لا تبطئ شركات الحوسبة فائقة النطاق وتيرة إنفاقها الرأسمالي — ولا ينبغي لها ذلك. فمعدل العائد الداخلي يتحسن شهريًا، بينما تزداد الضغوط في أسواق التمويل. والحسابات تقول: واصلوا البناء.

ما زالت وول ستريت تسأل: «متى سيقلّصون إنفاقهم؟» لكن البيانات تشير بوضوح إلى العكس. فكل دولار إضافي يُستثمر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يحقق عوائد أفضل من سابقه. هذه ليست إشارة إلى فقاعة، بل ضوء أخضر.

ضغوط التمويل؟ بالتأكيد. لكن الميزانيات العمومية لشركات الحوسبة فائقة النطاق قادرة على تحمّلها. عندما يكون منحنى عائدك على الاستثمار في تصاعد، ويتسابق المنافسون على التوسع، فإن التراجع هو طريقك إلى الخسارة. التنفيذيون يدركون ذلك — فليواصلوا المسير.