#ai和半导体股本周市值损失超1万亿美元
حتى يوم الخميس من هذا الأسبوع، تبخّر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية لأكبر 20 سهمًا في العالم في قطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وتراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنحو 10% خلال جلسات التداول الست الماضية، فيما هبط أكثر من نصف مكوناته بنسبة لا تقل عن 10%. كما واصل صندوق SOXX المتداول في البورصة، الذي يتتبع قطاع الرقائق، خسائره لثماني جلسات متتالية، مسجلًا أطول سلسلة تراجع له منذ 11 عامًا.
خسرت إنفيديا 291 مليار دولار في أربعة أيام. وتكبدت كل من SK هاينكس وسامسونغ إلكترونيكس خسائر تجاوزت 240 مليار دولار؛ إذ هوى سهم SK هاينكس بأكثر من 10% في يوم واحد في الأسواق الآسيوية، وتراجع سهم سامسونغ 8.73%، بينما هبطت مجموعة سوفت بنك 7.9%. واقتربت خسائر إنتل وAMD في يوم واحد من 7%، بل تجاوزتها. كما تراجع سهم ديل تكنولوجيز بشدة بنسبة 6.8%. ليست هذه أزمة شركة بعينها، بل إعادة تقييم منهجية للسردية بأكملها حول القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي.
فمن ضغط على الزناد؟ قفز مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر سبتمبر إلى 6.3% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات بفارق كبير، كما ظل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي مرتفعًا، من دون أي مؤشرات على التراجع. وجمّد التضخم المستمر هامش خفض أسعار الفائدة؛ فبمجرد إعادة تقييم معدل الخصم، ستتعرض جميع التقييمات المرتفعة التي تستند إلى التدفقات النقدية المستقبلية لاقتطاعات آلية. وفي الوقت نفسه، تباطأ نمو Anthropic في الربع الثالث مقارنة بالربع السابق، من 145% إلى 50%، وللمرة الأولى باتت الشكوك حول قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح مدعومة بأرقام ملموسة. وقال الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم بصراحة إن مشكلات تمويل الذكاء الاصطناعي قد تفوق نقص الرقائق أو الكهرباء.
قدمت ASML نتائج قوية ورفعت توقعاتها، ومع ذلك هبطت أسهم الرقائق. لم يعد السؤال الذي يطرحه السوق هو ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي قويًا، بل ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي الضخم قادرًا فعلًا على التحول إلى أرباح نقدية حقيقية.
$NVDA تقلص هامش تقدمه في القيمة السوقية من 94% إلى 78%، وخسر نحو 570 مليار دولار خلال ستة أسابيع. وعندما تعود أسعار الفائدة الخالية من المخاطر إلى تجاوز 5%، لا تعود تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأسهم النمو مجرد نظرية، بل تصبح أموالًا حقيقية تتبخر كل يوم.
لم تنتهِ قصة الذكاء الاصطناعي، لكن زمن الوجبات المجانية قد انتهى. ومن الآن فصاعدًا، يجب أن يثبت كل جزء من التقييم جدواه عبر النتائج المالية.
لكن $TSLAB يستطيع الطيران حقًا.
حتى يوم الخميس من هذا الأسبوع، تبخّر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية لأكبر 20 سهمًا في العالم في قطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وتراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنحو 10% خلال جلسات التداول الست الماضية، فيما هبط أكثر من نصف مكوناته بنسبة لا تقل عن 10%. كما واصل صندوق SOXX المتداول في البورصة، الذي يتتبع قطاع الرقائق، خسائره لثماني جلسات متتالية، مسجلًا أطول سلسلة تراجع له منذ 11 عامًا.
خسرت إنفيديا 291 مليار دولار في أربعة أيام. وتكبدت كل من SK هاينكس وسامسونغ إلكترونيكس خسائر تجاوزت 240 مليار دولار؛ إذ هوى سهم SK هاينكس بأكثر من 10% في يوم واحد في الأسواق الآسيوية، وتراجع سهم سامسونغ 8.73%، بينما هبطت مجموعة سوفت بنك 7.9%. واقتربت خسائر إنتل وAMD في يوم واحد من 7%، بل تجاوزتها. كما تراجع سهم ديل تكنولوجيز بشدة بنسبة 6.8%. ليست هذه أزمة شركة بعينها، بل إعادة تقييم منهجية للسردية بأكملها حول القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي.
فمن ضغط على الزناد؟ قفز مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر سبتمبر إلى 6.3% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات بفارق كبير، كما ظل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي مرتفعًا، من دون أي مؤشرات على التراجع. وجمّد التضخم المستمر هامش خفض أسعار الفائدة؛ فبمجرد إعادة تقييم معدل الخصم، ستتعرض جميع التقييمات المرتفعة التي تستند إلى التدفقات النقدية المستقبلية لاقتطاعات آلية. وفي الوقت نفسه، تباطأ نمو Anthropic في الربع الثالث مقارنة بالربع السابق، من 145% إلى 50%، وللمرة الأولى باتت الشكوك حول قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح مدعومة بأرقام ملموسة. وقال الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم بصراحة إن مشكلات تمويل الذكاء الاصطناعي قد تفوق نقص الرقائق أو الكهرباء.
قدمت ASML نتائج قوية ورفعت توقعاتها، ومع ذلك هبطت أسهم الرقائق. لم يعد السؤال الذي يطرحه السوق هو ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي قويًا، بل ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي الضخم قادرًا فعلًا على التحول إلى أرباح نقدية حقيقية.
$NVDA تقلص هامش تقدمه في القيمة السوقية من 94% إلى 78%، وخسر نحو 570 مليار دولار خلال ستة أسابيع. وعندما تعود أسعار الفائدة الخالية من المخاطر إلى تجاوز 5%، لا تعود تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأسهم النمو مجرد نظرية، بل تصبح أموالًا حقيقية تتبخر كل يوم.
لم تنتهِ قصة الذكاء الاصطناعي، لكن زمن الوجبات المجانية قد انتهى. ومن الآن فصاعدًا، يجب أن يثبت كل جزء من التقييم جدواه عبر النتائج المالية.
لكن $TSLAB يستطيع الطيران حقًا.