📰 لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند مستويات مرتفعة، لكن 60% من الأسهم المكوّنة له تراجعت بأكثر من 20% عن ذروتها. يبدو المؤشر مستقرًا، بينما دخلت أسهم كثيرة تحته منذ زمن في سوق هابطة من الناحية الفنية؛ وهذا التباين لافت حقًا.
🔥 ما يدعم المؤشر أساسًا هو عمالقة التكنولوجيا السبعة ومجموعة من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويشير المقال إلى أن 42 سهمًا مرتبطًا بالذكاء الاصطناعي أسهمت بنحو 67% من عائد السعر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ يناير 2024. وبعبارة بسيطة، تدعم حفنة من الأسهم الضخمة المشهد، فيما لم تلحق بها القطاعات الأخرى.
🤔 شبّه بول تيودور جونز السوق الحالية بسوق عام 1999، وحذّر من أن عام 2027 قد يكون أسوأ أعوام سوق الأسهم منذ 2002. لكن هذا مجرد تقدير منه، وليس نتيجة تحققت بالفعل. ويذكر المقال أيضًا أن غولدمان ساكس يتوقع أن يكون نمو الأرباح في الربع الثالث ذروة هذه الدورة، ثم يتباطأ تدريجيًا في الأرباع التالية؛ أما ما إذا كان الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيواصل دعم الأرباح، فلا يزال أمرًا غير محسوم.
💡 ما يستحق التفكير فيه أكثر هو ضغط المعروض: فقد تزيد الطروحات العامة الأولية وإصدارات الأسهم الإضافية وانتهاء فترات حظر بيع أسهم المطلعين عدد الأسهم المتاحة للتداول، في حين قد لا تكفي عمليات إعادة الشراء وعمليات الاندماج والاستحواذ لاستيعابها بالكامل. وتشير التقديرات الواردة في المقال إلى احتمال بلوغ المعروض الجديد 2.3 تريليون دولار، في مقابل نحو 2 تريليون دولار من الطلب الناتج عن إعادة شراء الأسهم وعمليات الاندماج والاستحواذ. أما ما إذا كان هذا الفرق سيتحول في النهاية إلى ضغط بيع، فيعتمد على حجم الإصدارات الفعلية والأسهم التي سيُرفع عنها الحظر.
👀 تتركز نافذة المتابعة قصيرة الأجل في أواخر أكتوبر، مع صدور نتائج عمالقة الحوسبة السحابية. فإذا ضعفت التوقعات المتعلقة بالنفقات الرأسمالية، فقد يعيد السوق تقييم قدرة هذه الأسهم الضخمة على دعم المؤشر؛ وعلى العكس، إذا ظلت الأرباح والتوقعات مستقرة، فقد لا تصح مقارنة جونز. هل تعتقد أن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية تشبه عام 1999، أم أن السوق يسعّر المخاطر مسبقًا فحسب؟
#美股 #AI #科技股 #مراقبة_السوق
🔥 ما يدعم المؤشر أساسًا هو عمالقة التكنولوجيا السبعة ومجموعة من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويشير المقال إلى أن 42 سهمًا مرتبطًا بالذكاء الاصطناعي أسهمت بنحو 67% من عائد السعر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ يناير 2024. وبعبارة بسيطة، تدعم حفنة من الأسهم الضخمة المشهد، فيما لم تلحق بها القطاعات الأخرى.
🤔 شبّه بول تيودور جونز السوق الحالية بسوق عام 1999، وحذّر من أن عام 2027 قد يكون أسوأ أعوام سوق الأسهم منذ 2002. لكن هذا مجرد تقدير منه، وليس نتيجة تحققت بالفعل. ويذكر المقال أيضًا أن غولدمان ساكس يتوقع أن يكون نمو الأرباح في الربع الثالث ذروة هذه الدورة، ثم يتباطأ تدريجيًا في الأرباع التالية؛ أما ما إذا كان الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيواصل دعم الأرباح، فلا يزال أمرًا غير محسوم.
💡 ما يستحق التفكير فيه أكثر هو ضغط المعروض: فقد تزيد الطروحات العامة الأولية وإصدارات الأسهم الإضافية وانتهاء فترات حظر بيع أسهم المطلعين عدد الأسهم المتاحة للتداول، في حين قد لا تكفي عمليات إعادة الشراء وعمليات الاندماج والاستحواذ لاستيعابها بالكامل. وتشير التقديرات الواردة في المقال إلى احتمال بلوغ المعروض الجديد 2.3 تريليون دولار، في مقابل نحو 2 تريليون دولار من الطلب الناتج عن إعادة شراء الأسهم وعمليات الاندماج والاستحواذ. أما ما إذا كان هذا الفرق سيتحول في النهاية إلى ضغط بيع، فيعتمد على حجم الإصدارات الفعلية والأسهم التي سيُرفع عنها الحظر.
👀 تتركز نافذة المتابعة قصيرة الأجل في أواخر أكتوبر، مع صدور نتائج عمالقة الحوسبة السحابية. فإذا ضعفت التوقعات المتعلقة بالنفقات الرأسمالية، فقد يعيد السوق تقييم قدرة هذه الأسهم الضخمة على دعم المؤشر؛ وعلى العكس، إذا ظلت الأرباح والتوقعات مستقرة، فقد لا تصح مقارنة جونز. هل تعتقد أن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية تشبه عام 1999، أم أن السوق يسعّر المخاطر مسبقًا فحسب؟
#美股 #AI #科技股 #مراقبة_السوق