📰 تكشف مجموعة من البيانات حقيقةً مباشرة عن هالة رأس المال المغامر: نسبة استثمارات مديري الصناديق الناشئة في المشاريع «الشاذة» تبلغ ضعف نظيرتها لدى خمسة صناديق عملاقة. ففي جولات البذرة بين عامي 2023 و2025، بلغت النسبة لدى الصناديق الناشئة 24.7%، مقابل 11.5% فقط لدى الصناديق العملاقة.
🔥 لكن هذا لا يعني أن الصناديق الصغيرة أقدر على اختيار الفائزين. فكلمة «شاذة» تعني فقط أن المشروع يختلف عن الشركات الأخرى التي حصلت على تمويل في السوق، ولا تعني أنه أكثر ابتكارًا أو أنه سينجح حتمًا. وبعد أخذ خلفيات المؤسسين في الحسبان، تقلّص الفارق أيضًا إلى 19.8% مقابل 14.4%.
بصراحة، ما يستحق أن ينتبه إليه المؤسسون فعلًا هو مصدر أموال الصندوق والوقت المتبقي لديه. فمن بين نحو 3000 صندوق أمريكي لرأس المال المغامر تتبعتها Carta، قاربت الصناديق التي بدأت الاستثمار عام 2017 إتمام عامها التاسع، ولم يتجاوز صافي DPI الوسيط لديها 0.37 مرة، فيما بلغ 0.70 مرة لدى الربع الأعلى أداءً، ولم تتجاوز العوائد أصل الاستثمار إلا لدى أفضل 10% منها.
💡 ارتفاع التقييم الدفتري لا يعني أن المستثمرين حصلوا بالفعل على أموال نقدية. بلغ متوسط القيمة الدفترية لصناديق 2017 نحو 1.72 مرة، لكن النقد الذي أعادته فعليًا لا يمثل سوى جزء من ذلك. وعندما يقترب الصندوق من نهاية عمره ويبدأ بجمع أموال للصندوق التالي، فقد يصبح أكثر اهتمامًا بالتخارج أو ببيع حصص في السوق الثانوية أو بمواصلة الاستثمار في الجولة التالية.
👀 ثمة مفارقة مشابهة في مجال الذكاء الاصطناعي: يستحوذ قطاع السوق المتوسطة على نحو 40% من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي و30% من استخدام الرموز، بينما لا تمثل النماذج المتطورة سوى جزء صغير من ذلك. لذا، عند جمع التمويل، قد لا يكفي للمؤسسين الاكتفاء بالنظر إلى شهرة المؤسسة؛ بل عليهم أيضًا الاستفسار عن الصندوق الذي سيقدم التمويل، ومدة تأسيسه، وما إذا كان قادرًا على مواصلة الدعم لاحقًا.
#VC #AI #创业融资 #قطاع_العملات_المشفرة
🔥 لكن هذا لا يعني أن الصناديق الصغيرة أقدر على اختيار الفائزين. فكلمة «شاذة» تعني فقط أن المشروع يختلف عن الشركات الأخرى التي حصلت على تمويل في السوق، ولا تعني أنه أكثر ابتكارًا أو أنه سينجح حتمًا. وبعد أخذ خلفيات المؤسسين في الحسبان، تقلّص الفارق أيضًا إلى 19.8% مقابل 14.4%.
بصراحة، ما يستحق أن ينتبه إليه المؤسسون فعلًا هو مصدر أموال الصندوق والوقت المتبقي لديه. فمن بين نحو 3000 صندوق أمريكي لرأس المال المغامر تتبعتها Carta، قاربت الصناديق التي بدأت الاستثمار عام 2017 إتمام عامها التاسع، ولم يتجاوز صافي DPI الوسيط لديها 0.37 مرة، فيما بلغ 0.70 مرة لدى الربع الأعلى أداءً، ولم تتجاوز العوائد أصل الاستثمار إلا لدى أفضل 10% منها.
💡 ارتفاع التقييم الدفتري لا يعني أن المستثمرين حصلوا بالفعل على أموال نقدية. بلغ متوسط القيمة الدفترية لصناديق 2017 نحو 1.72 مرة، لكن النقد الذي أعادته فعليًا لا يمثل سوى جزء من ذلك. وعندما يقترب الصندوق من نهاية عمره ويبدأ بجمع أموال للصندوق التالي، فقد يصبح أكثر اهتمامًا بالتخارج أو ببيع حصص في السوق الثانوية أو بمواصلة الاستثمار في الجولة التالية.
👀 ثمة مفارقة مشابهة في مجال الذكاء الاصطناعي: يستحوذ قطاع السوق المتوسطة على نحو 40% من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي و30% من استخدام الرموز، بينما لا تمثل النماذج المتطورة سوى جزء صغير من ذلك. لذا، عند جمع التمويل، قد لا يكفي للمؤسسين الاكتفاء بالنظر إلى شهرة المؤسسة؛ بل عليهم أيضًا الاستفسار عن الصندوق الذي سيقدم التمويل، ومدة تأسيسه، وما إذا كان قادرًا على مواصلة الدعم لاحقًا.
#VC #AI #创业融资 #قطاع_العملات_المشفرة