جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر أعلى من المتوقع. وارتفع معدل التضخم العام إلى 3.7% على أساس سنوي، مقارنةً بالتقديرات البالغة 3.6%. كما ارتفع التضخم الأساسي إلى 2.6%، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.5%.

الاتجاه هنا لا يصب في مصلحتك. فقد تحرك المؤشران في الاتجاه الخاطئ. ويكتسب التضخم الأساسي أهمية خاصة لأنه يستبعد التقلبات الناتجة عن أسعار الغذاء والطاقة.

الأسواق لا تحب المفاجآت. وهذا يذكّرنا بأن المرحلة الأخيرة من خفض التضخم هي الأصعب. المصارف المركزية تعرف ذلك، وكذلك متداولو السندات. والآن يُذكَّر الجميع بذلك أيضًا.

لا تتوقع خفضًا لأسعار الفائدة في أي وقت قريب ما دامت البيانات تواصل مقاومة ذلك.