جدير بالمتابعة: بدأت بيانات أسعار المنتجين لشهر سبتمبر تكشف عن أنماط لافتة في المكونات الأهم لمقياس التضخم الذي يعتمده الاحتياطي الفيدرالي.
أرقام مؤشر أسعار المنتجين التي تدخل فعليًا في حساب نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)—المقياس الذي يراقبه باول وفريقه عن كثب—تحكي قصة. ليست الضجيج الذي تصدّر العناوين ويتداول الجميع على أساسه، بل المدخلات الأساسية التي ترسم ملامح قرارات السياسة النقدية.
هكذا تنتقل مؤشرات التضخم عبر المنظومة. تكاليف المنتجين اليوم تصبح أسعار المستهلكين غدًا. التأخر الزمني مهم، وتركيبة هذه التكاليف أهم مما يدركه معظم الناس.
لم نخرج من دائرة الخطر بعد، لكننا لم نعد في الغابة نفسها التي كنا فيها قبل 18 شهرًا.
أرقام مؤشر أسعار المنتجين التي تدخل فعليًا في حساب نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)—المقياس الذي يراقبه باول وفريقه عن كثب—تحكي قصة. ليست الضجيج الذي تصدّر العناوين ويتداول الجميع على أساسه، بل المدخلات الأساسية التي ترسم ملامح قرارات السياسة النقدية.
هكذا تنتقل مؤشرات التضخم عبر المنظومة. تكاليف المنتجين اليوم تصبح أسعار المستهلكين غدًا. التأخر الزمني مهم، وتركيبة هذه التكاليف أهم مما يدركه معظم الناس.
لم نخرج من دائرة الخطر بعد، لكننا لم نعد في الغابة نفسها التي كنا فيها قبل 18 شهرًا.