إيثيريوم. وقد نجحت سلاسل كثيرة في ذلك، لكنها أوجدت مشكلة لم يحسب أحد حسابها: تجزؤ السيولة.
عندما يتوزع رأس المال على اثنتي عشرة سلسلة، تصبح السيولة في كل مجمّع أقل عمقًا. والمجمّعات الضحلة تعني انزلاقًا سعريًا أكبر، وتنفيذًا أسوأ، وخسارة غير دائمة أعلى لمزوّدي السيولة. فمبادلة بقيمة 500 ألف دولار على سلسلة مجزأة تكلف أكثر بكثير من المبادلة نفسها في منصة عميقة وراسخة، حتى لو كانت الرسوم المعلنة أقل.
قد يبدو إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي صحيًا، بينما تتراجع كفاءة مجمّعات السيولة الفردية. هذه هي الضريبة الخفية للتمويل اللامركزي.
السلاسل التي ستنجح على المدى الطويل في ظل هذه الديناميكية هي تلك التي تجتذب سيولة متخصصة وراسخة، لا السلاسل التي تحاول استنساخ كل شيء دفعة واحدة. تحتفظ $ETH بأعمق سيولة للإقراض والعملات المستقرة. وتهيمن $BNB على تداول الأفراد وحجم التداول الأصلي لشبكة BSC. وتحقق $SOL نجاحًا في العقود الدائمة سريعة التنفيذ وسيولة عملات الميم.
التخصص يتفوق على التعميم في مشهد مجزأ. سيحقق مزوّدو السيولة والبروتوكولات الذين يدركون أين يحقق رأس مالهم أعلى كفاءة هامشية، ويوظفونه وفقًا لذلك، أداءً أفضل من أولئك الذين يلاحقون العوائد عشوائيًا عبر كل سلسلة جديدة.
السيولة العميقة في أماكن أقل أفضل من السيولة الضحلة في كل مكان.
#DeFi #Liquidity #CryptoInsights #YieldFarming #متعدد_السلاسل
وعدت كل سلسلة جديدة أُطلقت منذ عام 2021 بحل مشكلة تكاليف الغاز في إيثيريوم. وقد نجحت سلاسل كثيرة في ذلك، لكنها أوجدت مشكلة لم يحسب أحد حسابها: تجزؤ السيولة.
عندما يتوزع رأس المال على اثنتي عشرة سلسلة، تصبح السيولة في كل مجمّع أقل عمقًا. والمجمّعات الضحلة تعني انزلاقًا سعريًا أكبر، وتنفيذًا أسوأ، وخسارة غير دائمة أعلى لمزوّدي السيولة. فمبادلة بقيمة 500 ألف دولار على سلسلة مجزأة تكلف أكثر بكثير من المبادلة نفسها في منصة عميقة وراسخة، حتى لو كانت الرسوم المعلنة أقل.
قد يبدو إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي صحيًا، بينما تتراجع كفاءة مجمّعات السيولة الفردية. هذه هي الضريبة الخفية للتمويل اللامركزي.
السلاسل التي ستنجح على المدى الطويل في ظل هذه الديناميكية هي تلك التي تجتذب سيولة متخصصة وراسخة، لا السلاسل التي تحاول استنساخ كل شيء دفعة واحدة. تحتفظ $ETH بأعمق سيولة للإقراض والعملات المستقرة. وتهيمن $BNB على تداول الأفراد وحجم التداول الأصلي لشبكة BSC. وتحقق $SOL نجاحًا في العقود الدائمة سريعة التنفيذ وسيولة عملات الميم.
التخصص يتفوق على التعميم في مشهد مجزأ. سيحقق مزوّدو السيولة والبروتوكولات الذين يدركون أين يحقق رأس مالهم أعلى كفاءة هامشية، ويوظفونه وفقًا لذلك، أداءً أفضل من أولئك الذين يلاحقون العوائد عشوائيًا عبر كل سلسلة جديدة.
السيولة العميقة في أماكن أقل أفضل من السيولة الضحلة في كل مكان.
#DeFi #Liquidity #CryptoInsights #YieldFarming #متعدد_السلاسل