10x Research: تسعير خيارات البيتكوين عند أدنى مستوى له منذ خمس سنوات، وسوق الخيارات يُظهر ملامح «التحوّط مع الاحتفاظ بمراكز شراء»
12 أكتوبر — أشار أحدث تقرير صادر عن 10x Research إلى أن سوق خيارات البيتكوين يمر حاليًا بأدنى مستويات الأسعار منذ خمس سنوات، وأن انقلاب العلاقة بين التقلب الضمني والتقلب الفعلي يكشف عن ذهنية معقدة لدى المستثمرين، قوامها «التفاؤل على المدى الطويل والحذر على المدى القصير».
وتُظهر بيانات التقرير أن التقلب الضمني لخيارات البيتكوين قصيرة الأجل انخفض إلى 33.5%، أي أقل بأكثر من 4 نقاط مئوية من التقلب الفعلي في السوق، ما يعني أن تسعير الخيارات منخفض نسبيًا.
وفي الوقت نفسه، تراجع انحراف الخيارات بنحو 3% خلال الأسبوع الماضي. وشهد السوق خلال الفترة نفسها عمليات شراء كبيرة لخيارات بيع تستحق في أكتوبر، بأسعار تنفيذ تبلغ 78 ألفًا و80 ألف دولار، إذ وصلت قيمة الصفقة الواحدة إلى 204 ملايين دولار.
وترى 10x Research أن هذا الإقبال الكبير على شراء خيارات البيع لا يعكس تشاؤمًا شاملًا، بل هو أسلوب نموذجي يلجأ فيه المستثمرون إلى أدوات الخيارات منخفضة التكلفة للتحوط من مخاطر الهبوط، مع الإبقاء على مراكزهم الشرائية.
وبالمقارنة مع سمة «التحوّط مع الاحتفاظ بمراكز شراء» في سوق خيارات البيتكوين، ترسل سوق الإيثيريوم إشارات مختلفة. ويشير التقرير إلى أن أكبر مشترٍ مؤسسي للإيثيريوم أعلن أنه سيتوقف عن الشراء خلال أسابيع، وأن تدفقات تداول الخيارات الحالية يهيمن عليها بائعو خيارات الشراء، فيما يتجاوز التقلب الضمني التقلب الفعلي، ما يكشف عن تباين في معنويات السوق.
ما رأيكم في هذا التوجه نحو «التحوّط مع الاحتفاظ بمراكز شراء»؟ هل هو نهج حذر تتبعه الأموال الذكية، أم إشارة إلى ضعف ثقة المؤسسات؟ وأي جانب تختارون في التباين بين البيتكوين والإيثيريوم؟ ننتظركم في التعليقات!
#期权定价
12 أكتوبر — أشار أحدث تقرير صادر عن 10x Research إلى أن سوق خيارات البيتكوين يمر حاليًا بأدنى مستويات الأسعار منذ خمس سنوات، وأن انقلاب العلاقة بين التقلب الضمني والتقلب الفعلي يكشف عن ذهنية معقدة لدى المستثمرين، قوامها «التفاؤل على المدى الطويل والحذر على المدى القصير».
وتُظهر بيانات التقرير أن التقلب الضمني لخيارات البيتكوين قصيرة الأجل انخفض إلى 33.5%، أي أقل بأكثر من 4 نقاط مئوية من التقلب الفعلي في السوق، ما يعني أن تسعير الخيارات منخفض نسبيًا.
وفي الوقت نفسه، تراجع انحراف الخيارات بنحو 3% خلال الأسبوع الماضي. وشهد السوق خلال الفترة نفسها عمليات شراء كبيرة لخيارات بيع تستحق في أكتوبر، بأسعار تنفيذ تبلغ 78 ألفًا و80 ألف دولار، إذ وصلت قيمة الصفقة الواحدة إلى 204 ملايين دولار.
وترى 10x Research أن هذا الإقبال الكبير على شراء خيارات البيع لا يعكس تشاؤمًا شاملًا، بل هو أسلوب نموذجي يلجأ فيه المستثمرون إلى أدوات الخيارات منخفضة التكلفة للتحوط من مخاطر الهبوط، مع الإبقاء على مراكزهم الشرائية.
وبالمقارنة مع سمة «التحوّط مع الاحتفاظ بمراكز شراء» في سوق خيارات البيتكوين، ترسل سوق الإيثيريوم إشارات مختلفة. ويشير التقرير إلى أن أكبر مشترٍ مؤسسي للإيثيريوم أعلن أنه سيتوقف عن الشراء خلال أسابيع، وأن تدفقات تداول الخيارات الحالية يهيمن عليها بائعو خيارات الشراء، فيما يتجاوز التقلب الضمني التقلب الفعلي، ما يكشف عن تباين في معنويات السوق.
ما رأيكم في هذا التوجه نحو «التحوّط مع الاحتفاظ بمراكز شراء»؟ هل هو نهج حذر تتبعه الأموال الذكية، أم إشارة إلى ضعف ثقة المؤسسات؟ وأي جانب تختارون في التباين بين البيتكوين والإيثيريوم؟ ننتظركم في التعليقات!
#期权定价