جاء التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة أعلى من التوقعات، ما يزيد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي والأسواق المالية. وتفاعل BTC فورًا بهبوطه من 83 900$ إلى 82 605$. وكما يظهر في الصورة، يدور حاليًا صراع عند مستوى التداول ذي الحجم الكبير 82 782-82 897$ على إطار زمني مدته 5 دقائق (شمعة طريفة ومعبرة ظهرت مع تفعيل إعداد عرض أحجام الشموع في Trading View). وفي الوقت نفسه، دخل السعر بالفعل في اتجاه هابط مستقر على إطار زمني مدته 45 دقيقة (الأهداف موضحة في الصورة). لكن مواصلة الهبوط تتطلب كسر الاتجاه الصاعد على الإطار الزمني للساعة أيضًا.
أظهرت البيانات المنشورة لشهر سبتمبر تسارعًا في نمو أسعار المستهلكين، وكانت المفاجأة غير السارة من نصيب التضخم الأساسي تحديدًا، الذي يستثني الإنفاق على الغذاء ومصادر الطاقة (أي، وهذا مهم جدًا، البنزين والديزل).
نتائج التضخم الاستهلاكي (CPI):
- التضخم الاستهلاكي العام على أساس شهري: +0,6%، مقابل توقعات عند +0,6% وقراءة سابقة عند +0,4%.
- التضخم الاستهلاكي العام على أساس سنوي: +3,7%، مقابل توقعات عند +3,6% وقراءة سابقة عند +3,4%.
- التضخم الاستهلاكي الأساسي على أساس شهري: +0,3%، مقابل توقعات عند +0,2% وقراءة سابقة عند +0,3%.
- التضخم الاستهلاكي الأساسي على أساس سنوي: +2,6%، مقابل توقعات عند +2,5% وقراءة سابقة عند +2,4%.
ماذا يعني ذلك بالنسبة إلى الاقتصاد الأمريكي؟
جاء التضخم الشهري العام مطابقًا للتوقعات، لكن المؤشر السنوي تجاوز التوقعات، التي كانت أصلًا تشير إلى ارتفاع.
المشكلة الرئيسية، كما ذكرنا، هي التضخم الأساسي الذي لا يشمل الغذاء ومصادر الطاقة. وقد تجاوز هو الآخر التوقعات، رغم أن المحللين كانوا ينتظرون تباطؤ النمو الشهري. وهذا يعني أن الضغوط التضخمية لا تقتصر على ارتفاع أسعار البنزين وغيره من مصادر الطاقة؛ فالأسعار تواصل الارتفاع في فئات السلع والخدمات الأخرى أيضًا.
هذا مزيج مزعج للغاية للاقتصاد الأمريكي: فالتضخم المرتفع يقلل القدرة الشرائية للسكان، بينما تحد القروض الباهظة من الاستهلاك والاستثمار.
ما الذي يتغير بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي؟ تعزز البيانات الجديدة حجج المؤيدين لمواصلة رفع سعر الفائدة. وفي الوقت نفسه، يُظهر سوق العمل الأمريكي، كما كتبنا، علامات تباطؤ بالفعل، لذلك يواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا: مواصلة مكافحة التضخم أم الخشية من تباطؤ مفرط للاقتصاد. وفي النهاية، قد ينتهي به الأمر، كما في ذلك المثل، إلى «الخزي والحرب»، أي التضخم وتراجع الاقتصاد معًا. والنتيجة كلمة مخيفة: الركود التضخمي.
احتمال رفع سعر الفائدة في أكتوبر آخذ في الارتفاع بالفعل؛ فبحسب بيانات #CMEGroup، ارتفع من 21,6% صباح اليوم إلى 43,7%.
بالطبع، لا يعني تقرير واحد لمؤشر أسعار المستهلكين أن قرار رفع الفائدة في 28 أكتوبر سيُتخذ. لنرَ ما ستكشفه بيانات تضخم أسعار المنتجين غدًا، فهي بمثابة «مؤشر استباقي» لتضخم أسعار المستهلكين في أكتوبر.
ماذا يعني ذلك بالنسبة إلى BTC والعملات البديلة وبقية أسواق الأصول عالية المخاطر؟
قد يدفع التضخم الأعلى عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع (مع أن المرء يتساءل: إلى أي مدى يمكن أن ترتفع أكثر؟) ويعزز الدولار. وهذه الخلفية الاقتصادية الكلية سلبية محتملة بالنسبة إلى الأصول عالية المخاطر. والأهم الآن أن البيانات تمنح الاحتياطي الفيدرالي أسبابًا إضافية للإبقاء على سياسة نقدية متشددة. وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، يزيد ذلك مخاطر استمرار التقلبات ويقلل احتمال تحسن الأوضاع المالية سريعًا من حيث السيولة.