🇺🇸 تآكلت ممتصات الصدمات في الاقتصاد الأمريكي.
وقد يؤدي ذلك إلى عدم الاستقرار إذا تفاقم قلق المستثمرين الذي ظهر مؤخرًا، بحسب «وول ستريت جورنال».
عادةً، عندما يتباطأ الاقتصاد، يمدّ العم سام يد العون. يهرع المستثمرون إلى شراء سندات الخزانة، فتنخفض عوائدها، وقد تتراجع حتى القيمة الحقيقية للقروض الممنوحة للشركات والأفراد، رغم اتساع فروق العائد الائتماني. وهذا ما حدث خلال انهيار شركات الإنترنت والركود في عام 2001. فقد ارتفعت آنذاك فروق عوائد السندات ذات التصنيف الاستثماري بنحو 1.8 نقطة مئوية، بينما هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 2.8 نقطة مئوية.
أما الآن، فلم تعد هذه الوسادة تمتص الصدمات. فعوائد سندات الخزانة الأمريكية تقترب من أعلى مستوياتها منذ ربع قرن، والسبب، وفقًا للاقتصادي ديفيد روزنبرغ، ليس قوة الاقتصاد. وبدأ المقرضون بالفعل في احتساب مخاطر التخلف عن السداد تدريجيًا. ويعتمد نمو الناتج المحلي الإجمالي بالكامل تقريبًا على الاستثمارات في مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي، فيما ترسل قطاعات النقل والإسكان والمطاعم والتجزئة إشارات مقلقة.
وتتعرض أسعار الفائدة لضغوط أيضًا بسبب الشكوك بشأن ديون الحكومات، وبسبب لهجة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا، وسط توقعات متزايدة بأن يرفع أسعار الفائدة (لا). وفي عام 2022، لم ينتهِ وضع مشابه بالركود، بفضل فائض مدخرات الأسر البالغ تريليوني دولار، والذي تراكم بعد الجائحة.
وقد يؤدي ذلك إلى عدم الاستقرار إذا تفاقم قلق المستثمرين الذي ظهر مؤخرًا، بحسب «وول ستريت جورنال».
عادةً، عندما يتباطأ الاقتصاد، يمدّ العم سام يد العون. يهرع المستثمرون إلى شراء سندات الخزانة، فتنخفض عوائدها، وقد تتراجع حتى القيمة الحقيقية للقروض الممنوحة للشركات والأفراد، رغم اتساع فروق العائد الائتماني. وهذا ما حدث خلال انهيار شركات الإنترنت والركود في عام 2001. فقد ارتفعت آنذاك فروق عوائد السندات ذات التصنيف الاستثماري بنحو 1.8 نقطة مئوية، بينما هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 2.8 نقطة مئوية.
أما الآن، فلم تعد هذه الوسادة تمتص الصدمات. فعوائد سندات الخزانة الأمريكية تقترب من أعلى مستوياتها منذ ربع قرن، والسبب، وفقًا للاقتصادي ديفيد روزنبرغ، ليس قوة الاقتصاد. وبدأ المقرضون بالفعل في احتساب مخاطر التخلف عن السداد تدريجيًا. ويعتمد نمو الناتج المحلي الإجمالي بالكامل تقريبًا على الاستثمارات في مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي، فيما ترسل قطاعات النقل والإسكان والمطاعم والتجزئة إشارات مقلقة.
وتتعرض أسعار الفائدة لضغوط أيضًا بسبب الشكوك بشأن ديون الحكومات، وبسبب لهجة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا، وسط توقعات متزايدة بأن يرفع أسعار الفائدة (لا). وفي عام 2022، لم ينتهِ وضع مشابه بالركود، بفضل فائض مدخرات الأسر البالغ تريليوني دولار، والذي تراكم بعد الجائحة.