قبل شهرين، كانت أسهم الشركات الصغيرة تتفوق على أسهم الشركات الكبيرة هذا العام بفارق 10 نقاط. والآن؟ عادت أسهم الشركات الكبيرة إلى الصدارة.
ما الذي تغيّر؟ أثّرت أسعار الفائدة المرتفعة وتكاليف الاقتراض الأعلى على الشركات الصغيرة بدرجة أكبر بكثير. فهي لا تملك الميزانيات العمومية القوية ولا إمكانية الوصول إلى رأس المال الرخيص كما هو الحال لدى الشركات الكبرى.
هذا مثال كلاسيكي: عندما ترتفع تكلفة المال، يصبح الحجم مهمًا. تعتمد الشركات الصغيرة على الرافعة المالية وإعادة التمويل؛ فاضغط على هذين العاملين، وستنعكس آثارهما على الأداء.
الأمر ليس علمًا معقدًا. إنها أسعار الفائدة تفعل ما تفعله.
ما الذي تغيّر؟ أثّرت أسعار الفائدة المرتفعة وتكاليف الاقتراض الأعلى على الشركات الصغيرة بدرجة أكبر بكثير. فهي لا تملك الميزانيات العمومية القوية ولا إمكانية الوصول إلى رأس المال الرخيص كما هو الحال لدى الشركات الكبرى.
هذا مثال كلاسيكي: عندما ترتفع تكلفة المال، يصبح الحجم مهمًا. تعتمد الشركات الصغيرة على الرافعة المالية وإعادة التمويل؛ فاضغط على هذين العاملين، وستنعكس آثارهما على الأداء.
الأمر ليس علمًا معقدًا. إنها أسعار الفائدة تفعل ما تفعله.