تترقب الأسواق الآن التقرير نفسه: بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم السنوي بنسبة 3.6%، فيما تعيد موجة صعود أسعار الطاقة فتح ثغرة في سردية «انحسار التضخم»؛ وبالنسبة إلى كثيرين، قد يكون هذا أهم يوم تداول هذا الأسبوع.
بصراحة، تبدو هذه القراءة أسوأ بكثير من الأشهر القليلة الماضية. فأسعار النفط لا تزال مرتفعة، وما إن ترتفع أسعار الطاقة حتى يصبح استمرار تراجع التضخم الأساسي أصعب؛ كما لم تظهر أسعار الخدمات أي تراجع ملحوظ، وهذان بالضبط أكثر جوانب التضخم استعصاءً على الانحسار. وفي هذا التوقيت تحديدًا، صرّح ويليامز، الرجل الثالث في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأن رفعًا آخر للفائدة قد يكون ضروريًا هذا العام، لكن ذلك لن يعود لازمًا في 2027. وقد تجاوزت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وفقًا لتسعير السوق، 20%.
👉 关注我，点击进入聊天室，学习更多策略
وتتزايد الضغوط أيضًا على عوائد السندات طويلة الأجل. فقد صرّح داليو اليوم مباشرةً بأن السوق الهابطة لسندات الخزانة الأمريكية لم تنتهِ بعد، وأن العوائد ستواصل الارتفاع. وهذا ليس خبرًا سارًا لمن يحتفظون بأصول عالية المخاطر؛ فكلما ارتفع سعر الفائدة الخالي من المخاطر، ارتفع معدل الخصم المطلوب للأصول التي تُسعّر بناءً على «التوقعات»، مثل البيتكوين والأسهم. وقد تتجه الأموال إلى الأصول الأكثر يقينًا، أو تنكفئ مؤقتًا إلى حين صدور البيانات؛ وهذا أيضًا ما يفسر تذبذب السوق في الأيام الأخيرة، فلا يستطيع الصعود ولا يهبط هبوطًا حادًا.
لذلك، قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا، أركز على أمر واحد فقط: هل تتجاوز القراءة 3.6% أم تقل عنها؟ إذا تجاوزتها، فسيتعين على السوق إعادة تسعير احتمال «استئناف رفع الفائدة»؛ أما إذا جاءت دونها، فستعود «توقعات التيسير» إلى الواجهة، وستلتقط الأصول عالية المخاطر أنفاسها.
برأيكم، هل سيدفع تقرير التضخم هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة طرح رفع الفائدة، أم سيمنح توقعات خفضها دفعة جديدة؟
#9月cpi来袭原油美债走势如何
بصراحة، تبدو هذه القراءة أسوأ بكثير من الأشهر القليلة الماضية. فأسعار النفط لا تزال مرتفعة، وما إن ترتفع أسعار الطاقة حتى يصبح استمرار تراجع التضخم الأساسي أصعب؛ كما لم تظهر أسعار الخدمات أي تراجع ملحوظ، وهذان بالضبط أكثر جوانب التضخم استعصاءً على الانحسار. وفي هذا التوقيت تحديدًا، صرّح ويليامز، الرجل الثالث في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأن رفعًا آخر للفائدة قد يكون ضروريًا هذا العام، لكن ذلك لن يعود لازمًا في 2027. وقد تجاوزت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وفقًا لتسعير السوق، 20%.
👉 关注我，点击进入聊天室，学习更多策略
وتتزايد الضغوط أيضًا على عوائد السندات طويلة الأجل. فقد صرّح داليو اليوم مباشرةً بأن السوق الهابطة لسندات الخزانة الأمريكية لم تنتهِ بعد، وأن العوائد ستواصل الارتفاع. وهذا ليس خبرًا سارًا لمن يحتفظون بأصول عالية المخاطر؛ فكلما ارتفع سعر الفائدة الخالي من المخاطر، ارتفع معدل الخصم المطلوب للأصول التي تُسعّر بناءً على «التوقعات»، مثل البيتكوين والأسهم. وقد تتجه الأموال إلى الأصول الأكثر يقينًا، أو تنكفئ مؤقتًا إلى حين صدور البيانات؛ وهذا أيضًا ما يفسر تذبذب السوق في الأيام الأخيرة، فلا يستطيع الصعود ولا يهبط هبوطًا حادًا.
لذلك، قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا، أركز على أمر واحد فقط: هل تتجاوز القراءة 3.6% أم تقل عنها؟ إذا تجاوزتها، فسيتعين على السوق إعادة تسعير احتمال «استئناف رفع الفائدة»؛ أما إذا جاءت دونها، فستعود «توقعات التيسير» إلى الواجهة، وستلتقط الأصول عالية المخاطر أنفاسها.
برأيكم، هل سيدفع تقرير التضخم هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة طرح رفع الفائدة، أم سيمنح توقعات خفضها دفعة جديدة؟
#9月cpi来袭原油美债走势如何