🇪🇺 يقرض المستثمرون الأوروبيون عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين أموالاً متزايدة لبناء مراكز البيانات.
جمعت شركات التكنولوجيا فائقة النطاق (Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta) هذا العام 48 مليار دولار من خلال إصدار سندات بعملات أوروبية. وهذا يعادل ثلاثة أضعاف ما جمعته طوال عام 2025. وهي تمثل 22% من إصدارات السندات ذات الدرجة الاستثمارية بالفرنك، و10% بالجنيه الإسترليني، و3% باليورو.
لماذا يُقبل الأوروبيون على شرائها؟ تحصل الشركات المحلية غالباً على تصنيف A أو BBB، بينما تحصل شركات التكنولوجيا فائقة النطاق على تصنيف AA- أو أعلى. كما أنها تبيع سندات طويلة الأجل، بآجال تبلغ 10 سنوات أو أكثر، وهي نادرة في أوروبا إذا استثنينا السندات الحكومية. وتعمل بريطانيا أيضاً على تقليص آجال اقتراضها. وهكذا تحصل صناديق التقاعد وشركات التأمين على أصول طويلة الأجل وموثوقة كانت تفتقر إليها.
لكن هذا لا يزاحم المقترضين الآخرين حتى الآن. فالشركات الأوروبية تصدر السندات بالوتيرة نفسها التي شهدها العام الماضي، ولا تزال علاوات المخاطر منخفضة.
وبحسب تقدير هيو فان ستينيس (ممّول بريطاني ومحلل للقطاع المصرفي)، سترتفع قروض شركات التكنولوجيا فائقة النطاق 25% أخرى في عام 2027، وستواصل حصتها في مؤشرات السندات الأوروبية الزيادة.
جمعت شركات التكنولوجيا فائقة النطاق (Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta) هذا العام 48 مليار دولار من خلال إصدار سندات بعملات أوروبية. وهذا يعادل ثلاثة أضعاف ما جمعته طوال عام 2025. وهي تمثل 22% من إصدارات السندات ذات الدرجة الاستثمارية بالفرنك، و10% بالجنيه الإسترليني، و3% باليورو.
لماذا يُقبل الأوروبيون على شرائها؟ تحصل الشركات المحلية غالباً على تصنيف A أو BBB، بينما تحصل شركات التكنولوجيا فائقة النطاق على تصنيف AA- أو أعلى. كما أنها تبيع سندات طويلة الأجل، بآجال تبلغ 10 سنوات أو أكثر، وهي نادرة في أوروبا إذا استثنينا السندات الحكومية. وتعمل بريطانيا أيضاً على تقليص آجال اقتراضها. وهكذا تحصل صناديق التقاعد وشركات التأمين على أصول طويلة الأجل وموثوقة كانت تفتقر إليها.
لكن هذا لا يزاحم المقترضين الآخرين حتى الآن. فالشركات الأوروبية تصدر السندات بالوتيرة نفسها التي شهدها العام الماضي، ولا تزال علاوات المخاطر منخفضة.
وبحسب تقدير هيو فان ستينيس (ممّول بريطاني ومحلل للقطاع المصرفي)، سترتفع قروض شركات التكنولوجيا فائقة النطاق 25% أخرى في عام 2027، وستواصل حصتها في مؤشرات السندات الأوروبية الزيادة.