مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، عادت الأسعار أخيرًا إلى الهبوط، إذ انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى مستوى 80188، ثم تعافى الآن إلى 81533، ويبدو أنه استقر. صدور هذه البيانات سلبي للغاية بالنسبة إلى ترامب، كما أنه يشكل عاملًا سلبيًا بالنسبة إلينا. والبيانان اللذان يهتم بهما لاو تسوي أكثر من غيرهما هما: ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك العام على أساس سنوي بنسبة 3.7%، مقابل توقعات عند 3.6%، أي أعلى من المتوقع؛ وارتفاع المؤشر الأساسي على أساس سنوي بنسبة 2.6%، مقابل توقعات عند 2.5%، أي أعلى من المتوقع. كذلك، ارتفعت أسعار البنزين على أساس شهري بنسبة 9.1%، وكان ذلك المحرك الرئيسي لارتفاع مؤشر أسعار المستهلك العام. لا تدعوا هذه البيانات تخيفكم؛ لن تكون هناك زيادة في أسعار الفائدة في أكتوبر، فجميع البيانات تمهد الطريق لرفعها في ديسمبر. أما انتخابات ترامب النصفية، فرغم أنها لم تبدأ بعد، يستطيع لاو تسوي بالفعل الجزم بأن حزبه سيخسر على الأرجح مقاعد في مجلسي الكونغرس. ومن التداعيات المتسلسلة: هبط الذهب الفوري خلال اليوم بنسبة 2%، وسجل الآن 4075.3 دولارًا للأونصة، كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 2%، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 وداو جونز.

قد يؤدي التضخم الأعلى من المتوقع إلى رفع توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة، ما ينعكس في اتجاهين متعاكسين على الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل: يميل الدولار إلى القوة، بينما تضعف أسعار السندات وترتفع عوائدها. وبعد صدور البيانات، ارتفع الدولار وصعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بوضوح. وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى خفض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، وهو ما يضر على وجه الخصوص بأسهم التكنولوجيا وأسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة. وبعد صدور البيانات، تعرضت المؤشرات الأمريكية الرئيسية لضغوط. ويعني التضخم الأعلى من المتوقع أن الاحتياطي الفيدرالي سيجد صعوبة أكبر في التحول إلى سياسة نقدية تيسيرية. وبعد صدور البيانات، ارتفعت احتمالات السوق المسعّرة لرفع الفائدة في اجتماع 27–28 أكتوبر من نحو 22% إلى نحو 45%. وهذا مجرد تسعير من السوق، ولا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد قرر بالفعل رفع الفائدة. هذا التفاعل ليس سوى تمهيد مسبق للسوق وإثارة للتوقعات؛ وعندما يحين رفع الفائدة، قد يكون رد فعل السوق أكثر اعتدالًا. لقد تناولنا ما يكفي من تحليل هذه البيانات، لذا لن يطيل لاو تسوي الحديث عنها، إذ يظل التركيز الأساسي على سوق العملات الرقمية.

خلاصة لاو تسوي: أعتقد أن كل من يتابع سوق العملات المشفرة قد لاحظ مؤخرًا مسار تقنين هذا القطاع في روسيا، وكذلك داخل البلاد. فقد عرضت شركة SOL أمس إعلانًا ضخمًا على واجهة مبنى في منطقة بوند بمدينة شنغهاي. وأعلنت بالتزامن عن افتتاح مكتب في شنغهاي وإطلاق جولة من الفعاليات التقنية في أربع مدن داخل البلاد. وابتداءً من 16 أكتوبر، من المقرر أن تُقام الفعاليات تباعًا في شنغهاي وهانغتشو وشنتشن وبكين. ووفقًا للمعلومات التي نشرتها سولانا رسميًا، ستتناول هذه الفعاليات البنية التحتية للبلوكتشين، والذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والأجهزة، والمدفوعات، وتقنيات المستهلك، وعولمة المنتجات، وغيرها، كما ستربط بين المطورين ورواد الأعمال والمستثمرين المحليين ومنظومة سولانا العالمية. وقد صُنّف توقيت هذا الإعلان بالفعل على أنه مخالفة، ويبقى أن نرى ما إذا كانت الإجراءات اللاحقة ستتواصل؛ ومن المحتمل جدًا فرض عقوبة على سيتي بنك. يرى لاو تسوي أن هذه كانت محاولة لاستكشاف رد الفعل، لكن نتيجتها لم تكن جيدة.

تذكروا أن هذه الحملة الإعلانية لا تتمحور حول الاستثمار. ومن خلال هذه الخطوة الاستكشافية، أُرسلت إشارة واضحة للغاية مفادها أن السوق المحلية لن تُفتح في المدى القريب. وقد سبق أن أخبرتكم أن الإجراءات المحلية منذ حملة إخراج العملات الرقمية من السوق لا تقدم الكثير من المعلومات التي يمكن الاستناد إليها في الاستثمار. والاستثناء الوحيد هو وقت تسييل الأصول في نهاية العام، حين ينبغي أخذ ضغط البيع في الحسبان؛ كما أن هذه الخطوة الاستكشافية تُعد إشارة إيجابية بسيطة. فهي على الأقل تتيح للمستثمرين معرفة أن منظومة العملات المشفرة لا تزال في طور التطور، وأن هناك من يعمل على التقنيات التي يجري تطبيقها وتحديثها. لا يزال السوق في مرحلة توسع، ولم يتوقف تطوير التقنيات. أما بالنسبة إلى مستثمري سوق العملات الرقمية، فالبيئة المحلية غير مواتية، والمعلومات التي يمكن الاستناد إليها محدودة؛ لذلك يحاول لاو تسوي أن يقدم لكم أكبر قدر ممكن من المعلومات ضمن حدود المعقول. وستظهر قيمة هذه الخطوات عندما يحل السوق الصاعد. وبالنسبة إلى لاو تسوي، فإن ظهور هذا الخبر لا يفعل سوى ترسيخ ثقته بمستقبل SOL؛ فقد بلغ نموها الحالي مرحلة لم تعد فيها تُعد عملة بديلة، وهي تندمج تدريجيًا في فئة العملات الرئيسية، وما زال أمام SOL مجال كبير للصعود.

بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، من المؤكد أن سوق العملات الرقمية سيتعرض لضغوط على المدى القصير، لكن لا داعي للتشاؤم المفرط. وبحسب ما نراه حاليًا، يبدو أن مستوى 80 ألفًا يشكل دعمًا مستقرًا نسبيًا للبيتكوين، وكل ما عليكم فعله لاحقًا هو مراقبة مستوى 83000. وإذا أردتم فتح مراكز بيع، فلا داعي لانتظار مستوى 85000، لأن 83000 هو مستوى حيازات صناديق التقاعد الأمريكية وبعض المؤسسات، ومن المرجح أن يشهد صراعًا بين المشترين والبائعين. أما الضربة القاضية الحقيقية، فعلينا انتظار الجولة المقبلة من رفع الفائدة وتصريحات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في نهاية أكتوبر. فإذا صدرت أخبار سلبية، فسيتجه السوق على المدى القصير إلى الهبوط؛ أما إذا صدرت أخبار إيجابية، فقد يصمد حتى موجة البيع الرأسمالي في نهاية العام. وخلاصة القول، إن الاتجاه الهبوطي لهذا العام سيصبح أكثر وضوحًا مع مرور الوقت. وما عليكم فعله الآن هو مواءمة خططكم مع حجم مراكزكم والتفكير في كيفية تعظيم مكاسبكم خلال موجة الهبوط هذه. أما من لا يزالون عالقين في مراكز بيع، فستتاح لهم قريبًا فرصة الخروج دون خسارة، كما أن مستوى 80 ألفًا لن يصمد طويلًا. والخلاصة أن دورة رفع الفائدة قد تطول أكثر مما توقعه لاو تسوي، وهذا يعني أن القاع قد يكون أدنى مما نتصور!