📰 كشفت فيديليتي للأصول الرقمية عن ملاحظة لافتة: ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ ظهور بيتكوين، فيما تجاوز الارتباط بين BTC وسعر الفائدة الحقيقي لأجل 10 سنوات مستوى 0.6 في عام 2026، مسجلًا مستوى قياسيًا جديدًا.

🔥 في السابق، لم يكن هناك ارتباط يُذكر بين الاثنين. ووفقًا للفهم الشائع، يصعب اعتبار ارتفاع أسعار الفائدة خبرًا جيدًا لـBTC. لكن خلال الشهرين الماضيين، ارتفعت BTC بنحو 30%، فيما صعدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% بالتزامن معها، ما يعني أن التجربة السابقة لا تنطبق تمامًا هذه المرة.

💡 والضغوط الكامنة وراء ذلك أكثر مباشرة. فقد تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 40 تريليون دولار، وفاقت نفقات الفوائد الإنفاق على الرعاية الطبية، لتصبح ثاني أكبر بند في الميزانية الفيدرالية. وترى فيديليتي أنه إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تصبح نفقات الفوائد قريبًا أكبر بند في الميزانية الفيدرالية.

بصراحة، ربما يعيد السوق النظر في فهمه لـBTC. فالعرض الثابت وآلية الإصدار الشفافة يجعلانها تُعدّ على نحو متزايد أصلًا محتملًا للتحوط من انخفاض قيمة العملة ومخاطر الديون السيادية. بعبارة أخرى، قد لا تعني زيادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاع تكلفة التمويل فحسب، بل قد تكشف أيضًا عن قلق الناس إزاء الضغوط المالية.

🤔 إذا استمر الارتباط الإيجابي بين BTC وأسعار الفائدة الحقيقية، فهل ستعتبره أمرًا استثنائيًا على المدى القصير، أم ستغيّر طريقتك في تقييم BTC؟

#BTC #比特币 #美国国债 #الاقتصاد_الكلي