ترتيبات إغلاق الأسواق في يوم كولومبوس: سوق السندات النقدية الأمريكية مغلق طوال يوم الاثنين، بينما يستمر التداول في الأسهم الأمريكية وعقود الخزانة الآجلة كالمعتاد
12 أكتوبر — وفقًا لجدول إغلاق الأسواق الصادر عن جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية الأمريكية (SIFMA)، سيظل سوق السندات النقدية الأمريكية مغلقًا طوال اليوم، بسبب عطلة يوم كولومبوس.
يوم كولومبوس عطلة اتحادية رسمية في الولايات المتحدة، لكن مواعيد العطلات تختلف من ولاية إلى أخرى. أما في الأسواق المالية، فتؤدي العطلة إلى اختلاف مواعيد التداول بين الأسواق:
فمع أن سوق السندات النقدية الأمريكية مغلق طوال اليوم، لن يتأثر سوق الأسهم الأمريكية؛ إذ ستفتح بورصة نيويورك وناسداك أبوابهما كالمعتاد اليوم. كما ستُتداول عقود الخزانة الأمريكية الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) كالمعتاد.
في الواقع، تشمل السندات النقدية أدوات الدين الأمريكية المصدرة فعليًا، مثل سندات الخزانة وسندات الشركات والأوراق التجارية، بينما عقود الخزانة الأمريكية الآجلة هي عقود آجلة موحدة تستند إلى سندات الخزانة الأمريكية. وبسبب اختلاف الأصول الأساسية وآليات التسوية، فإن ترتيبات الإغلاق والتداول في السوقين لا ترتبط بعضها ببعض.
إضافة إلى ذلك، لا يعني إغلاق سوق السندات النقدية توقف التداولات المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية بالكامل؛ إذ لا يزال بإمكان سوق العقود الآجلة أن يعكس تغيرات توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة وسوق السندات.
بالنسبة إلى المستثمرين الأفراد، بدلًا من اعتبار هذا النوع من الإغلاقات المجدولة «إشارة إلى التزام السكون»، من الأفضل ترقب توقيت تعويض السوق النقدية تحركاتها صعودًا أو هبوطًا بعد انتهاء العطلة.
فالخبرة التاريخية تشير إلى أن اتجاه الافتتاح وحجم التداول في أول يوم تداول بعد العطلة يعكسان غالبًا الرؤية الحقيقية للمؤسسات بشأن أسعار الفائدة، بدرجة أكبر من تغيرات توقعات السوق خلال العطلة.
هناك رأيان بشأن أداء سوق السندات النقدية بعد العطلة. يرى أحدهما أن «التعويض عن الهبوط أو الصعود هو الاتجاه الحقيقي»، بينما يتمسك الآخر بأن «العقود الآجلة سعّرت التوقعات مسبقًا بالكامل، ولن تكون هناك مفاجآت عند استئناف التداول». أي الرأيين تؤيد؟
#美债市假期安排
12 أكتوبر — وفقًا لجدول إغلاق الأسواق الصادر عن جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية الأمريكية (SIFMA)، سيظل سوق السندات النقدية الأمريكية مغلقًا طوال اليوم، بسبب عطلة يوم كولومبوس.
يوم كولومبوس عطلة اتحادية رسمية في الولايات المتحدة، لكن مواعيد العطلات تختلف من ولاية إلى أخرى. أما في الأسواق المالية، فتؤدي العطلة إلى اختلاف مواعيد التداول بين الأسواق:
فمع أن سوق السندات النقدية الأمريكية مغلق طوال اليوم، لن يتأثر سوق الأسهم الأمريكية؛ إذ ستفتح بورصة نيويورك وناسداك أبوابهما كالمعتاد اليوم. كما ستُتداول عقود الخزانة الأمريكية الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) كالمعتاد.
في الواقع، تشمل السندات النقدية أدوات الدين الأمريكية المصدرة فعليًا، مثل سندات الخزانة وسندات الشركات والأوراق التجارية، بينما عقود الخزانة الأمريكية الآجلة هي عقود آجلة موحدة تستند إلى سندات الخزانة الأمريكية. وبسبب اختلاف الأصول الأساسية وآليات التسوية، فإن ترتيبات الإغلاق والتداول في السوقين لا ترتبط بعضها ببعض.
إضافة إلى ذلك، لا يعني إغلاق سوق السندات النقدية توقف التداولات المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية بالكامل؛ إذ لا يزال بإمكان سوق العقود الآجلة أن يعكس تغيرات توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة وسوق السندات.
بالنسبة إلى المستثمرين الأفراد، بدلًا من اعتبار هذا النوع من الإغلاقات المجدولة «إشارة إلى التزام السكون»، من الأفضل ترقب توقيت تعويض السوق النقدية تحركاتها صعودًا أو هبوطًا بعد انتهاء العطلة.
فالخبرة التاريخية تشير إلى أن اتجاه الافتتاح وحجم التداول في أول يوم تداول بعد العطلة يعكسان غالبًا الرؤية الحقيقية للمؤسسات بشأن أسعار الفائدة، بدرجة أكبر من تغيرات توقعات السوق خلال العطلة.
هناك رأيان بشأن أداء سوق السندات النقدية بعد العطلة. يرى أحدهما أن «التعويض عن الهبوط أو الصعود هو الاتجاه الحقيقي»، بينما يتمسك الآخر بأن «العقود الآجلة سعّرت التوقعات مسبقًا بالكامل، ولن تكون هناك مفاجآت عند استئناف التداول». أي الرأيين تؤيد؟
#美债市假期安排