أتداول الأسهم منذ مدة أطول من تداولي للعملات المشفرة، لذا عندما أقارن الرسم البياني لبيتكوين بسنوات إنفيديا الأولى، يبدو الأمر مألوفًا لي.
الفكرة التي أعود إليها باستمرار
حققت إنفيديا صعودًا هائلًا، وبلغت ذروتها، ثم خسرت نحو ثلثي قيمتها خلال قرابة عام. أعلن الجميع أنها انتهت. وخلال الفترة نفسها، ملّ السوق منها، وخمدت الرواية المحيطة بها، وبدا الرسم البياني وكأنه انهار.
شهدت بيتكوين للتو شيئًا مشابهًا. فقد ارتفعت إلى مستوى قياسي تجاوز 120 ألف دولار في أواخر عام 2025، ثم تراجعت بقوة. ويشبه مسار صعودها، وذروتها الحادة، وتصحيحها المضطرب ما سجّلته إنفيديا قبل انطلاقتها التالية.
ما الذي حدث بعد ذلك مع إنفيديا؟
لم تتعافَ إنفيديا ببطء، بل ارتفعت عموديًا. وبالنظر إلى الماضي، لم يكن التراجع نهاية الاتجاه، بل كان تصحيحًا أخرج المستثمرين ضعيفي العزيمة قبل أكبر تحرك في تاريخها.
لكن سبب حدوث ذلك أهم من الرسم البياني. فقد ظهر الطلب على الذكاء الاصطناعي وغيّر قيمة الشركة. تشابه الرسم البياني مع الماضي، لكن محفزًا حقيقيًا هو ما دفع هذا التحرك.
هل لدى بيتكوين هذا المحفّز؟
هنا أحافظ على نظرتي الواقعية. النمط الكسري وحده لا يشكّل أطروحة استثمارية. ما أراقبه بدلًا من ذلك:
✓ إتاحة الاستثمار المؤسسي عبر صناديق المؤشرات المتداولة واعتمادها كاحتياطي للخزينة
✓ بناء التمويل التقليدي على بنية العملات المشفرة التحتية، بما يشمل ترميز الأصول والأسواق المفتوحة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
✓ يُنظر إلى بيتكوين بشكل متزايد على أنها أصل اقتصادي كلي، لا مجرد أصل للمضاربة
✓ عرض ثابت في ظل اتساع الطلب
إذا استمرت هذه العوامل في التراكم، فستبدأ المقارنة بالمنطق لأسباب تتجاوز مجرد تراكب جميل على الرسم البياني.
مواضع حذري
تفشل الأنماط الكسرية طوال الوقت. كان لدى إنفيديا منتج احتاج إليه العالم فجأة. أما محرّك بيتكوين فهو التبنّي والسيولة، وهما أبطأ وأصعب في توقيت حدوثهما. والأنماط السابقة ليست وعودًا أيضًا. يبدو صعود إنفيديا واضحًا الآن، لكن كل من احتفظ بأسهمها خلال ذلك التراجع اضطر إلى مواجهة شكوك حقيقية.
ومليون دولار هدف، وليس موعدًا زمنيًا. لا أعرف كم سيستغرق الوصول إليه، ومن يعطيك تاريخًا محددًا إنما يخمّن.
كيف أوجّه تفكيري
→ لا ألاحق سعرًا مستهدفًا
→ أراقب ظهور المحفزات، لا مجرد تطابق الرسم البياني
→ أفكر بالدورات، لا بالأسابيع
→ أحدد حجم مراكزي بحيث لا تدمّرني التوقعات الخاطئة
المقارنة مثيرة للاهتمام وتستحق أن تؤخذ على محمل الجد، لكنها لا تصبح واقعًا إلا إذا كان التبنّي هو العامل الحاسم. إن حدث ذلك، فسيتمنى كثيرون منا لو أننا فكرنا على نطاق أوسع. وإن لم يحدث، فسيكون التراكب مجرد صورة جميلة.
هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ أبحاثك بنفسك.