في الأسبوع الماضي، راسلني صديق عند منتصف الليل، لأن شراءه الأخير عند $BTC كان قد سجّل خسارة بنسبة مئوية قليلة، ولم يستطع أن يقرر ما إذا كان عليه أن يبيع.
هذه هي الضريبة الصامتة التي يواصل حاملو الأصول على المدى القصير دفعها. تطارد الارتداد، وتكون تكلفة شرائك قريبة جدًا من السعر، فتبدو أول ساعة حمراء كأنها إهانة شخصية لا مجرد ضجيج.
ازدحام المعروض لدى حاملي الأصول على المدى القصير عند عتبة جديدة ليس خبرًا بقدر ما هو دراسة حالة عشناها من قبل. ففي موجة الصعود المفرط عام 2021، كانت هذه المجموعة آخر من دخل السوق وأول من خرج منه، وكان التراجع فوضويًا لأن كثيرًا من المحافظ لم تكن تبعد عن الخسارة إلا هبوطًا طفيفًا. وذكّرتنا الفترات المتقلبة من عام 2024 بذلك: كلما تجمّع المشترون الجدد قرب السعر الفوري، اشتدت تقلبات النطاقات، وانقلبت معدلات التمويل بسرعة، أما الذين تعاملوا مع كل تذبذب وكأنه تغيير في الفرضية، فقد أهدوا الحركة لمن استطاع التزام الهدوء. لم تتغير طبيعة $BTC نفسها؛ بل تغيّرت أيدي من يحملون العملات الهامشية.
ما يبدو مختلفًا هذه المرة هو المزاج السائد. فالمعنويات مستقرة عند الحياد، لا عند مستوى النشوة الذي يسبق عادةً موجة صعود مفرطة، ولا عند مستوى اليأس الذي يصفّي السوق أيضًا. وفي هذه المنطقة الوسطى، يميل حاملو الأصول على المدى القصير إلى الإفراط في التداول في كل ما يجاور مراكزهم أيضًا؛ فيتحولون إلى أسماء مثل $INJ أو $OP في ظهيرة خضراء، ثم يبيعون مركزهم الأساسي بمجرد أن يتردد. قارن ذلك بالفترات التي كانت فيها هذه الفئة غارقة في الخسائر. كانت تلك الفترات أشد وطأة يومًا بيوم، لكنها تخلّصت أيضًا من عروض الشراء الضعيفة، وتركت قاعدة أكثر متانة للحركة التالية.
الخلاصة المفيدة ليست أن المشترين الجدد مخطئون دائمًا، بل إن ازدحام حاملي الأصول على المدى القصير عند عتبة معينة يعني عادةً أن التقلبات على وشك أن تحسم اتجاهها، وأن الحسابات المهيأة للاحتفاظ لا للخروج في اليوم نفسه هي التي ستظل في الصفقة حين يحدث ذلك.
إلى أين تعتقد أن الأمور ستتجه من هنا؟
#BitcoinShortTermHoldersReach4 #BitcoinRecoversTo #تراجع_احتمالات_رفع_الفيدرالي_في_أكتوبر_إلى_نحو17
هذه هي الضريبة الصامتة التي يواصل حاملو الأصول على المدى القصير دفعها. تطارد الارتداد، وتكون تكلفة شرائك قريبة جدًا من السعر، فتبدو أول ساعة حمراء كأنها إهانة شخصية لا مجرد ضجيج.
ازدحام المعروض لدى حاملي الأصول على المدى القصير عند عتبة جديدة ليس خبرًا بقدر ما هو دراسة حالة عشناها من قبل. ففي موجة الصعود المفرط عام 2021، كانت هذه المجموعة آخر من دخل السوق وأول من خرج منه، وكان التراجع فوضويًا لأن كثيرًا من المحافظ لم تكن تبعد عن الخسارة إلا هبوطًا طفيفًا. وذكّرتنا الفترات المتقلبة من عام 2024 بذلك: كلما تجمّع المشترون الجدد قرب السعر الفوري، اشتدت تقلبات النطاقات، وانقلبت معدلات التمويل بسرعة، أما الذين تعاملوا مع كل تذبذب وكأنه تغيير في الفرضية، فقد أهدوا الحركة لمن استطاع التزام الهدوء. لم تتغير طبيعة $BTC نفسها؛ بل تغيّرت أيدي من يحملون العملات الهامشية.
ما يبدو مختلفًا هذه المرة هو المزاج السائد. فالمعنويات مستقرة عند الحياد، لا عند مستوى النشوة الذي يسبق عادةً موجة صعود مفرطة، ولا عند مستوى اليأس الذي يصفّي السوق أيضًا. وفي هذه المنطقة الوسطى، يميل حاملو الأصول على المدى القصير إلى الإفراط في التداول في كل ما يجاور مراكزهم أيضًا؛ فيتحولون إلى أسماء مثل $INJ أو $OP في ظهيرة خضراء، ثم يبيعون مركزهم الأساسي بمجرد أن يتردد. قارن ذلك بالفترات التي كانت فيها هذه الفئة غارقة في الخسائر. كانت تلك الفترات أشد وطأة يومًا بيوم، لكنها تخلّصت أيضًا من عروض الشراء الضعيفة، وتركت قاعدة أكثر متانة للحركة التالية.
الخلاصة المفيدة ليست أن المشترين الجدد مخطئون دائمًا، بل إن ازدحام حاملي الأصول على المدى القصير عند عتبة معينة يعني عادةً أن التقلبات على وشك أن تحسم اتجاهها، وأن الحسابات المهيأة للاحتفاظ لا للخروج في اليوم نفسه هي التي ستظل في الصفقة حين يحدث ذلك.
إلى أين تعتقد أن الأمور ستتجه من هنا؟
#BitcoinShortTermHoldersReach4 #BitcoinRecoversTo #تراجع_احتمالات_رفع_الفيدرالي_في_أكتوبر_إلى_نحو17