انخفض سهم CoreWeave $CRWVB خلال التداولات أمس إلى أدنى مستوى عند 59.51 دولارًا، بتراجع 9.5%، لكنه ارتد عند الإغلاق مرتفعًا 5.94% إلى 69.69 دولارًا. واليوم، تراجع مجددًا بنحو 5% في تداولات ما قبل الافتتاح، ليعود إلى نحو 65.8 دولارًا.

ما دفعه إلى الارتفاع أمس كان تصريحات جنسن هوانغ، إلى جانب وصف دويتشه بنك السهم بأنه «فرصة للشراء». لكن في اليوم نفسه، تجاوز عائد سنداته الدولارية المستحقة في 2031 لفترة وجيزة 16%، وهبط سعر سنداته غير المضمونة المستحقة في 2032 إلى أقل من 80 سنتًا للدولار، كما تجاوزت عقود مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) 1000 نقطة أساس، مسجلةً مستوى قياسيًا. تعافى السهم سريعًا، لكن أسواق الائتمان لم تلحق به.

وتضغط عليه اليوم في تداولات ما قبل الافتتاح ثلاثة عوامل: استمرار المخاوف بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي؛ وخفض مورنينغستار السعر المستهدف من 115 دولارًا إلى 108 دولارات، مع توقعها أن يضطر مشغلو الحوسبة السحابية الجدد إلى الاقتراض بتكاليف أعلى؛ فضلًا عن أن حساب أثر التخفيف الناجم عن إصدار الأسهم وخطة التمويل عبر السندات القابلة للتحويل لم يُحسم بعد.

ولم تتراجع أسهم القطاع معًا. فقد كان انخفاض سهم Nebius $NBISB قبل الافتتاح أقل بكثير؛ إذ إن صافي ديونه ضئيل، ويجمع الأموال عبر إصدارات الأسهم والسندات القابلة للتحويل.

ينصب الضغط على مسار التمويل ذي الرافعة المالية المرتفعة.

يكمن المتغير المؤثر في سوق السندات، لا في سعر السهم. فبعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر أعلى من المتوقع، أُعيد تقييم أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر حساسية لأسعار الفائدة أولًا.

المعلومات أعلاه مستندة إلى مصادر متاحة للعامة، ولا تشكل توصية استثمارية.

#CoreWeave #AI算力 #BStocks