ينتهي اليوم ضغط البيع الهائل المستمر منذ أربع سنوات رسميًا، مع خفض العملات الجديدة المطروحة كل شهر بنسبة 60% 🦖
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
تنتهي في 12 أكتوبر، أي اليوم، خطة الاستحقاق الممتدة لأربع سنوات الخاصة بالمساهمين الأساسيين في Aptos والمستثمرين الأوائل. وقد صُرفت الدفعة الأخيرة في 12 سبتمبر. ووفقًا لما أعلنته المؤسسة، انخفض الإصدار الشهري من 11.31 مليون عملة APT إلى 4.54 مليون، أي بتراجع يقارب 60%، فيما انخفض الإصدار السنوي من 135.7 مليونًا إلى 54.5 مليونًا 📉
لكن لا بد أولًا من توضيح خلفية هذه القصة. عند إطلاق الشبكة الرئيسية في أكتوبر 2022، خصصت Aptos من المعروض الأولي البالغ مليار عملة 190 مليونًا للمساهمين الأساسيين و134.78 مليونًا للداعمين الأوائل، أي ما مجموعه 324.78 مليونًا، بما يعادل 32.48% من إجمالي المعروض الأولي. وكانت القواعد تنص على قفل العملات لمدة 12 شهرًا، ثم تحريرها شهريًا على مدى 36 شهرًا. وعلى مدى السنوات الماضية، كان يُحرر كل شهر 11.31 مليون عملة ثابتة، منها 6.77 ملايين تذهب إلى هؤلاء المطلعين الذين حصلوا عليها بتكلفة منخفضة، وكانوا يبيعونها فور تحريرها، لتشكّل باستمرار ضغطًا على السوق.
فلماذا أقول إن القصة بدأت للتو بعد اليوم؟ لأن بوابة العملات الجديدة لم تُغلق، بل تغيّر أصحابها. سيستمر تحرير 4.54 ملايين عملة شهريًا، كلها من مجمّعي المجتمع والمؤسسة، وفقًا لمعدل واحد على 120 من الرصيد المتبقي لكل منهما، وستستمر هذه العملية حتى عام 2032. ولا يزال 331.69 مليونًا من عملات APT مقفلة في هذين المجمّعين. وبلغ المعروض المتداول 871.02 مليونًا في 30 سبتمبر، فيما يقترب إجمالي المعروض من 1.2 مليار، لذا فإن الزيادة القادمة ليست قليلة في الواقع.
المتغير الثاني هو التخزين. فقد أصبحت مكافآت التخزين المصدر الرئيسي للمعروض الجديد بدلًا من تحرير العملات، وانخفض معدل المكافآت السنوي من 5.19% إلى 2.6%، ما يعني إضافة نحو 19.8 مليون عملة APT فقط سنويًا. وهناك نحو 763 مليون عملة، أي 63% من إجمالي المعروض، مخزنة لدى المدققين. ولبيعها، يجب أولًا المرور بفترة فك تخزين قد تصل إلى 14 يومًا. والجانب الإيجابي أن ضغط البيع لن يهبط دفعة واحدة، أما الجانب السلبي فهو أن المعروض أصبح متغيرًا بطيء الحركة، وبالتالي ستكون استجابة السعر متأخرة.
المتغير الثالث هو الحرق. تحرق Aptos جميع رسوم المعاملات على الشبكة، وقد أُحرِق نحو 1.9 مليون عملة منذ إطلاقها وحتى منتصف سبتمبر من هذا العام. كما رفع تحديثها الأخير رسوم الغاز عشرة أضعاف، ما سيُسرّع وتيرة الحرق بوضوح. أما الحد الأقصى البالغ 2.1 مليار عملة فقد ثُبّت نهائيًا بموجب مقترح. وحصل المقترح رقم 183 على 335.2 مليون صوت مؤيد، مقابل نحو 1,500 صوت معارض فقط.
وهناك خطوة يسهل إغفالها: أعلنت المؤسسة أنها ستقفل وتخزّن بشكل دائم 210 ملايين عملة APT، أي نحو 37% من حيازاتها على الشبكة الرئيسية. ولن تبيعها أو توزعها، وستُستخدم المكافآت في تغطية نفقات التشغيل ⚖️ وهذا يعني أنها تحولت من بائع محتمل إلى مالك طويل الأجل.
بعبارة أخرى، هذا ليس إعلانًا إيجابيًا بقدر ما هو تغيير في هيكل المعروض. وهناك ثلاثة أمور تستحق المتابعة: أولًا، موجة التحرير المستمرة حتى عام 2032 تتحول إلى إصدار سنوي عبر مكافآت التخزين يبلغ نحو 20 مليون عملة؛ وثانيًا، قفلت المؤسسة عملاتها بشكل دائم واحتفظت لنفسها بالذخيرة؛ وثالثًا، هل سيتمكن الحرق واعتماد المؤسسات للشبكة من استيعاب الزيادة المتبقية؟ وعلى صعيد الأساسيات، تبلغ قيمة الأصول الواقعية على شبكة Aptos نحو 723 مليون دولار، وقد أصدرت كل من فرانكلين تمبلتون وبلاك روك منتجات صناديق مُرمّزة عليها.
نعود إلى السعر: يبلغ سعر APT حاليًا نحو 0.899 دولار، بارتفاع 2.54% خلال 24 ساعة، وتبلغ قيمتها السوقية نحو 783 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، يبلغ سعر بيتكوين 83561 دولارًا وإيثيريوم 2540 دولارًا. فمن جهة، انخفض حجم الإصدار بنسبة 60%، ومن جهة أخرى لا تزال القيمة السوقية دون 800 مليون دولار والسعر أقل من دولار واحد. وما يستحق المتابعة هو ما إذا كان صافي الزيادة الفعلية في المعروض المتداول شهريًا سينخفض حقًا 📈
هل تعتقد أن هذا يمثل نقطة تحول في المعروض، أم أنه مجرد ارتداد عاطفي آخر؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
نأخذك يوميًا لمتابعة أبرز أحداث سوق العملات المشفرة. لا نكتفي برصد الأخبار، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
تنتهي في 12 أكتوبر، أي اليوم، خطة الاستحقاق الممتدة لأربع سنوات الخاصة بالمساهمين الأساسيين في Aptos والمستثمرين الأوائل. وقد صُرفت الدفعة الأخيرة في 12 سبتمبر. ووفقًا لما أعلنته المؤسسة، انخفض الإصدار الشهري من 11.31 مليون عملة APT إلى 4.54 مليون، أي بتراجع يقارب 60%، فيما انخفض الإصدار السنوي من 135.7 مليونًا إلى 54.5 مليونًا 📉
لكن لا بد أولًا من توضيح خلفية هذه القصة. عند إطلاق الشبكة الرئيسية في أكتوبر 2022، خصصت Aptos من المعروض الأولي البالغ مليار عملة 190 مليونًا للمساهمين الأساسيين و134.78 مليونًا للداعمين الأوائل، أي ما مجموعه 324.78 مليونًا، بما يعادل 32.48% من إجمالي المعروض الأولي. وكانت القواعد تنص على قفل العملات لمدة 12 شهرًا، ثم تحريرها شهريًا على مدى 36 شهرًا. وعلى مدى السنوات الماضية، كان يُحرر كل شهر 11.31 مليون عملة ثابتة، منها 6.77 ملايين تذهب إلى هؤلاء المطلعين الذين حصلوا عليها بتكلفة منخفضة، وكانوا يبيعونها فور تحريرها، لتشكّل باستمرار ضغطًا على السوق.
فلماذا أقول إن القصة بدأت للتو بعد اليوم؟ لأن بوابة العملات الجديدة لم تُغلق، بل تغيّر أصحابها. سيستمر تحرير 4.54 ملايين عملة شهريًا، كلها من مجمّعي المجتمع والمؤسسة، وفقًا لمعدل واحد على 120 من الرصيد المتبقي لكل منهما، وستستمر هذه العملية حتى عام 2032. ولا يزال 331.69 مليونًا من عملات APT مقفلة في هذين المجمّعين. وبلغ المعروض المتداول 871.02 مليونًا في 30 سبتمبر، فيما يقترب إجمالي المعروض من 1.2 مليار، لذا فإن الزيادة القادمة ليست قليلة في الواقع.
المتغير الثاني هو التخزين. فقد أصبحت مكافآت التخزين المصدر الرئيسي للمعروض الجديد بدلًا من تحرير العملات، وانخفض معدل المكافآت السنوي من 5.19% إلى 2.6%، ما يعني إضافة نحو 19.8 مليون عملة APT فقط سنويًا. وهناك نحو 763 مليون عملة، أي 63% من إجمالي المعروض، مخزنة لدى المدققين. ولبيعها، يجب أولًا المرور بفترة فك تخزين قد تصل إلى 14 يومًا. والجانب الإيجابي أن ضغط البيع لن يهبط دفعة واحدة، أما الجانب السلبي فهو أن المعروض أصبح متغيرًا بطيء الحركة، وبالتالي ستكون استجابة السعر متأخرة.
المتغير الثالث هو الحرق. تحرق Aptos جميع رسوم المعاملات على الشبكة، وقد أُحرِق نحو 1.9 مليون عملة منذ إطلاقها وحتى منتصف سبتمبر من هذا العام. كما رفع تحديثها الأخير رسوم الغاز عشرة أضعاف، ما سيُسرّع وتيرة الحرق بوضوح. أما الحد الأقصى البالغ 2.1 مليار عملة فقد ثُبّت نهائيًا بموجب مقترح. وحصل المقترح رقم 183 على 335.2 مليون صوت مؤيد، مقابل نحو 1,500 صوت معارض فقط.
وهناك خطوة يسهل إغفالها: أعلنت المؤسسة أنها ستقفل وتخزّن بشكل دائم 210 ملايين عملة APT، أي نحو 37% من حيازاتها على الشبكة الرئيسية. ولن تبيعها أو توزعها، وستُستخدم المكافآت في تغطية نفقات التشغيل ⚖️ وهذا يعني أنها تحولت من بائع محتمل إلى مالك طويل الأجل.
بعبارة أخرى، هذا ليس إعلانًا إيجابيًا بقدر ما هو تغيير في هيكل المعروض. وهناك ثلاثة أمور تستحق المتابعة: أولًا، موجة التحرير المستمرة حتى عام 2032 تتحول إلى إصدار سنوي عبر مكافآت التخزين يبلغ نحو 20 مليون عملة؛ وثانيًا، قفلت المؤسسة عملاتها بشكل دائم واحتفظت لنفسها بالذخيرة؛ وثالثًا، هل سيتمكن الحرق واعتماد المؤسسات للشبكة من استيعاب الزيادة المتبقية؟ وعلى صعيد الأساسيات، تبلغ قيمة الأصول الواقعية على شبكة Aptos نحو 723 مليون دولار، وقد أصدرت كل من فرانكلين تمبلتون وبلاك روك منتجات صناديق مُرمّزة عليها.
نعود إلى السعر: يبلغ سعر APT حاليًا نحو 0.899 دولار، بارتفاع 2.54% خلال 24 ساعة، وتبلغ قيمتها السوقية نحو 783 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، يبلغ سعر بيتكوين 83561 دولارًا وإيثيريوم 2540 دولارًا. فمن جهة، انخفض حجم الإصدار بنسبة 60%، ومن جهة أخرى لا تزال القيمة السوقية دون 800 مليون دولار والسعر أقل من دولار واحد. وما يستحق المتابعة هو ما إذا كان صافي الزيادة الفعلية في المعروض المتداول شهريًا سينخفض حقًا 📈
هل تعتقد أن هذا يمثل نقطة تحول في المعروض، أم أنه مجرد ارتداد عاطفي آخر؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
نأخذك يوميًا لمتابعة أبرز أحداث سوق العملات المشفرة. لا نكتفي برصد الأخبار، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀