تنطلق نتائج كبرى البنوك يوم الثلاثاء — ستعلن $JPM و$GS و$C و$WFC نتائجها. وتُجمع توقعات السوق على ارتفاع أرباح البنوك 20% على أساس سنوي. في المقابل، لا تزال أسهم البنوك منخفضة 13% عن ذروتها في أغسطس. هذا ليس مجرد تمهيد، بل خلاف واضح بين الأسعار والأساسيات.
إذا كانت معنويات السوق بهذا القدر من التشاؤم قبل مقارنة أرباح تُظهر نموًا بنسبة +20%، فما الذي بقي لبيعه؟ إما أن هذا فخ للهبوط يسبق قفزة قوية، أو أن هناك خللًا هيكليًا لم تُسعّره التوقعات بعد. أراقب $XLF — فإذا عجز عن الارتداد هنا رغم النتائج القوية، فهذه إشارة إلى أن التدفقات تخرج من القطاع بصرف النظر عن الأساسيات.
على المدى القصير: راهنوا على تلاشي فجوة الافتتاح إذا جاءت نتائج البنوك دون التوقعات، لكن إذا تجاوزت النتائج التوقعات وظل $XLF عاجزًا عن الحفاظ على مكاسبه، فهذه مشكلة أكبر. يبدو هذا انفصالًا عن الواقع يستحق المتابعة بحثًا عن صفقة عودة إلى المتوسط إذا جاءت الأرقام كما ينبغي.
إذا كانت معنويات السوق بهذا القدر من التشاؤم قبل مقارنة أرباح تُظهر نموًا بنسبة +20%، فما الذي بقي لبيعه؟ إما أن هذا فخ للهبوط يسبق قفزة قوية، أو أن هناك خللًا هيكليًا لم تُسعّره التوقعات بعد. أراقب $XLF — فإذا عجز عن الارتداد هنا رغم النتائج القوية، فهذه إشارة إلى أن التدفقات تخرج من القطاع بصرف النظر عن الأساسيات.
على المدى القصير: راهنوا على تلاشي فجوة الافتتاح إذا جاءت نتائج البنوك دون التوقعات، لكن إذا تجاوزت النتائج التوقعات وظل $XLF عاجزًا عن الحفاظ على مكاسبه، فهذه مشكلة أكبر. يبدو هذا انفصالًا عن الواقع يستحق المتابعة بحثًا عن صفقة عودة إلى المتوسط إذا جاءت الأرقام كما ينبغي.