ارتفع $ORCL بنحو 5% إلى $142 هذا الصباح، ليمحو هبوط يوم الخميس. يبدو أن المخاوف بشأن إيرادات OpenAI أقرب إلى إشكال محاسبي (في طريقة احتساب مبيعات الشركاء) منها إلى تراجع حقيقي في الطلب. وما زال مركز البيانات في نيو مكسيكو يسير وفق الخطة، كما أن أحد أعضاء مجلس الإدارة اشترى للتو أسهماً بقيمة 3.5 مليون دولار قرب سعر $139. هذه إشارة.

الارتداد منطقي، لكنني لن ألاحقه عند هذه المستويات. فما زالت المشكلات الهيكلية قائمة: إنفاق رأسمالي ضخم، وتدفق نقدي حر سلبي، وعبء ديون كبير مرتبط بعميل واحد عملاق. أراقب ما إذا كان $ORCL وقطاع الذكاء الاصطناعي، مثل $NVDA، سيصمدان حتى الإغلاق، ثم ما ستقوله $TSM في 15 أكتوبر. سيخبرنا ذلك إن كان لهذا الارتداد زخمٌ للاستمرار، أم أنه مجرد تغطية لمراكز البيع على المكشوف قبل المرحلة التالية من الهبوط.

لا دخول حتى الآن. أنتظر تأكيداً بأن المخاطر مسعّرة بأقل من قيمتها فعلاً، لا أن الأمر مجرد ارتداد لالتقاط الأنفاس.