حتى مع صدور تقارير تضخم مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين بأرقام أعلى من المتوقع، نشهد تراجعًا ملحوظًا في عوائد السندات الحكومية الأمريكية. ويوضح الرسم البياني أدناه من CNBC هذا الاتجاه المستمر. إذا كنت تتساءل عن سبب هذا الانفصال في الأسواق، فأعتقد أن هناك عاملين أساسيين وراءه.

العامل الأول هو اللجوء التقليدي إلى الأصول الآمنة. إذ يحوّل المشاركون في السوق رؤوس أموالهم بعيدًا عن أسهم شركات التكنولوجيا التي كانت تحلّق عاليًا، لكنها تواجه الآن ضغوطًا هبوطية. ويعزز هذا التحول نحو الأصول الأكثر أمانًا بلوغ العوائد الاسمية أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، إلى جانب ظهور بؤر جديدة من ضغوط الائتمان في أكثر قطاعات السوق عرضة للخطر.

أما العامل الثاني فيتمحور حول تزايد المخاوف بشأن قطاع التكنولوجيا نفسه. وتحديدًا، تتصاعد المخاوف بشأن متانة قطاع التكنولوجيا عمومًا، نظرًا إلى دوره المحوري بوصفه أحد المحركين الأساسيين للنمو الاقتصادي الأمريكي. وعند النظر إلى هذين العاملين، نجد أن العامل الأخير ينطوي في الواقع على تبعات أكبر بكثير على صحة ورفاه اقتصادات الولايات المتحدة والعالم مستقبلًا.

#الاقتصاد #النمو #التضخم #الأسواق #السندات #العوائد