حذّر مجلس الاستقرار المالي (FSB)، وهو الهيئة العالمية المكلّفة بمراقبة المخاطر التي تهدد النظام المالي الدولي، من أن العملات المستقرة قد تشكّل تهديدات للاستقرار تتجاوز آثارها أسواق العملات المشفرة. وفي رسالة أُرسلت إلى مجموعة العشرين (G20) قبيل اجتماع وزراء ماليتها ومحافظي مصارفها المركزية، دعا رئيس المجلس أندرو بيلي صانعي السياسات أيضاً إلى مراقبة المخاطر التي يفرضها الذكاء الاصطناعي على القطاع المالي عن كثب.
قال بيلي إن ترتيبات الإشراف على العملات المستقرة والاستجابة للأزمات عبر الحدود لا تزال «غير ناضجة أو لم تُطوَّر بعد». وفي سياق منفصل، تركّز إرشادات مجلس الاستقرار المالي المحدّثة بشأن اعتماد المؤسسات المالية للذكاء الاصطناعي على الحوكمة والأمن السيبراني ومخاطر الأطراف الثالثة، وهي مجالات يقول المجلس الرقابي إنها تزداد أهمية مع تطور قدرات الذكاء الاصطناعي.
أهم النقاط
حذّر رئيس مجلس الاستقرار المالي أندرو بيلي من أن الإشراف عبر الحدود على العملات المستقرة وأطر إدارة الأزمات لم تتطور بالكامل بعد.
في مراجعة مجلس الاستقرار المالي لعام 2025، لم تكن سوى 11 من أصل 28 ولاية قضائية شملها الاستطلاع قد استكملت أطرها التنظيمية للعملات المستقرة.
حذّر مجلس الاستقرار المالي من أن «هروب» العملات المستقرة قد يؤدي إلى عمليات بيع قسرية لأصول الاحتياطي وسحب الودائع في الأسواق التقليدية.
تركز ممارسات الذكاء الاصطناعي لدى مجلس الاستقرار المالي على الحوكمة المؤسسية، والأمن السيبراني، ومخاطر الأطراف الثالثة، بما في ذلك التهديدات التي تتيحها الهجمات السيبرانية المتقدمة.
قُدمت الرسالة إلى مسؤولي مجموعة العشرين قبل اجتماعهم يوم الخميس، وتجمع بين مخاوف العملات المستقرة وإرشادات مجددة بشأن مخاطر الذكاء الاصطناعي.
لا تزال فجوات الإشراف على العملات المستقرة مصدر قلق رئيسي
في الرسالة المنشورة يوم الاثنين، أبرز بيلي وجود عدم تطابق تنظيمي بين الدول: إذ إن الآليات اللازمة للإشراف على العملات المستقرة عبر الحدود وتنسيق الاستجابات للأزمات ليست ناضجة بما يكفي، وفقًا لمجلس الاستقرار المالي. ويكتسب ذلك أهمية لأن جهات إصدار العملات المستقرة وأصول الاحتياطي والوسطاء يعملون غالبًا عبر ولايات قضائية متعددة — ما يخلق أسئلة قانونية وتشغيلية معقدة خلال فترات الضغط.
وجدت مراجعة مجلس الاستقرار المالي لعام 2025 أن تنظيم العملات المستقرة يتقدم بوتيرة غير متساوية. وأفادت بأن 11 من أصل 28 ولاية قضائية شملها الاستطلاع قد استكملت أطرها التنظيمية للعملات المستقرة. وبينما يشير ذلك إلى بعض التقدم، فإنه يبرز أيضًا أن العديد من الأسواق الكبرى لا تزال في مراحلها الأولى، ما قد يترك ثغرات في كيفية التعامل مع طلبات الاسترداد، وتوقعات شفافية الاحتياطيات، وعمليات الاستجابة عند التعثر.
لذلك، فإن رسالة بيلي إلى مجموعة العشرين تحمل تركيزًا سياسيًا واضحًا: ينبغي للدول أن تدعم «الممارسات المكتملة حديثًا» التي وضعها مجلس الاستقرار المالي لاعتماد الذكاء الاصطناعي المسؤول في القطاع المالي، مع معالجة أوجه القصور في الإشراف على العملات المستقرة التي قد تتفاقم أثناء اضطرابات السوق.
لماذا قد يمتد الضغط على العملات المستقرة إلى الأسواق التقليدية
اقترن خطاب مجلس الاستقرار المالي بتقرير مرفق حذر من أن عدم استقرار العملات المستقرة قد ينتقل إلى الأنظمة المالية التقليدية. وقال المجلس إن إحدى القنوات الرئيسية هي خطر «الهروب» من العملات المستقرة، أي الأحداث التي يرتفع فيها طلب الاسترداد بسرعة.
وفي هذا السيناريو، حذّر مجلس الاستقرار المالي من أن أصول الاحتياطي قد تُباع تحت الضغط لتلبية طلبات الاسترداد، ما قد يؤثر في الأسواق الأوسع. كما أشار إلى احتمال سحب الودائع المصرفية، حيث يتزامن الضغط على حاملي العملات المستقرة أو الجهات المصدرة لها مع تغيرات في أماكن احتفاظ المستخدمين بالنقد.
كما لفت التقرير الانتباه إلى قضية هيكلية محددة في العملات المستقرة متعددة المصدّرين: عندما يتركز طلب الاسترداد على مُصدِّر واحد بينما تُحتفظ الاحتياطيات في ولايات قضائية مختلفة. ويمكن أن يعقّد هذا التباين التوقيت وإدارة السيولة واللجوء القانوني، وهو ما يصبح أكثر حدة عندما تتدهور ظروف السوق.
وتتسق هذه المخاوف المتعلقة بالاستقرار مع تحذيرات سابقة من مسؤولين أوروبيين. ففي عام 2025، حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد من المخاطر المرتبطة بالاسترداد والمتصلة بالعملات المستقرة الصادرة داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه، كما أُشير في تغطية سابقة لـ Cointelegraph (انظر هنا).
إرشادات مخاطر الذكاء الاصطناعي تستهدف الحوكمة والتهديدات السيبرانية والأطراف الثالثة
وبالتوازي مع أسئلة العملات المستقرة، شدد خطاب مجلس الاستقرار المالي على أن المؤسسات المالية تحتاج إلى ضمانات قوية لاستخدام الذكاء الاصطناعي. وتشمل ممارسات المجلس للذكاء الاصطناعي الحوكمة على مستوى المؤسسة، وتطوير الذكاء الاصطناعي ونشره، وضوابط الأمن السيبراني، والمخاطر المرتبطة بمقدمي الخدمات من الأطراف الثالثة.
وحذّر بيلي أيضًا من أن التهديدات السيبرانية المتقدمة التي يتيحها الذكاء الاصطناعي قد تضعف صمود المؤسسات المالية الحيوية والبنية التحتية للأسواق. ويكتسب هذا الإطار للمخاطر أهمية للمستثمرين والمشاركين في السوق لأنه ينقل التركيز من الذكاء الاصطناعي بوصفه اتجاهًا تقنيًا عامًا إلى الذكاء الاصطناعي بوصفه عاملًا يمكنه تضخيم مواطن الضعف التشغيلية — خاصة في الأنظمة التي يمكن أن يتحول فيها التوقف أو الاختراق أو الاضطرابات بسرعة إلى مخاطر على النظام المالي.
وقد أثار المنظمون مخاوف مماثلة بشأن احتمال أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تفاقم التقلبات والتعرض السيبراني. ففي يوليو، حذر مصرفيون مركزيون أوروبيون من أن التقدم في الذكاء الاصطناعي قد يزيد من تقلبات السوق والتهديدات السيبرانية، كما غطته Cointelegraph (انظر هنا).
كما يتبع عمل مجلس الاستقرار المالي بشأن الذكاء الاصطناعي مسارًا واضحًا في السياسات. ففي وقت سابق، اقترح المجلس «12 ممارسة» لاعتماد الذكاء الاصطناعي بشكل مسؤول في يونيو قبل إضفاء الطابع النهائي على توجيهاته استعدادًا لنقاش قادم في مجموعة العشرين، وفقًا لإعلان المجلس (انظر مشاورة مجلس الاستقرار المالي).
ما الذي ينبغي أن يراقبه المستثمرون والبناؤون لاحقًا
تُظهر الرسالة المزدوجة لمجلس الاستقرار المالي — إذ لا يزال الإشراف على العملات المستقرة مجزأً، بينما يضيف الذكاء الاصطناعي مخاطر تشغيلية وسيبرانية جديدة — أن صناع السياسات باتوا ينظرون بشكل متزايد إلى العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي بوصفهما مصدرين مترابطين لتعرض الاستقرار المالي، لا مسارين تنظيميّين منفصلين. ومع اقتراب اجتماع مجموعة العشرين واستكمال توجيهات المجلس، ينبغي للمشاركين في السوق أن يراقبوا خطوات التنفيذ اللاحقة، ولا سيما فيما يتعلق بالتنسيق عبر الحدود لإدارة أزمات العملات المستقرة والتبني العملي لممارسات سلامة الذكاء الاصطناعي في الشركات المالية.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «الجهات التنظيمية العالمية تحذر من مخاطر العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي قبل قمة مجموعة العشرين» على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوكشين.