بيانات التضخم تفجّر زلزالًا في الأسواق العالمية، والأسهم الأمريكية المُرمّزة تصعد عكس الاتجاه لتصبح محط الأنظار
أولًا: بيانات التضخم الأمريكية تتجاوز التوقعات بفارق كبير، ومخاوف رفع الفائدة تعود إلى الواجهة
في الخامس عشر من أكتوبر، شهدت الأسواق المالية العالمية اضطرابًا حادًا. وأعلنت وزارة العمل الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%. لكن الصدمة الأكبر جاءت من بيانات مؤشر أسعار المنتجين، إذ قفزت بنسبة 6.3% على أساس سنوي، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ عام 2022، ومتجاوزةً بكثير تقديرات السوق البالغة 5.3%. وأشعلت بيانات التضخم الساخنة هذه مخاوف الأسواق من أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا.
بعد صدور البيانات، ارتفعت احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر من نحو 18% إلى قرابة 29%، ما وضع الأصول عالية المخاطر تحت الضغط في مختلف الأسواق. كما أثارت مناقشات مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي Warsh بشأن تقليص التوجيهات المستقبلية ومخطط النقاط جدلًا واسعًا في السوق، وأصبحت من أكثر الوسوم تداولًا على المنصة، مع تجاوز عدد المشاهدات 170 ألفًا. ويرى كثيرون في السوق أنه إذا استمر التضخم عند مستويات مرتفعة، فلن يكتفي الاحتياطي الفيدرالي بالامتناع عن خفض الفائدة، بل قد يعيد النظر في مسار رفعها، ما يشكل ضغطًا هائلًا على أسواق الأسهم والعملات المشفرة عالميًا.
ثانيًا: بيتكوين تهبط دون 80 ألف دولار، وخروج واسع للأموال من صناديق ETF
في أعقاب صدمة بيانات التضخم، هبطت بيتكوين سريعًا من 84 ألف دولار إلى ما دون 80 ألف دولار، فيما كانت خسائر إيثيريوم أكبر، إذ تراجعت في وقت من الأوقات بنحو 6.5%. واقتربت قيمة التصفية في سوق العملات المشفرة بأكمله من مليار دولار، وتكبد أصحاب المراكز الشرائية خسائر فادحة.
والأهم من ذلك أن تدفقات أموال المؤسسات شهدت تحولًا واضحًا. ففي 14 أكتوبر، سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 261 مليون دولار، منها 111 مليون دولار من صندوق IBIT التابع لبلاك روك، و153 مليون دولار من صندوق FBTC التابع لفيديليتي، ليكونا في صدارة الصناديق من حيث التدفقات الخارجة. لكن من اللافت أن بيانات سلسلة الكتل أظهرت سحب عناوين الحيتان أكثر من 15 ألف بيتكوين من منصات التداول، ما يشير إلى أن كبار المستثمرين ما زالوا يشترون عند انخفاض الأسعار، وأن التباين في آراء السوق يتزايد بوضوح. ويحذر المحللون من أن كسر مستوى الدعم عند 80 ألف دولار قد يدفع بيتكوين إلى الهبوط أكثر، نحو نطاق المخاطر بين 65 ألفًا و75 ألف دولار.
ثالثًا: الأسواق الآسيوية تتضرر، وهبوط KOSPI الكوري يفعّل آلية وقف التداول
امتدت موجة الصدمة الناجمة عن بيانات التضخم الأمريكية سريعًا إلى الأسواق الآسيوية. فقد هبط مؤشر KOSPI الكوري بنحو 8% في يوم واحد، ما أدى مباشرةً إلى تفعيل آلية وقف التداول. وتراجعت أسهم كبرى شركات رقائق الذاكرة، مثل SK Hynix وSamsung Electronics، بشدة. وأدى اجتماع المخاوف من عوائد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مع الهلع من التضخم إلى موجة بيع عنيفة لأسهم التكنولوجيا. وزاد تراجع أسهم التكنولوجيا الآسيوية من ضعف العملات المشفرة، بينما انحسرت شهية المخاطرة عالميًا بصورة حادة.
رابعًا: الأسهم الأمريكية المُرمّزة تصعد عكس الاتجاه، وأصول bStocks تتجاوز مليار دولار خلال أربعة أشهر
في وقت تتعرض فيه الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة لضغوط متزامنة، أظهر قطاع الأسهم الأمريكية المُرمّزة زخمًا قويًا للنمو. فبعد أربعة أشهر فقط من إطلاق منصة bStocks التابعة لبينانس، تجاوزت الأصول المُدارة فيها مليار دولار، فيما تخطت قيمة التحويلات بين المستخدمين والأسهم الأساسية على المنصة 6 مليارات دولار، مع إجراء التحويلات من دون أي رسوم.
وقال الرئيس التنفيذي لبينانس Richard Teng إن المستخدمين لا يكتفون بالاحتفاظ بالأسهم المُرمّزة، بل يتداولونها ويحوّلونها بنشاط، ما يدل على أن الطلب على تداول الأسهم على سلسلة الكتل حقيقي ومستمر. وتتيح bStocks حاليًا تداول عدد من الأسهم الأمريكية المُرمّزة على سلسلة الكتل، بما فيها صناديق المؤشرات المتداولة للأسواق الناشئة وأسهم Moderna، لتوفر للمستثمرين طريقة جديدة لتداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة. وفي ترتيب العملات المُرمّزة المرتبطة بالأسهم الأمريكية بحسب الأداء، ارتفع AGT بأكثر من 108% خلال يوم واحد، وصعد SIREN بنحو 50%، وICNT بنحو 28%، ما يعكس نشاط سوق الأسهم الأمريكية المُرمّزة وحماسة المضاربة فيه.
خامسًا: توقعات السوق واستراتيجيات مقترحة
يتمثل التناقض الأساسي الذي يواجه السوق حاليًا في استمرار التضخم وعدم اليقين بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فإذا واصلت بيانات التضخم المقبلة تجاوز التوقعات، فستتعزز توقعات رفع الفائدة أكثر، وستظل الأصول عالية المخاطر تحت الضغط. لكن من جهة أخرى، يشير استمرار تراكم الحيتان للأصول والنمو السريع للأسهم الأمريكية المُرمّزة إلى أن الأموال طويلة الأجل ومتوسطة الأجل لم تغادر السوق، بل تبحث عن طرق جديدة لتوزيع استثماراتها.
أما المستثمرون، فعليهم توخي الحذر من مخاطر التقلبات على المدى القصير، وضبط أحجام مراكزهم، ومراقبة مستوى الدعم البالغ 80 ألف دولار لبيتكوين، إلى جانب أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وعلى المدى المتوسط والطويل، يستحق اتجاه نمو الأسهم الأمريكية المُرمّزة المتابعة، بوصفها جسرًا يربط التمويل التقليدي بعالم العملات المشفرة. فالحفاظ على رباطة الجأش في أوقات ذعر السوق، والبحث عن الفرص الهيكلية وسط التقلبات، هما مفتاح اجتياز دورات السوق.
#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot #SpotBitcoinETFsShed$261M #bStocks
أولًا: بيانات التضخم الأمريكية تتجاوز التوقعات بفارق كبير، ومخاوف رفع الفائدة تعود إلى الواجهة
في الخامس عشر من أكتوبر، شهدت الأسواق المالية العالمية اضطرابًا حادًا. وأعلنت وزارة العمل الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%. لكن الصدمة الأكبر جاءت من بيانات مؤشر أسعار المنتجين، إذ قفزت بنسبة 6.3% على أساس سنوي، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ عام 2022، ومتجاوزةً بكثير تقديرات السوق البالغة 5.3%. وأشعلت بيانات التضخم الساخنة هذه مخاوف الأسواق من أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا.
بعد صدور البيانات، ارتفعت احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر من نحو 18% إلى قرابة 29%، ما وضع الأصول عالية المخاطر تحت الضغط في مختلف الأسواق. كما أثارت مناقشات مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي Warsh بشأن تقليص التوجيهات المستقبلية ومخطط النقاط جدلًا واسعًا في السوق، وأصبحت من أكثر الوسوم تداولًا على المنصة، مع تجاوز عدد المشاهدات 170 ألفًا. ويرى كثيرون في السوق أنه إذا استمر التضخم عند مستويات مرتفعة، فلن يكتفي الاحتياطي الفيدرالي بالامتناع عن خفض الفائدة، بل قد يعيد النظر في مسار رفعها، ما يشكل ضغطًا هائلًا على أسواق الأسهم والعملات المشفرة عالميًا.
ثانيًا: بيتكوين تهبط دون 80 ألف دولار، وخروج واسع للأموال من صناديق ETF
في أعقاب صدمة بيانات التضخم، هبطت بيتكوين سريعًا من 84 ألف دولار إلى ما دون 80 ألف دولار، فيما كانت خسائر إيثيريوم أكبر، إذ تراجعت في وقت من الأوقات بنحو 6.5%. واقتربت قيمة التصفية في سوق العملات المشفرة بأكمله من مليار دولار، وتكبد أصحاب المراكز الشرائية خسائر فادحة.
والأهم من ذلك أن تدفقات أموال المؤسسات شهدت تحولًا واضحًا. ففي 14 أكتوبر، سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 261 مليون دولار، منها 111 مليون دولار من صندوق IBIT التابع لبلاك روك، و153 مليون دولار من صندوق FBTC التابع لفيديليتي، ليكونا في صدارة الصناديق من حيث التدفقات الخارجة. لكن من اللافت أن بيانات سلسلة الكتل أظهرت سحب عناوين الحيتان أكثر من 15 ألف بيتكوين من منصات التداول، ما يشير إلى أن كبار المستثمرين ما زالوا يشترون عند انخفاض الأسعار، وأن التباين في آراء السوق يتزايد بوضوح. ويحذر المحللون من أن كسر مستوى الدعم عند 80 ألف دولار قد يدفع بيتكوين إلى الهبوط أكثر، نحو نطاق المخاطر بين 65 ألفًا و75 ألف دولار.
ثالثًا: الأسواق الآسيوية تتضرر، وهبوط KOSPI الكوري يفعّل آلية وقف التداول
امتدت موجة الصدمة الناجمة عن بيانات التضخم الأمريكية سريعًا إلى الأسواق الآسيوية. فقد هبط مؤشر KOSPI الكوري بنحو 8% في يوم واحد، ما أدى مباشرةً إلى تفعيل آلية وقف التداول. وتراجعت أسهم كبرى شركات رقائق الذاكرة، مثل SK Hynix وSamsung Electronics، بشدة. وأدى اجتماع المخاوف من عوائد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مع الهلع من التضخم إلى موجة بيع عنيفة لأسهم التكنولوجيا. وزاد تراجع أسهم التكنولوجيا الآسيوية من ضعف العملات المشفرة، بينما انحسرت شهية المخاطرة عالميًا بصورة حادة.
رابعًا: الأسهم الأمريكية المُرمّزة تصعد عكس الاتجاه، وأصول bStocks تتجاوز مليار دولار خلال أربعة أشهر
في وقت تتعرض فيه الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة لضغوط متزامنة، أظهر قطاع الأسهم الأمريكية المُرمّزة زخمًا قويًا للنمو. فبعد أربعة أشهر فقط من إطلاق منصة bStocks التابعة لبينانس، تجاوزت الأصول المُدارة فيها مليار دولار، فيما تخطت قيمة التحويلات بين المستخدمين والأسهم الأساسية على المنصة 6 مليارات دولار، مع إجراء التحويلات من دون أي رسوم.
وقال الرئيس التنفيذي لبينانس Richard Teng إن المستخدمين لا يكتفون بالاحتفاظ بالأسهم المُرمّزة، بل يتداولونها ويحوّلونها بنشاط، ما يدل على أن الطلب على تداول الأسهم على سلسلة الكتل حقيقي ومستمر. وتتيح bStocks حاليًا تداول عدد من الأسهم الأمريكية المُرمّزة على سلسلة الكتل، بما فيها صناديق المؤشرات المتداولة للأسواق الناشئة وأسهم Moderna، لتوفر للمستثمرين طريقة جديدة لتداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة. وفي ترتيب العملات المُرمّزة المرتبطة بالأسهم الأمريكية بحسب الأداء، ارتفع AGT بأكثر من 108% خلال يوم واحد، وصعد SIREN بنحو 50%، وICNT بنحو 28%، ما يعكس نشاط سوق الأسهم الأمريكية المُرمّزة وحماسة المضاربة فيه.
خامسًا: توقعات السوق واستراتيجيات مقترحة
يتمثل التناقض الأساسي الذي يواجه السوق حاليًا في استمرار التضخم وعدم اليقين بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فإذا واصلت بيانات التضخم المقبلة تجاوز التوقعات، فستتعزز توقعات رفع الفائدة أكثر، وستظل الأصول عالية المخاطر تحت الضغط. لكن من جهة أخرى، يشير استمرار تراكم الحيتان للأصول والنمو السريع للأسهم الأمريكية المُرمّزة إلى أن الأموال طويلة الأجل ومتوسطة الأجل لم تغادر السوق، بل تبحث عن طرق جديدة لتوزيع استثماراتها.
أما المستثمرون، فعليهم توخي الحذر من مخاطر التقلبات على المدى القصير، وضبط أحجام مراكزهم، ومراقبة مستوى الدعم البالغ 80 ألف دولار لبيتكوين، إلى جانب أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وعلى المدى المتوسط والطويل، يستحق اتجاه نمو الأسهم الأمريكية المُرمّزة المتابعة، بوصفها جسرًا يربط التمويل التقليدي بعالم العملات المشفرة. فالحفاظ على رباطة الجأش في أوقات ذعر السوق، والبحث عن الفرص الهيكلية وسط التقلبات، هما مفتاح اجتياز دورات السوق.
#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot #SpotBitcoinETFsShed$261M #bStocks