📰 هذا المقال لمورغان ستانلي عن الذهب لا يقول أساسًا إن «ارتفاع العوائد يعني بالضرورة هبوط الذهب». وفق العلاقة التقليدية، يؤدي ارتفاع العوائد الحقيقية إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب؛ لكن أداء الذهب هذه المرة كان أكثر صمودًا بوضوح.
🔥 يذكر المقال أنه استنادًا إلى العلاقة بين مارس ويوليو، كان يُفترض أن يهبط سعر الذهب إلى ما دون 3000 دولار للأونصة، لكنه تراجع فعليًا بنحو 10% فقط عن ذروته في أغسطس، وما زال فوق 4000 دولار. وتعمل مشتريات البنوك المركزية وتدفقات الأموال إلى صناديق ETF على معادلة جزء من ضغوط أسعار الفائدة.
💡 أرقام الطلب توضح الصورة جيدًا: اشترت البنوك المركزية 289 طنًا في الربع الثاني من عام 2026، أي ما يعادل 1155 طنًا على أساس سنوي؛ كما سجلت صناديق الذهب العالمية المتداولة ETF تدفقات صافية بقيمة 31 مليار دولار في الربع الثالث. وتواصل البنوك المركزية في الصين وبولندا أيضًا زيادة حيازاتها.
بصراحة، يعتمد الأمر أيضًا على أسباب ارتفاع العوائد. فإذا كانت الأسواق قلقة بشأن العجز المالي وإصدارات السندات ومخاطر الجدارة الائتمانية السيادية، فقد تتجه الأموال بدلًا من ذلك إلى الذهب الذي لا ينطوي على مخاطر ائتمانية مرتبطة بجهة مُصدرة. لذلك لم تعد مقولة «ارتفاع العوائد يعني حتمًا هبوط الذهب» صالحة كما كانت.
🤔 اختار مورغان ستانلي الذهب بوصفه السلعة المفضلة لديه، وحدد له هدفًا عند 5000 دولار للأونصة في الربع الثاني من عام 2027؛ وبالطبع، فإن المزيد من التشديد، وقوة الدولار، وبيع البنوك المركزية لمخزوناتها، كلها مخاطر أشار إليها المقال. برأيك، ما العامل الأساسي الداعم للذهب في هذه الموجة: مشتريات البنوك المركزية أم المخاوف المالية؟
#黄金 #贵金属 #宏观经济 #ETF
🔥 يذكر المقال أنه استنادًا إلى العلاقة بين مارس ويوليو، كان يُفترض أن يهبط سعر الذهب إلى ما دون 3000 دولار للأونصة، لكنه تراجع فعليًا بنحو 10% فقط عن ذروته في أغسطس، وما زال فوق 4000 دولار. وتعمل مشتريات البنوك المركزية وتدفقات الأموال إلى صناديق ETF على معادلة جزء من ضغوط أسعار الفائدة.
💡 أرقام الطلب توضح الصورة جيدًا: اشترت البنوك المركزية 289 طنًا في الربع الثاني من عام 2026، أي ما يعادل 1155 طنًا على أساس سنوي؛ كما سجلت صناديق الذهب العالمية المتداولة ETF تدفقات صافية بقيمة 31 مليار دولار في الربع الثالث. وتواصل البنوك المركزية في الصين وبولندا أيضًا زيادة حيازاتها.
بصراحة، يعتمد الأمر أيضًا على أسباب ارتفاع العوائد. فإذا كانت الأسواق قلقة بشأن العجز المالي وإصدارات السندات ومخاطر الجدارة الائتمانية السيادية، فقد تتجه الأموال بدلًا من ذلك إلى الذهب الذي لا ينطوي على مخاطر ائتمانية مرتبطة بجهة مُصدرة. لذلك لم تعد مقولة «ارتفاع العوائد يعني حتمًا هبوط الذهب» صالحة كما كانت.
🤔 اختار مورغان ستانلي الذهب بوصفه السلعة المفضلة لديه، وحدد له هدفًا عند 5000 دولار للأونصة في الربع الثاني من عام 2027؛ وبالطبع، فإن المزيد من التشديد، وقوة الدولار، وبيع البنوك المركزية لمخزوناتها، كلها مخاطر أشار إليها المقال. برأيك، ما العامل الأساسي الداعم للذهب في هذه الموجة: مشتريات البنوك المركزية أم المخاوف المالية؟
#黄金 #贵金属 #宏观经济 #ETF