أوروبا قالتها بوضوح فجأة: اليورو الرقمي ليس تجربةً، بل سيقف إلى جانب النقد 🦖
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
في 17 أكتوبر، خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إن التضخم في منطقة اليورو بلغ 3.8% في سبتمبر، مدفوعًا أساسًا بأسعار الطاقة. وأضافت أن صدمة الطاقة ستُبقي التضخم أعلى من الهدف حتى النصف الأول من عام 2027. وفي الخطاب نفسه، كشفت عن مسار آخر: يجري الإعداد لليورو الرقمي ليكمل النقد ويُستخدم في المدفوعات اليومية.
تكمن أهمية هذا التصريح في توقيته. ففي 21 سبتمبر، أطلق البنك المركزي الأوروبي للتو منصة Pontes، التي تتيح للمؤسسات تسوية الأصول المُرمّزة باستخدام أموال البنك المركزي، في خطوة تستهدف العملات المستقرة الخاصة مباشرةً. ومن المقرر أن يكتمل التنفيذ على نطاق واسع بحلول عام 2028.
من جهة، هناك جانب الجملة: تسوية السندات والصناديق المُرمّزة بأموال البنك المركزي. ومن جهة أخرى، هناك جانب الأفراد: استخدام اليورو الرقمي في المدفوعات اليومية. وبين هذين الجانبين، لا تريد منطقة اليورو إضافة عملة أخرى فحسب، بل تريد أن تحتفظ بزمام البنية التحتية الأساسية للمدفوعات والتسوية ⚖️
وهذا عكس المسار الأمريكي تمامًا: فالولايات المتحدة تتيح للعملات المستقرة المدعومة بالدولار التوسع عالميًا، بينما تضع أوروبا أولًا قواعد للعملات المستقرة. ففي 15 أكتوبر، صنّفت الهيئة المصرفية الأوروبية عملة USDC التابعة لشركة Circle على أنها أول رمز نقود إلكترونية مهم في الاتحاد الأوروبي. وستدخل العملة في إطار الرقابة الجديد اعتبارًا من 12 نوفمبر. أي إن أوروبا تُعدّ الإطار أولًا، ثم تدفع بعملتها الخاصة.
أما بالنسبة لحاملي العملات العاديين، فأوضح أثر مباشر هو أن المجال المتاح للعملات المستقرة المقومة باليورو سيضيق. ووفقًا للتصميم الحالي، لن يدرّ اليورو الرقمي فوائد، وستُفرض سقوف على حيازته، كما أنه ليس مخصصًا للمضاربة. إنه ينافس على استخدامات الدفع، لا على الطلب الاستثماري، لذا لا تتوقعوا أن يؤدي إلى موجة ارتفاع في أسعار العملات 📉
ما يستحق المتابعة فعلًا هو الأثر الارتدادي: إذا نجحت تسويات الجملة في أوروبا، فهل ستحذو البنوك المركزية الأخرى حذوها؟ وإذا بدأت أموال سيادية أكثر بالمرور عبر شبكاتها الخاصة، فستتقلص حصة العملات المستقرة الخاصة في التسويات عبر الحدود تدريجيًا. هذا لن يحدث بين ليلة وضحاها، بل هو تحول هيكلي يمتد لخمس سنوات.
ينصب اهتمام السوق الآن على أمور أخرى: سعر بيتكوين 81619 دولارًا، منخفضًا 0.6% خلال 24 ساعة، وسعر إيثيريوم 2433 دولارًا. كما تراجعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 15%. تتحسن شهية المخاطرة، لكن هذه المعركة الخفية على البنية التحتية للمدفوعات لا تتعلق بأسعار العملات، بل بمن سيحصل على رسوم المعاملات في الجولة المقبلة.
تقديري أن اليورو الرقمي ليس إيجابيًا ولا سلبيًا على المدى القصير؛ إنه إشارة إلى أن العملات السيادية بدأت تأخذ التسوية على السلاسل بجدية. ستتراجع تدريجيًا الهوامش الربحية العالية للعملات المستقرة، لكن الحجم الإجمالي للأصول على السلاسل سيكبر. وهذان الأمران سيحدثان في الوقت نفسه 😅
ما رأيكم؟ بعد انتشار العملات الرقمية للبنوك المركزية، هل ستصبح العملات المستقرة هامشية، أم ستتحول إلى مكمل لأنظمة البنوك المركزية؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
أتابع معكم يوميًا أبرز المستجدات المتعلقة بالبنوك المركزية والعملات المستقرة حول العالم. لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
في 17 أكتوبر، خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إن التضخم في منطقة اليورو بلغ 3.8% في سبتمبر، مدفوعًا أساسًا بأسعار الطاقة. وأضافت أن صدمة الطاقة ستُبقي التضخم أعلى من الهدف حتى النصف الأول من عام 2027. وفي الخطاب نفسه، كشفت عن مسار آخر: يجري الإعداد لليورو الرقمي ليكمل النقد ويُستخدم في المدفوعات اليومية.
تكمن أهمية هذا التصريح في توقيته. ففي 21 سبتمبر، أطلق البنك المركزي الأوروبي للتو منصة Pontes، التي تتيح للمؤسسات تسوية الأصول المُرمّزة باستخدام أموال البنك المركزي، في خطوة تستهدف العملات المستقرة الخاصة مباشرةً. ومن المقرر أن يكتمل التنفيذ على نطاق واسع بحلول عام 2028.
من جهة، هناك جانب الجملة: تسوية السندات والصناديق المُرمّزة بأموال البنك المركزي. ومن جهة أخرى، هناك جانب الأفراد: استخدام اليورو الرقمي في المدفوعات اليومية. وبين هذين الجانبين، لا تريد منطقة اليورو إضافة عملة أخرى فحسب، بل تريد أن تحتفظ بزمام البنية التحتية الأساسية للمدفوعات والتسوية ⚖️
وهذا عكس المسار الأمريكي تمامًا: فالولايات المتحدة تتيح للعملات المستقرة المدعومة بالدولار التوسع عالميًا، بينما تضع أوروبا أولًا قواعد للعملات المستقرة. ففي 15 أكتوبر، صنّفت الهيئة المصرفية الأوروبية عملة USDC التابعة لشركة Circle على أنها أول رمز نقود إلكترونية مهم في الاتحاد الأوروبي. وستدخل العملة في إطار الرقابة الجديد اعتبارًا من 12 نوفمبر. أي إن أوروبا تُعدّ الإطار أولًا، ثم تدفع بعملتها الخاصة.
أما بالنسبة لحاملي العملات العاديين، فأوضح أثر مباشر هو أن المجال المتاح للعملات المستقرة المقومة باليورو سيضيق. ووفقًا للتصميم الحالي، لن يدرّ اليورو الرقمي فوائد، وستُفرض سقوف على حيازته، كما أنه ليس مخصصًا للمضاربة. إنه ينافس على استخدامات الدفع، لا على الطلب الاستثماري، لذا لا تتوقعوا أن يؤدي إلى موجة ارتفاع في أسعار العملات 📉
ما يستحق المتابعة فعلًا هو الأثر الارتدادي: إذا نجحت تسويات الجملة في أوروبا، فهل ستحذو البنوك المركزية الأخرى حذوها؟ وإذا بدأت أموال سيادية أكثر بالمرور عبر شبكاتها الخاصة، فستتقلص حصة العملات المستقرة الخاصة في التسويات عبر الحدود تدريجيًا. هذا لن يحدث بين ليلة وضحاها، بل هو تحول هيكلي يمتد لخمس سنوات.
ينصب اهتمام السوق الآن على أمور أخرى: سعر بيتكوين 81619 دولارًا، منخفضًا 0.6% خلال 24 ساعة، وسعر إيثيريوم 2433 دولارًا. كما تراجعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 15%. تتحسن شهية المخاطرة، لكن هذه المعركة الخفية على البنية التحتية للمدفوعات لا تتعلق بأسعار العملات، بل بمن سيحصل على رسوم المعاملات في الجولة المقبلة.
تقديري أن اليورو الرقمي ليس إيجابيًا ولا سلبيًا على المدى القصير؛ إنه إشارة إلى أن العملات السيادية بدأت تأخذ التسوية على السلاسل بجدية. ستتراجع تدريجيًا الهوامش الربحية العالية للعملات المستقرة، لكن الحجم الإجمالي للأصول على السلاسل سيكبر. وهذان الأمران سيحدثان في الوقت نفسه 😅
ما رأيكم؟ بعد انتشار العملات الرقمية للبنوك المركزية، هل ستصبح العملات المستقرة هامشية، أم ستتحول إلى مكمل لأنظمة البنوك المركزية؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
أتابع معكم يوميًا أبرز المستجدات المتعلقة بالبنوك المركزية والعملات المستقرة حول العالم. لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀