صدرت أحدث بيانات النتائج المالية لشركة TSMC $TSM
صافي الأرباح يسجّل أرقامًا قياسية جديدة لستة أرباع متتالية
لكن
سنلاحظ أن شحنات رقائق TSMC في الربع الثالث لم ترتفع على أساس سنوي سوى بنسبة 9.6%، وهو في الواقع أدنى مستوى خلال الأرباع الستة الماضية
ومن البيانات التي تتباين مع ذلك، إلى جانب صافي الأرباح، معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
كما يوضح الرسم الذي أعددته، تحرك الخطان الأحمر والأزرق بصورة متقاربة تقريبًا خلال الأرباع الماضية، لكن التباين بينهما في هذا الربع كان أوضح بكثير مقارنة بالأرباع الأخيرة
(1) تباطأ نمو شحنات الرقائق على أساس سنوي من 16.6% إلى 9.6%، بينما ارتفع نمو الإيرادات بالدولار من 33.7% إلى 41.2%
(2) بلغ الفارق بينهما 31.6 نقطة مئوية، وهو أكبر تباين خلال الأرباع الستة الماضية
لو كان السبب مجرد تعافٍ عام في قطاع أشباه الموصلات أدى إلى زيادة طلبات الرقائق
لكان من الأسهل أن نرى ارتفاعًا متزامنًا في عدد الرقائق المشحونة
لكن نمو الإيرادات الآن أسرع بكثير من نمو عدد الشحنات، ما يعني أن مجرد زيادة عدد الرقائق المشحونة لا تكفي لتفسير موجة النمو هذه، ولا يمكن الاستناد إليها لاستنتاج حدوث تعافٍ عام في قطاع أشباه الموصلات
ويُرجح أن يعود ذلك بدرجة أكبر إلى تغيّر مزيج المنتجات التي يشتريها العملاء
فأي فئة من العملاء تقف وراء هذا التغيير؟
الإجابة هي أعمال الحوسبة عالية الأداء (HPC)
الحوسبة عالية الأداء (HPC) هي أحد قطاعات أعمال TSMC المصنّفة بحسب الاستخدام النهائي، وتشمل مسرّعات الذكاء الاصطناعي ومعالجات الخوادم وغيرها من الرقائق المرتبطة بالحوسبة عالية الأداء
تتطلب هذه الرقائق عادةً مستويات عالية من الأداء وكفاءة استهلاك الطاقة وتقنيات التصنيع، ويحتاج العديد من المنتجات إلى استخدام تقنيات تصنيع متقدمة، كما يتطلب بعضها تغليفًا متقدمًا ومعقدًا
في الفترة نفسها من العام الماضي، شكّلت أعمال HPC نسبة 57% من إجمالي إيرادات TSMC، وقد ارتفعت هذه النسبة في أحدث البيانات المالية إلى 68%
وإذا أجرينا تقديرًا تقريبيًا استنادًا إلى الإيرادات وحصة الأعمال في كل ربع، نجد أن إيرادات HPC ارتفعت بنحو 80% على أساس سنوي في الربع الثالث
والأكثر إثارة للدهشة أن نمو أعمال HPC يفسر ما يقارب 90% من الزيادة في إيرادات TSMC على أساس سنوي خلال هذا الربع
بمعنى آخر، تواصل قطاعات الأعمال الأخرى تحقيق الإيرادات بالطبع، لكن المحرك الرئيسي لنمو TSMC أصبح يتركز بدرجة كبيرة في الطلبات المرتبطة بالحوسبة عالية الأداء
وهذا يفسر أيضًا لماذا يتزايد التباعد بين إيرادات TSMC وعدد الرقائق التي تشحنها
صافي الأرباح يسجّل أرقامًا قياسية جديدة لستة أرباع متتالية
لكن
سنلاحظ أن شحنات رقائق TSMC في الربع الثالث لم ترتفع على أساس سنوي سوى بنسبة 9.6%، وهو في الواقع أدنى مستوى خلال الأرباع الستة الماضية
ومن البيانات التي تتباين مع ذلك، إلى جانب صافي الأرباح، معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
كما يوضح الرسم الذي أعددته، تحرك الخطان الأحمر والأزرق بصورة متقاربة تقريبًا خلال الأرباع الماضية، لكن التباين بينهما في هذا الربع كان أوضح بكثير مقارنة بالأرباع الأخيرة
(1) تباطأ نمو شحنات الرقائق على أساس سنوي من 16.6% إلى 9.6%، بينما ارتفع نمو الإيرادات بالدولار من 33.7% إلى 41.2%
(2) بلغ الفارق بينهما 31.6 نقطة مئوية، وهو أكبر تباين خلال الأرباع الستة الماضية
لو كان السبب مجرد تعافٍ عام في قطاع أشباه الموصلات أدى إلى زيادة طلبات الرقائق
لكان من الأسهل أن نرى ارتفاعًا متزامنًا في عدد الرقائق المشحونة
لكن نمو الإيرادات الآن أسرع بكثير من نمو عدد الشحنات، ما يعني أن مجرد زيادة عدد الرقائق المشحونة لا تكفي لتفسير موجة النمو هذه، ولا يمكن الاستناد إليها لاستنتاج حدوث تعافٍ عام في قطاع أشباه الموصلات
ويُرجح أن يعود ذلك بدرجة أكبر إلى تغيّر مزيج المنتجات التي يشتريها العملاء
فأي فئة من العملاء تقف وراء هذا التغيير؟
الإجابة هي أعمال الحوسبة عالية الأداء (HPC)
الحوسبة عالية الأداء (HPC) هي أحد قطاعات أعمال TSMC المصنّفة بحسب الاستخدام النهائي، وتشمل مسرّعات الذكاء الاصطناعي ومعالجات الخوادم وغيرها من الرقائق المرتبطة بالحوسبة عالية الأداء
تتطلب هذه الرقائق عادةً مستويات عالية من الأداء وكفاءة استهلاك الطاقة وتقنيات التصنيع، ويحتاج العديد من المنتجات إلى استخدام تقنيات تصنيع متقدمة، كما يتطلب بعضها تغليفًا متقدمًا ومعقدًا
في الفترة نفسها من العام الماضي، شكّلت أعمال HPC نسبة 57% من إجمالي إيرادات TSMC، وقد ارتفعت هذه النسبة في أحدث البيانات المالية إلى 68%
وإذا أجرينا تقديرًا تقريبيًا استنادًا إلى الإيرادات وحصة الأعمال في كل ربع، نجد أن إيرادات HPC ارتفعت بنحو 80% على أساس سنوي في الربع الثالث
والأكثر إثارة للدهشة أن نمو أعمال HPC يفسر ما يقارب 90% من الزيادة في إيرادات TSMC على أساس سنوي خلال هذا الربع
بمعنى آخر، تواصل قطاعات الأعمال الأخرى تحقيق الإيرادات بالطبع، لكن المحرك الرئيسي لنمو TSMC أصبح يتركز بدرجة كبيرة في الطلبات المرتبطة بالحوسبة عالية الأداء
وهذا يفسر أيضًا لماذا يتزايد التباعد بين إيرادات TSMC وعدد الرقائق التي تشحنها