تحتاج الحكومة الأمريكية إلى الاقتراض، كما تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي إلى الاقتراض لتمويل أعمال البناء. وكل جهة منها تحتاج إلى مستثمرين يقدّمون الأموال لشراء هذه الديون.
يمكن توسيع سوق السندات، لكن لهذا التوسع ثمن، وهو ارتفاع أسعار الفائدة. فعندما تصبح عوائد السندات جذابة، يرغب مزيد من المستثمرين في تقديم أموالهم لشراء السندات.
وعندما تصدر الحكومة الأمريكية وشركات الذكاء الاصطناعي كميات كبيرة من السندات في الوقت نفسه، إذا رأى المستثمرون أن العوائد لم تعد مرتفعة بما يكفي، فسيطلبون منك فائدة أعلى قبل أن يوافقوا على شراء سنداتك.
والنتيجة هي ارتفاع تكاليف التمويل عمومًا، ما يجعل التمويل الجديد أكثر كلفة.
تتحمل الحكومة الأمريكية أصلًا أعباء ديون ضخمة. وكلما ارتفعت أسعار الفائدة، زادت الفوائد التي قد يتعين عليها دفعها مستقبلًا، وأصبح التعامل مع عجز الموازنة أصعب.
وفي الوقت نفسه، إذا ارتفعت عوائد السندات، ستتراجع جاذبية الأسهم نسبيًا. وسيعيد المستثمرون المفاضلة بين وضع أموالهم في السندات ذات العوائد المرتفعة، حيث يكون ذلك أكثر جدوى، وبين مواصلة الاحتفاظ بالأسهم. والنتيجة هي أن ذلك سيضغط على أسعار الأسهم بصورة غير مباشرة.
في جوهرها، تمثل قيمة السهم أرباح الشركة التي ستتحقق مستقبلًا، بعد تحويلها إلى قيمتها الحالية. وكلما ارتفع معدل الخصم المستخدم، قلت قيمة المبلغ نفسه من المال مستقبلًا عند احتسابه بقيمة اليوم.
لنفترض أن هناك شركة تحقق أرباحًا مؤكدة قدرها 100 في كل سنة مستقبلًا. عليك أن تقرر الآن: كم أنت مستعد لدفعه اليوم لشراء أسهمها والحصول على أرباحها البالغة 100 كل سنة مستقبلًا؟ والنقطة الأساسية هنا هي أن للمال قيمة زمنية.
فالمئة التي ستحصل عليها مستقبلًا لا تساوي مئة اليوم، لأن ارتفاع عوائد السندات يعني أنه يمكنك استثمار أموالك الآن في السندات وتحقيق فوائد.
يمكن توسيع سوق السندات، لكن لهذا التوسع ثمن، وهو ارتفاع أسعار الفائدة. فعندما تصبح عوائد السندات جذابة، يرغب مزيد من المستثمرين في تقديم أموالهم لشراء السندات.
وعندما تصدر الحكومة الأمريكية وشركات الذكاء الاصطناعي كميات كبيرة من السندات في الوقت نفسه، إذا رأى المستثمرون أن العوائد لم تعد مرتفعة بما يكفي، فسيطلبون منك فائدة أعلى قبل أن يوافقوا على شراء سنداتك.
والنتيجة هي ارتفاع تكاليف التمويل عمومًا، ما يجعل التمويل الجديد أكثر كلفة.
تتحمل الحكومة الأمريكية أصلًا أعباء ديون ضخمة. وكلما ارتفعت أسعار الفائدة، زادت الفوائد التي قد يتعين عليها دفعها مستقبلًا، وأصبح التعامل مع عجز الموازنة أصعب.
وفي الوقت نفسه، إذا ارتفعت عوائد السندات، ستتراجع جاذبية الأسهم نسبيًا. وسيعيد المستثمرون المفاضلة بين وضع أموالهم في السندات ذات العوائد المرتفعة، حيث يكون ذلك أكثر جدوى، وبين مواصلة الاحتفاظ بالأسهم. والنتيجة هي أن ذلك سيضغط على أسعار الأسهم بصورة غير مباشرة.
في جوهرها، تمثل قيمة السهم أرباح الشركة التي ستتحقق مستقبلًا، بعد تحويلها إلى قيمتها الحالية. وكلما ارتفع معدل الخصم المستخدم، قلت قيمة المبلغ نفسه من المال مستقبلًا عند احتسابه بقيمة اليوم.
لنفترض أن هناك شركة تحقق أرباحًا مؤكدة قدرها 100 في كل سنة مستقبلًا. عليك أن تقرر الآن: كم أنت مستعد لدفعه اليوم لشراء أسهمها والحصول على أرباحها البالغة 100 كل سنة مستقبلًا؟ والنقطة الأساسية هنا هي أن للمال قيمة زمنية.
فالمئة التي ستحصل عليها مستقبلًا لا تساوي مئة اليوم، لأن ارتفاع عوائد السندات يعني أنه يمكنك استثمار أموالك الآن في السندات وتحقيق فوائد.