📰 لم تعد قصة تحوّل شركات تعدين العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي تبدو جميلة كما كانت. فقد هبط سهم MARA بنحو 64% خلال عام، وتراجع سهم Cipher في أثناء التداول بما وصل إلى 15% بعد إصدارها سندات لتمويل أنشطتها. وبدأ السوق يعيد الحسابات: هل تتحول هذه الشركات حقًا، أم تقترض لمجرد البقاء؟
🔥 أسباب إصدار Cipher سندات قابلة للتحويل بقيمة تصل إلى 1 مليار دولار ليست معقدة. فقد ارتفعت ميزانية مركز بيانات Barber Lake من 2.157 مليار دولار إلى ما بين 2.941 و2.966 مليار دولار، أي بزيادة تتجاوز 36%. ومع تجاوز تكاليف المشروع للميزانية، وتغيير أحد العملاء الكبار للتصميم، واضطرار الشركة إلى دفع التكاليف مقدمًا، من الطبيعي أن يقلق المستثمرون.
💡 والأكثر إزعاجًا أن القطاع بأكمله لا تنقصه الخطط الطموحة، بل السيولة والقدرة على التسليم. تحتاج شركات التعدين إلى نحو 50 مليار دولار لتغطية فجوة التمويل قصيرة الأجل من أجل إنجاز البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أعلنت عنها؛ ولا تتجاوز سعة الحوسبة المسلّمة فعليًا حاليًا نحو 25% من السعة المؤجرة بموجب العقود. هناك الكثير من المخططات، لكن مراكز البيانات التي سُلّمت فعلًا أقل بكثير.
⚠️ كما أن النشاط الأساسي لم يعد قادرًا على ضخ الأموال باستمرار. فقد أعلنت مجمّعات تعدين Binance أنها ستوقف الخدمات المعنية اعتبارًا من 10 نوفمبر، بينما ظل متوسط التكلفة النقدية المرجّح لاستخراج بيتكوين واحدة لدى شركات التعدين المدرجة نحو 75,500 دولار في الربع الثاني من عام 2026. وتواجه شركات التعدين ضغوطًا من التعدين، فيما يتعين عليها أيضًا جمع التمويل لمشروعات الذكاء الاصطناعي؛ لذا فإن أيامها صعبة فعلًا.
👀 لكن Bitdeer اتخذت خطوة حاسمة: ففي فبراير من هذا العام باعت كل ما تملكه من BTC، ثم باعت أيضًا جميع العملات التي استخرجتها حديثًا، ووجّهت أموالها إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويستهدف مركز البيانات بقدرة 180 ميغاواط في Tydal بالنرويج تسليم المرحلة الأولى في ديسمبر من هذا العام، فيما بلغت الإيرادات السنوية المتكررة لأعمالها في مجال السحابة والذكاء الاصطناعي نحو 69 مليون دولار في أبريل. لم يعد السوق ينظر إلى الطاقة والعقود وحدهما؛ بل بات السؤال الحقيقي: من يستطيع تسليم مراكز البيانات في موعدها؟
برأيكم، هل سيتوقف نجاح تحوّل شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي على قدرتها على التمويل، أم على قدرتها على التسليم الفعلي؟
#矿企转型 #AI算力 #比特币挖矿 #سوق_العملات_المشفرة
🔥 أسباب إصدار Cipher سندات قابلة للتحويل بقيمة تصل إلى 1 مليار دولار ليست معقدة. فقد ارتفعت ميزانية مركز بيانات Barber Lake من 2.157 مليار دولار إلى ما بين 2.941 و2.966 مليار دولار، أي بزيادة تتجاوز 36%. ومع تجاوز تكاليف المشروع للميزانية، وتغيير أحد العملاء الكبار للتصميم، واضطرار الشركة إلى دفع التكاليف مقدمًا، من الطبيعي أن يقلق المستثمرون.
💡 والأكثر إزعاجًا أن القطاع بأكمله لا تنقصه الخطط الطموحة، بل السيولة والقدرة على التسليم. تحتاج شركات التعدين إلى نحو 50 مليار دولار لتغطية فجوة التمويل قصيرة الأجل من أجل إنجاز البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أعلنت عنها؛ ولا تتجاوز سعة الحوسبة المسلّمة فعليًا حاليًا نحو 25% من السعة المؤجرة بموجب العقود. هناك الكثير من المخططات، لكن مراكز البيانات التي سُلّمت فعلًا أقل بكثير.
⚠️ كما أن النشاط الأساسي لم يعد قادرًا على ضخ الأموال باستمرار. فقد أعلنت مجمّعات تعدين Binance أنها ستوقف الخدمات المعنية اعتبارًا من 10 نوفمبر، بينما ظل متوسط التكلفة النقدية المرجّح لاستخراج بيتكوين واحدة لدى شركات التعدين المدرجة نحو 75,500 دولار في الربع الثاني من عام 2026. وتواجه شركات التعدين ضغوطًا من التعدين، فيما يتعين عليها أيضًا جمع التمويل لمشروعات الذكاء الاصطناعي؛ لذا فإن أيامها صعبة فعلًا.
👀 لكن Bitdeer اتخذت خطوة حاسمة: ففي فبراير من هذا العام باعت كل ما تملكه من BTC، ثم باعت أيضًا جميع العملات التي استخرجتها حديثًا، ووجّهت أموالها إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويستهدف مركز البيانات بقدرة 180 ميغاواط في Tydal بالنرويج تسليم المرحلة الأولى في ديسمبر من هذا العام، فيما بلغت الإيرادات السنوية المتكررة لأعمالها في مجال السحابة والذكاء الاصطناعي نحو 69 مليون دولار في أبريل. لم يعد السوق ينظر إلى الطاقة والعقود وحدهما؛ بل بات السؤال الحقيقي: من يستطيع تسليم مراكز البيانات في موعدها؟
برأيكم، هل سيتوقف نجاح تحوّل شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي على قدرتها على التمويل، أم على قدرتها على التسليم الفعلي؟
#矿企转型 #AI算力 #比特币挖矿 #سوق_العملات_المشفرة