فتحت الهيئة التنظيمية للأسواق الأسترالية، وهي لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC)، باب التشاور بشأن مسودة متطلبات منصات العملات المشفرة، وتشمل كفاية رأس المال وترتيبات الحفظ وسلوك التداول. وتأتي هذه الخطوة بينما تستعد الهيئة لتنفيذ قانون تعديل الشركات (إطار الأصول الرقمية)، الذي أُقر في أبريل، ويوسّع نطاق الرقابة الرسمية على أنشطة الأصول الرقمية.
تطرح المشاورة، الصادرة تحت الرمز CP 392، ثلاثة نماذج بديلة لرأس المال، وتقترح التزامات بإعداد تقارير ربع سنوية مرتبطة بمحافظ حفظ أصول العملاء، وتتضمن قيودًا تهدف إلى الحد من تضارب المصالح، ولا سيما فيما يتعلق بإمكانية تداول المنصات لحسابها الخاص. كما طرحت ASIC احتمال السماح بالحفظ خارج البلاد، وطلبت آراء بشأن الضمانات التي ينبغي تطبيقها في حال تعثر شركة أم أو كيان مرتبط بها في الخارج.
أهم النقاط
يقترح الإصدار CP 392 الصادر عن ASIC ثلاثة نماذج مختلفة لرأس المال لمشغّلي العملات المشفرة، بما في ذلك معيار للشركات التي لا تملك ترتيبات حفظ مؤهلة لدى طرف ثالث.
ستخضع المنصات لمتطلبات تقديم تقارير فصلية إلى ASIC تغطي هياكل محافظ الحفظ وعناوينها، إضافةً إلى متطلبات الاحتفاظ بالسجلات لمدة سبع سنوات.
ستسمح المقترحات بالحفظ خارج أستراليا، لكن ASIC تطلب آراءً بشأن ضمانات مثل إتاحة الوصول الطارئ إلى المفاتيح الخاصة في حال تعثر جهة مرتبطة في الخارج.
تستهدف مسودة قواعد التداول تضارب المصالح المحتمل، بما في ذلك فرض قيود على التداول لحساب الشركة في بعض هياكل مطابقة الأوامر.
ينتهي موعد تقديم الملاحظات في 27 نوفمبر، وتهدف ASIC إلى نشر المعايير والإرشادات النهائية في مارس 2027، قبل بدء سريان القانون المقرر في 8 أبريل 2027.
تهدف المشاورة إلى تحويل قانون الأصول الرقمية الصادر في أبريل إلى قواعد تنفيذية
تُطرح مشاورة ASIC صراحةً باعتبارها جزءاً من أعمال الهيئة التنظيمية لتنفيذ القانون، عقب إقرار البرلمان قانون إطار الأصول الرقمية في وقت سابق من هذا العام. ووفقاً لمفوّض ASIC آلان كيركلاند، تهدف مسودة الإرشادات والمعايير إلى «الإقرار بالدور المتنامي للأصول الرقمية والترميز».
تركز المشاورة عملياً على كيفية إثبات طالبي التراخيص قدرتهم على حماية العملاء والوفاء بالمتطلبات المستمرة المتعلقة بالملاءة المالية والسلوك بموجب الإطار الجديد. ووفقاً لـ ASIC، تهدف المقترحات إلى توفير مسارات أوضح للمشغّلين الساعين إلى الحصول على ترخيص، مع تحديد التوقعات المتعلقة بحفظ الأصول وإعداد التقارير.
رحبت الهيئات الصناعية والمشغّلون عموماً بالتوجه نحو تنفيذ مفصل، مع الإشارة إلى أن أثره قد يكون كبيراً على الشركات التي لم تطوّر بعد قدراتها في مجالات الامتثال ورأس المال والحفظ. وقالت إيمي-روز غودي، الرئيسة التنفيذية لمجلس الاقتصاد الرقمي الأسترالي، إن إعلان ASIC يمثل «محطة مهمة»، وإن التحول نحو التنفيذ العملي مشجع بعد سنوات من العمل على الإصلاح التنظيمي.
نماذج رأس المال وتقارير الحفظ والتوجه نحو ضوابط أشد
يتمثل محور أساسي في المشاورة في دراسة ASIC ثلاثة نهج بديلة لرأس المال. ويُلزم أحد المقترحات مشغّلين معينين بالاحتفاظ بصافي أصول ملموسة لا يقل عن 14 مليون دولار أسترالي (نحو 9.7 ملايين دولار أمريكي)، أو ما يعادل 10% من متوسط الإيرادات—أيهما أكبر—إذا لم تكن لديهم ترتيبات حفظ مؤهلة لدى طرف ثالث.
وقالت غودي إن المشاركين في القطاع سيدرسون نماذج رأس المال الثلاثة عن كثب، ولا سيما مدى تناسبها مع الشركات المختلفة الأحجام والتسهيلات المتاحة للحفظ لدى أطراف ثالثة. ومن جهته، وصف شانغي تشاندرا، الرئيس التنفيذي لـ OKX Australia، المقترحات بأنها «صارمة بالقدر المناسب»، معتبراً أنها ستكافئ المشغّلين الذين استثمروا بالفعل في الامتثال والحفظ، بينما ستشكل تحدياً لمن تأخروا في ذلك.
تقترح ASIC أيضاً تقديم تقارير فصلية إلى الهيئة التنظيمية عن هياكل محافظ الحفظ والعناوين المرتبطة بها. وسيُطلب من المشغّلين كذلك الاحتفاظ بالسجلات ذات الصلة لمدة سبع سنوات، بما يعكس مسار تدقيق أطول يهدف إلى دعم الرقابة على كيفية حفظ أصول العملاء والتحكم بها بمرور الوقت.
السماح بالحفظ في الخارج—والضمانات لا تزال قيد النقاش
أسواق الأصول الرقمية عالمية، ويبدو أن مسودة إرشادات ASIC تقرّ بهذه الحقيقة. وتتضمن المشاورة مقترحاً يسمح بالحفظ في الخارج بدلاً من اشتراط حفظ أصول العملاء محلياً في جميع الحالات.
وسلطت غودي الضوء على أهمية عدم فرض الحفظ المحلي، مشيرةً إلى أن هذا النهج يقر بالطبيعة العابرة للحدود لتداول الأصول الرقمية وحفظها.
لكن ASIC تطلب أيضاً آراءً بشأن الضمانات التي ينبغي تطبيقها إذا تعثرت شركة أم أو جهة مرتبطة في الخارج. ومن المسائل التي تناقشها ASIC ما إذا كان ينبغي إتاحة الوصول الطارئ إلى المفاتيح الخاصة للمشغّلين الأستراليين في مثل هذه الظروف.
وقال ليام هينيسي، الشريك في شركة ثومسونز، إن مقترح إعداد التقارير يعكس جزئياً اعتماد أستراليا على البنية التحتية الخارجية، إذ تؤدي المنافسة وهيكل السوق غالباً إلى حفظ الأصول في الخارج. كما أشار هينيسي إلى تحدي الامتثال الذي قد ينشأ إذا توزعت ترتيبات الحفظ على ولايات قضائية متعددة، مع ضرورة استيفائها في الوقت نفسه لتوقعات الهيئة التنظيمية الأسترالية.
قيود التداول تستهدف تضارب المصالح في نماذج المنصات
إلى جانب رأس المال والحفظ، تتناول مشاورة ASIC سلوك التداول. وستقيّد الأحكام المقترحة المنصات من التداول لحسابها الخاص بطرق قد تؤدي إلى تضارب المصالح، كما ستستهدف الحالات التي تقبل فيها المنصات مزايا مرتبطة بتفضيل رموز معينة.
وأشار هينيسي إلى أن القواعد قد تختبر متانة هياكل السوق القائمة، ولا سيما الترتيبات التي تعتمد على جهات تابعة لتوفير السيولة. وفي تعليقاته، أشار إلى نهج ASIC بشأن نماذج مطابقة الأوامر، وقال إن الجهة التي تطابق الأوامر والمرتبطة بعملية لامركزية أو قائمة على منصة (ووصفها بأنها DAP) لن يُسمح لها، بموجب المقترح، بالتداول لحسابها الخاص على منصتها، كما لن يُسمح للشركات التابعة لها بالتداول لحسابها الخاص عبرها—مع إشارته إلى وجود استثناءات خاصة ببعض النماذج.
وقال هينيسي إن على الشركات التي تعتمد على صانع سوق تابع لها مراجعة كيفية انطباق القيود قبل وضع ترتيباتها التشغيلية والتداولية في صيغتها النهائية، إذ قد لا تشمل الاستثناءات جميع التصاميم التشغيلية.
الجدول الزمني للتنفيذ: تنتهي المشاورة في أواخر نوفمبر
تأتي مشاورة ASIC بشأن الإصدار CP 392 ضمن خارطة طريق للتنفيذ مدتها 18 شهراً، نُشرت بعد إقرار قانون إطار الأصول الرقمية في أبريل. وينتهي موعد تقديم الملاحظات العامة في 27 نوفمبر. وتهدف ASIC إلى نشر المعايير والإرشادات النهائية في مارس 2027.
من المقرر أن يدخل القانون حيز التنفيذ في 8 أبريل 2027. وبعد ذلك، سيكون أمام المشغّلين حتى 7 أكتوبر 2027 للتقدم بطلب للحصول على الترخيص المناسب، مع إمكانية مواصلة العمل أثناء نظر ASIC في الطلبات.
بالنسبة إلى المشاركين في السوق، تتمثل أبرز المسائل غير المحسومة في كيفية التوفيق بين الحفظ في الخارج والضمانات العملية (بما في ذلك الوصول الطارئ إلى المفاتيح)، وأي نموذج لرأس المال سيصبح المعيار النهائي لمختلف أنواع المشغّلين. كما سيراقب المتابعون كيفية مواءمة قيود التداول النهائية وأي استثناءات مع هياكل المنصات وصناع السوق في الواقع العملي، قبل موعد بدء التطبيق في عام 2027.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «أستراليا تستشير بشأن قواعد منصات العملات المشفرة استعداداً لتطبيقها في 2027» على موقع Crypto Breaking News—مصدرُكم الموثوق لأخبار العملات المشفرة والبيتكوين وتحديثات البلوك تشين.