في مثل هذا اليوم قبل عام، مُنيت بيتكوين بخسائر فادحة — صُفّيت مراكز بقيمة 19 مليار دولار، وأُبيدت مراكز 1.6 مليون متداول في يوم واحد.

هذا الأسبوع، حاول السوق تكرار ما حدث. السيناريو نفسه: صُفّيت مراكز الرافعة المالية، وذعر بائعو صناديق ETF، وهبطت BTC هبوطًا خاطفًا إلى 80,328 دولارًا. ومع ذلك… $BTC لا تزال صامدة عند 82.7 ألف دولار. ألقى عليها الدببة بكل ما لديهم، لكنهم لم يتمكنوا من إسقاطها.

إذًا، ما الذي حدث فعليًا هذا الأسبوع؟

التصفية الكبرى

باع مستثمرو صناديق ETF ما قيمته 729 مليون دولار خلال يومين (485 مليونًا في 7 أكتوبر — أكبر نزيف في يوم واحد منذ يونيو — بالإضافة إلى 244 مليونًا في 8 أكتوبر). هرع حاملو البيتكوين على المدى القصير إلى إرسال 29,500 BTC إلى منصات التداول بخسارة. وجنى المستثمرون أرباحًا محققة بنحو مليار دولار في 8 أكتوبر وحده. كما أثارت حركة غامضة لمحفظة حكومية أمريكية بقيمة 1.01 مليار دولار — تضمنت 12,267 BTC صودرت في قضية اختراق Bitfinex — الذعر لدى الجميع. لكن تبيّن أنها كانت مجرد إعادة ترتيب للأصول، وليست عملية بيع.

الامتصاص

إليكم ما تتجاهله منشورات الهلع: بينما تخلّص ضعاف الأيدي من حيازاتهم، امتصّت محافظ الحيتان (10–10K BTC) بهدوء نحو 87,000 BTC خلال ثلاثة أسابيع. وانخفضت احتياطيات المنصات إلى نحو 2.68M BTC، وهو أدنى مستوى منذ 2023. بالكاد باع المستثمرون طويلي الأجل خلال التراجع. ويوم الجمعة، تحولت تدفقات صناديق ETF إلى الإيجابية — +$21.13M. يوم إيجابي واحد لن يصلح كل شيء، لكن موجة البيع توقفت لأن المشترين ظهروا.

في الوقت نفسه، السوق اليوم أقوى فعليًا مما كان عليه يوم انهيار 2025: عمق دفتر الأوامر أكبر بنحو 75% مما كان عليه يوم الانهيار. أُعيد بناء البنية التحتية للسوق.

الفخ

لا تبالغ في التفاؤل. ثمة جدار عرض موثّق عند $84K–$86.5K — حيث جرى تداول نحو 1.72M BTC. وقد رُفض صعود الثيران عند $87K أربع مرات منذ 21 سبتمبر. والاحتياطي الفيدرالي أخبر الجميع للتو أنه ما زال يدرس رفع الفائدة — إذ تسعّر أسواق التنبؤ احتمال رفعها في ديسمبر عند نحو 74%. قراءة مرتفعة لمؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء ستقضي على الارتداد.

السيناريوهات

إذا استعاد السعر مستوى $85K مدعومًا بحجم تداول حقيقي في صناديق ETF، فسيصبح سقف $87K العقبة الوحيدة بيننا وبين الصعود نحو $88–89K — حيث يصل المشترون في 2025 إلى نقطة التعادل، وقد يتجدد ضغط البيع. أما إذا خسر السعر مستوى $82.5K، فالوجهة ستكون $80K، ثم أواخر نطاق $70K.

والعملات الكبرى تترقب: $ETH صمدت أفضل من معظم العملات البديلة هذا الأسبوع، وعندما تتحرك $BTC بحجم تداول حقيقي، غالبًا ما تندفع مكاتب التداول المعنية بالزخم وراءها. تفحّص الرسمين البيانيين قبل أن تفترض أي شيء بشأن انتقال الزخم بين العملات.

فكرة تستحق أن تحملها معك هذا الأسبوع: افتح الرسم البياني لـ $BTC وتابع النطاق بين $82.5K و$85K. هذا النطاق سيحسم كل شيء قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء.

هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ بحثك الخاص.