ما يخشاه الجميع من قوله بصوت عالٍ…
تتوقع Jefferies أن تنتهي الطفرة بتدمير واسع النطاق لرأس المال في الولايات المتحدة
تبدو هذه أطروحة مخالفة للسائد، وهي كذلك جزئيًا. كريس وود متشكك منذ سنوات في السوق الأمريكية ويفضّل آسيا، لذا فإن التشاؤم حيال الولايات المتحدة موقف طبيعي بالنسبة إليه. لا شيء مفاجئ في ذلك.
أضعف نقطة في التقرير هي بيانات OpenRouter، لأن مستخدمي هذا المجمّع هم في الغالب مطوّرون يبحثون عن أرخص الرموز. تبيع OpenAI وAnthropic معظم منتجاتهما مباشرةً وعبر خدمات الحوسبة السحابية التابعة لـMicrosoft وAmazon وGoogle. لذا فإن الـ76 تريليون رمز التي تعود إلى النماذج الصينية تعكس شريحة حساسة للسعر، لا السوق بأكمله.
ومع ذلك، لا ينبغي تجاهل حجج وود. فمراكز البيانات تُبنى بشكل متزايد بالديون، لا بأموال شركات الحوسبة فائقة النطاق نفسها، ويُعوَّل على الطلب المستمر من OpenAI وAnthropic لسداد تلك الديون. وإذا واصلت أسعار الرموز الانخفاض بالسرعة نفسها التي نشهدها الآن، فقد لا تكفي الإيرادات لخدمة القروض.
وبالطبع، فإن تدمير رأس المال لا يعني فشل الذكاء الاصطناعي. فالألياف الضوئية لم تختفِ بعد عام 2000، لكن الذين جنوا الأرباح لم يكونوا هم من مدّوها🧐.
أما أكبر المخاطر، فما زالت تقع على عاتق المقرضين.
تتوقع Jefferies أن تنتهي الطفرة بتدمير واسع النطاق لرأس المال في الولايات المتحدة
تبدو هذه أطروحة مخالفة للسائد، وهي كذلك جزئيًا. كريس وود متشكك منذ سنوات في السوق الأمريكية ويفضّل آسيا، لذا فإن التشاؤم حيال الولايات المتحدة موقف طبيعي بالنسبة إليه. لا شيء مفاجئ في ذلك.
أضعف نقطة في التقرير هي بيانات OpenRouter، لأن مستخدمي هذا المجمّع هم في الغالب مطوّرون يبحثون عن أرخص الرموز. تبيع OpenAI وAnthropic معظم منتجاتهما مباشرةً وعبر خدمات الحوسبة السحابية التابعة لـMicrosoft وAmazon وGoogle. لذا فإن الـ76 تريليون رمز التي تعود إلى النماذج الصينية تعكس شريحة حساسة للسعر، لا السوق بأكمله.
ومع ذلك، لا ينبغي تجاهل حجج وود. فمراكز البيانات تُبنى بشكل متزايد بالديون، لا بأموال شركات الحوسبة فائقة النطاق نفسها، ويُعوَّل على الطلب المستمر من OpenAI وAnthropic لسداد تلك الديون. وإذا واصلت أسعار الرموز الانخفاض بالسرعة نفسها التي نشهدها الآن، فقد لا تكفي الإيرادات لخدمة القروض.
وبالطبع، فإن تدمير رأس المال لا يعني فشل الذكاء الاصطناعي. فالألياف الضوئية لم تختفِ بعد عام 2000، لكن الذين جنوا الأرباح لم يكونوا هم من مدّوها🧐.
أما أكبر المخاطر، فما زالت تقع على عاتق المقرضين.