حسابات العجز لا تتطابق.
منذ عام 2020، تراكم على الولايات المتحدة عجز بلغ 14.18 تريليون دولار. وفي الوقت نفسه، انخفضت البطالة فعليًا بمقدار 0.4 نقطة، لتصل إلى 4.7% خلال الفترة نفسها.
وفي الأشهر الأحد عشر الأولى من السنة المالية 2025 وحدها، بلغ العجز 1.97 تريليون دولار، وهو ثالث أكبر عجز مسجل لتلك الفترة.
إليك المشكلة: كان عجز بهذا الحجم يظهر في السابق خلال فترات الركود أو الأزمات. إذ كانت الحكومة تتدخل عندما ترتفع البطالة ويحتاج الاقتصاد إلى الدعم. تلك هي الخطة المعتادة.
لكن ماذا يحدث الآن؟ البطالة منخفضة. والاقتصاد لا ينهار. ومع ذلك، ما زلنا نسجل عجزًا يبدو كأنه إنفاق طارئ.
لماذا؟ هناك سببان رئيسيان: الإنفاق الحكومي لم يتراجع، وتكاليف الفائدة على الديون القائمة تواصل الارتفاع. وحتى من دون ركود، يظل العجز هائلًا.
ما كان أداة لمواجهة الأزمات أصبح الوضع الطبيعي. لم تعد حالات العجز الضخمة مؤقتة، بل أصبحت هيكلية.
وهذا واقع مالي مختلف تمامًا عما شهدناه في الدورات السابقة.
منذ عام 2020، تراكم على الولايات المتحدة عجز بلغ 14.18 تريليون دولار. وفي الوقت نفسه، انخفضت البطالة فعليًا بمقدار 0.4 نقطة، لتصل إلى 4.7% خلال الفترة نفسها.
وفي الأشهر الأحد عشر الأولى من السنة المالية 2025 وحدها، بلغ العجز 1.97 تريليون دولار، وهو ثالث أكبر عجز مسجل لتلك الفترة.
إليك المشكلة: كان عجز بهذا الحجم يظهر في السابق خلال فترات الركود أو الأزمات. إذ كانت الحكومة تتدخل عندما ترتفع البطالة ويحتاج الاقتصاد إلى الدعم. تلك هي الخطة المعتادة.
لكن ماذا يحدث الآن؟ البطالة منخفضة. والاقتصاد لا ينهار. ومع ذلك، ما زلنا نسجل عجزًا يبدو كأنه إنفاق طارئ.
لماذا؟ هناك سببان رئيسيان: الإنفاق الحكومي لم يتراجع، وتكاليف الفائدة على الديون القائمة تواصل الارتفاع. وحتى من دون ركود، يظل العجز هائلًا.
ما كان أداة لمواجهة الأزمات أصبح الوضع الطبيعي. لم تعد حالات العجز الضخمة مؤقتة، بل أصبحت هيكلية.
وهذا واقع مالي مختلف تمامًا عما شهدناه في الدورات السابقة.