عاد الحذر إلى معنويات المستثمرين الأفراد. وتُظهر أحدث قراءة لـ AAII تراجع نسبة المتفائلين إلى 38.7%، بينما ارتفعت نسبة المتشائمين إلى 41.6%. لا نتحدث عن تطرف واضح في أي من الاتجاهين، بل عن انجراف بطيء نحو التشكيك.

هذا هو النوع من الأوضاع الذي ينتظر فيه الجميع إذناً كي يستعيدوا تفاؤلهم. لكن الأسواق نادراً ما تستجيب لذلك. ونادراً ما يحصل معظم المستثمرين على نقطة الدخول التي يريدونها.

المثير للاهتمام ليس الرقم بحد ذاته، بل مدى سرعة انقلاب المعنويات عندما يتحرك السعر على نحو غير متوقع. لقد شاهدنا هذا المشهد من قبل. يبدو الخوف آمناً إلى أن يتضح العكس.