يواجه الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ضغوطًا من جهتين في الوقت الراهن: تكاليف التمويل واختناقات الأجهزة.
تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي بعد أن جاءت أرقام الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لدى OpenAI مخيبة للآمال الأسبوع الماضي، ولم تساعد أرقام Anthropic التي صدرت أمس. يختبر السوق بوضوح قدرة مختبرات الذكاء الاصطناعي على تبرير إنفاقها الضخم عبر زيادة الإيرادات بوتيرة يرضى عنها المستثمرون.
لكن إليكم النقطة المهمة: يواصل إجمالي استهلاك الرموز ارتفاعه. فالمشكلة ليست في الطلب.
الاحتكاك الحقيقي في جانب العرض. فقيود الطاقة ونقص الذاكرة ومحدودية الشبكات—كل هذه الاختناقات تبطئ إنشاء مراكز البيانات. وهذا يعني أن شركات الحوسبة السحابية فائقة النطاق ومختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة لا تستطيع التوسع بالسرعة الكافية لتلبية شهية السوق للنمو.
وتواجه قطاعات مثل الذاكرة والشبكات تحدياتها الخاصة—حروب الأسعار ومخاطر الصين وضغوط النفقات الرأسمالية ومشكلات التموضع. ومع ذلك، ومع محدودية تمركز المستثمرين، قد تتيح نتائج الربع الثالث فرصة لشراء الأسهم عند تراجعها. أما صمود هذه الأسهم على المدى الطويل فمسألة أخرى.
ولا ينبغي أن ننسى الضجيج الاقتصادي الكلي الأوسع: التوترات مع إيران، وتقلبات النفط، وارتفاع العوائد، وانتخابات التجديد النصفي، والاكتتاب العام المرتقب لشركة Anthropic. كل ذلك يؤثر في تمركز المستثمرين على المدى القريب بطرق مهمة.
تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي بعد أن جاءت أرقام الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لدى OpenAI مخيبة للآمال الأسبوع الماضي، ولم تساعد أرقام Anthropic التي صدرت أمس. يختبر السوق بوضوح قدرة مختبرات الذكاء الاصطناعي على تبرير إنفاقها الضخم عبر زيادة الإيرادات بوتيرة يرضى عنها المستثمرون.
لكن إليكم النقطة المهمة: يواصل إجمالي استهلاك الرموز ارتفاعه. فالمشكلة ليست في الطلب.
الاحتكاك الحقيقي في جانب العرض. فقيود الطاقة ونقص الذاكرة ومحدودية الشبكات—كل هذه الاختناقات تبطئ إنشاء مراكز البيانات. وهذا يعني أن شركات الحوسبة السحابية فائقة النطاق ومختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة لا تستطيع التوسع بالسرعة الكافية لتلبية شهية السوق للنمو.
وتواجه قطاعات مثل الذاكرة والشبكات تحدياتها الخاصة—حروب الأسعار ومخاطر الصين وضغوط النفقات الرأسمالية ومشكلات التموضع. ومع ذلك، ومع محدودية تمركز المستثمرين، قد تتيح نتائج الربع الثالث فرصة لشراء الأسهم عند تراجعها. أما صمود هذه الأسهم على المدى الطويل فمسألة أخرى.
ولا ينبغي أن ننسى الضجيج الاقتصادي الكلي الأوسع: التوترات مع إيران، وتقلبات النفط، وارتفاع العوائد، وانتخابات التجديد النصفي، والاكتتاب العام المرتقب لشركة Anthropic. كل ذلك يؤثر في تمركز المستثمرين على المدى القريب بطرق مهمة.